每经记者：王砚丹 每经编辑：肖芮冬

A 股再次见证历史—— 3 月 20 日，CPO（共封装光学）概念人气股源杰科技（SH688498）开盘后快速拉升，盘中触及 20% 涨停，股价最高攀升至 1140 元，突破千元关口，成为 A 股第八只千元股、科创板第二只千元股。

临近尾盘，源杰科技股价有所回落，最终报收于 1114.99 元，涨幅为 17.37%，总市值达 958.31 亿元，股价超越寒武纪，跃居 A 股第二高价股，仅次于贵州茅台股价。

去年 8 月，与源杰科技同属于科创板的寒武纪，其股价一度超过贵州茅台，获封 " 寒王 "。短短半年时间，寒武纪股价连续调整，虽然尚未跌破千元关口，但它的风头已完全被后起之秀源杰科技掩盖。

源杰科技股价突破千元 沪股通成为第一大推手？

为什么源杰科技能成为科创板新的领军者？原因主要有三点：第一，它精准踩上了 AI（人工智能）算力风口；第二，它的业绩大幅增长；第三，它获得了资金的青睐。

资料显示，源杰科技主营业务为光芯片的研发、设计、生产与销售，已建立了包含芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的 IDM 全流程业务体系。

AI 算力需求爆发式增长，光芯片作为算力基础设施核心组件成为热门赛道。英伟达 GTC2026 大会发布的 Feynman 芯片，首次将光通信引入芯片间互联，进一步引爆光芯片需求。

而从去年开始，源杰科技已经在 AI 数据中心市场实现大幅增长，尤其是硅光方案所需的大功率 CW 激光器芯片。

据同花顺数据，2024 年源杰科技业绩尚属亏损，其归母净利润为 -613.39 万元；但进入 2025 年，在 AI 拉动下，源杰科技数据中心领域 CW 光源产品销售额大增，带动业绩大幅增长。

2025 年源杰科技发布的三季报显示，公司 2025 年前三季度实现营业总收入 3.83 亿元，同比增长 115.09%；归母净利润 1.06 亿元，同比增长 19348.65%；扣除非经常性损益后的归母净利润 0.97 亿元，同比增长 2322.60%。2025 年前三季度毛利率为 54.76%，第三季度毛利率为 61.62%。

在 2025 年三季报发布后，太平洋证券指出，源杰科技 Q3 业绩增速强劲，" 实现超预期增长 "。

此外，源杰科技最新公告显示，2025 年全年将实现营业收入 6.01 亿元，同比增长 138.50%；归母净利润 1.91 亿元，同比由负转正；扣非净利润 1.63 亿元，盈利能力大幅改善。这意味着，2025 年四季度公司依然维持了高增长。

精准踩上风口，业绩大增，资金自然青眼有加。根据 3 月 20 日盘后交易所发布的龙虎榜数据，沪股通成为源杰科技股价突破千元大关的第一大推手。当天沪股通买入源杰科技 12.36 亿元，卖出 6.63 亿元，净买入金额达到 5.70 亿元。

复盘 A 股千元股谱系：七只标杆的起落与启示

对于投资者来说，最关心的莫过于，当源杰科技成为 A 股第八只千元股之后，它是昙花一现还是站上新的起点？

之前，A 股历史上曾突破或仍在千元的有七只个股，分别是中安科、贵州茅台、云赛智联、寒武纪、石头科技、禾迈股份、爱美客。

中安科、云赛智联二者前身分别是 " 老八股 " 的飞乐音响和真空电子，股价均在 1992 年创出高点，后续因股票拆分，股价大幅下降。除了这两只股票股价突破千元的时间过早、历史背景与如今迥然不同外，在 2025 年寒武纪股价突破千元大关之前，近年的千元股集中在 2021~2022 年，以贵州茅台、石头科技、爱美客等为代表，覆盖消费、高端制造、医美等赛道，与时代产业风口绑定，后续表现分化明显。

其中，贵州茅台是唯一长期站稳千元的个股，凭借强大品牌壁垒、稳定盈利和现金流，成为价值投资经典案例。

石头科技凭借智能家居赛道的崛起，被称为 " 扫地茅 "，2021 年股价逼近 1500 元，市值近千亿元，但随后陷入 " 增收不增利 " 的困境，市值较高点大幅缩水。

爱美客作为医美赛道龙头，2021 年股价突破千元，但由于居民消费意愿变化，加上行业竞争激烈，爱美客业绩不复往昔。根据爱美客 2025 年年度报告摘要，2025 年，公司实现营业收入约 24.53 亿元，同比下降 18.94%；归母净利润约 12.91 亿元，同比下降 34.05%。出现上市以来首次年度营收和净利润双降，其股价较历史高点跌去近 80%。

这两只个股的起落表明，即使身处高景气赛道，若企业盈利能力无法持续兑现，或行业出现周期性波动，高股价也难以维持。

禾迈股份则受益于 2022 年光伏储能行业的热潮，股价冲高至千元，但随后受光伏行业周期波动影响，其业绩由盈利转向亏损，股价也大幅下跌。

梳理可见，" 千元 " 只是价格标签。每只千元股的成就依托行业风口，但风口退去、技术迭代可能引发股价波动，需要重点关注企业核心竞争力、业绩可持续性与估值合理性。

值得一提的是，源杰科技在面对股价大涨时，已经发布了风险提示。源杰科技指出，公司股票于 3 月 18 日至 3 月 20 日连续 3 个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过 30%，构成异常波动。公司经营业绩受宏观经济、下游市场发展态势、公司产品竞争力、客户认可程度等多种因素影响，具有一定的不确定性。未来若出现公司产品结构不能持续优化、光芯片需求及价格大幅波动、市场竞争加剧、客户集中度较高等情形，将会对公司的经营业绩造成不利影响，公司当前毛利率水平的可持续性也将受到影响。

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