3 月 11 日，国泰航空发布 2025 年全年业绩。报告期内，国泰集团（包括航空公司、附属公司及联属公司）实现营收 1167.66 亿港元，同比增长 11.9%；净利润 108.28 亿港元，同比增长 9.5%。

近三年来，在行业不少公司较为低迷的情况下，国泰航空的业绩可谓是逆势增长，" 三阳开泰 "。国泰航空 2023 年的净利润 97.9 亿港元、2024 年的净利润 98.88 亿港元，2025 年净利润 108.28 亿港元，三年累计净利润已超过 300 亿港元，持续稳坐 " 中国最赚钱航司 " 宝座。国泰航空上一次净利润突破百亿港元是在 2010 年。

国泰集团主席贺以礼表示，运力增加、客运量稳定及货运需求强劲，共同驱动业绩再创新高。

其中，2025 年净利润包括一项因与香港飞机工程有限公司 ( HAECO ) 就飞机零件管理合营企业达成的和解协议而产生的非经常性盈利约 8.78 亿港元，此收入列于其他收入。

分板块看，国泰客运 2025 年实现营收 724.54 亿港元，同比增长 15.8%；客运运力提升 25.8%，全年运送旅客 2890 万人次，同比增 26.5%；客座率达 85.2%，同比提升 2 个百分点。

国泰货运 2025 年实现营收 242.79 亿港元，同比增长 1.2%；货运运力同比增长 8.3%，货运量 167.7 万吨，同比增长 9.5%。

国泰集团旗下香港快运实现营收 63.94 亿港元，同比增长 6.7%；客运运力同比增长 31.9%，客运量 791.2 万人次，同比增长 29.7%；航班正常率大幅提升 5.2 个百分点至 84.3%。不过，香港快运在 2025 年亏损 9.96 亿港元。国泰集团行政总裁林绍波称，短期因素影响其盈利，包括客户旅游目的地偏好转变、多条新航线的开办（尚需时间成熟） ，以及部分客机因行业普遍的持续未有改善的普惠发动机问题而仍然停飞。

分市场来看，2025 年客座率最高的依旧是欧洲市场，达到 89.2%。客座率第二高市场为美洲，达到 87.5%，其中包含内地经香港枢纽过境的客运量，或受益于中国内地与美国之间航班数量限制。2025 年国泰美洲航线运力增加 36.1%，达拉斯航线因需求旺盛提升至每日一班。

其余市场客座率均高于 80%，其中在南亚、中东及非洲市场投入最大，运力增加 42.4%，其中利雅得也因客户需求高而提升至每日班。

同时，基于全年业绩，公司披露将以酌情花红及利润分享的形式，向员工发放总数逾 11 星期的合资格工资，为中国航司中最高年终奖水平。

国泰集团行政总裁林绍波表示，过去三年是集团快速重建的关键阶段，期间公司持续恢复航点、加密热门航线、提升旅客服务体验，为香港国际机场客货运量恢复提供支撑。2025 年航班全面重建后，集团年内新增 20 个航点，客运网络已覆盖全球超 100 个目的地，其中包括内地 24 个航点。

作为巩固香港国际航空枢纽地位、提升客户体验的重要举措，国泰航空已承诺投入超 1000 亿港元，用于机队更新、客舱升级、贵宾室改造及数字化创新。2025 年 8 月，公司行使购机选择权，将波音 777-9 型客机订单增至 35 架。目前，集团超过 100 架新型窄体客机、区域及远程宽体客机、全货机正陆续交付。

展望 2026 年，尽管全球仍面临地缘政治冲突、供应链不畅、成本上涨等挑战，但国泰航空已具备坚实发展基础，运营韧性、效率与灵活性显著提升。此外，今年中东局势影响下航油成本激增，国泰管理层透露，将于近期宣布调整燃油附加费。

国泰方面表示，随着航线网络加密及航点拓展，预计 2026 年客运运力将增长约 10%，并同步带动货运运力提升。该公司预计今年将接收 8 架全新窄体机，在区域航班上推出全新商务舱产品，2027 年波音 777-9 型客机将正式投入运营，同时持续优化客舱布局与地面服务。

财报发布后，该公司股价大幅走强。截至 3 月 11 日收盘，国泰航空报 13.17 港元 / 股，涨幅 4.36%，盘中涨幅一度超 5%。