美国时间 3 月 23 日，一场异常交易默默地完成。

大约 5.8 亿美元的原油期货被集中卖出，成交量是此前同一时段的近十倍。这些交易仿佛会预测一样，在即将到来的油价暴跌前利落完成。

15 分钟后，美国总统特朗普踩在对伊朗发出的 "48 小时最后通牒 " 截止日前发出了一条帖文。

特朗普表示将推迟对伊朗的军事打击。

他 " 很高兴 " 地通报，美国和伊朗在过去两天里进行了 " 非常良好且富有成效的对话 "，他已指示战争部将军事打击 " 推迟 5 天 "。

消息一出，国际原油价格双双跳水，布伦特原油、WTI 原油价格日跌均超每桶 15 美元。

然而很快，伊朗法尔斯通讯社援引消息人士否认了对话一事，称 " 伊朗与特朗普并无任何直接或间接接触。"

" 特朗普又 TACO 了。" 盛宝银行市场分析师尼尔 · 威尔逊将事实道破。

什么是 TACO? 它不是字面意义上的 " 墨西哥卷饼 "，在华尔街的语境里，TACO 是 "Trump Always Chickens Out" 的缩写。

这个词由《金融时报》专栏作家罗伯特 · 阿姆斯特朗在 2025 年创造，用来描述特朗普第二任期反复使用的一个剧本：先用极端策略威胁，待市场担忧并暴跌后，他再找借口让步或者收手，市场就会随之反弹，这套操作下来，特朗普还能给自己包装成 " 赢家 "。

在华尔街，这甚至演变成了一种交易策略。人们选择逢低买入，然后押注特朗普最终会退缩，再逢高抛售大赚一笔。这就是所谓的 "TACO 交易 "。

那么特朗普到底有多 TACO？

据彭 · 博社统计，在关税方面，从 2024 年 11 月胜选到 2026 年 1 月 25 日，特朗普累计发出 49 次关税威胁或新的贸易调查。其中，只有大约四分之一的威胁被完全贯彻执行，超过七成的关税威胁最终都 TACO 了。

军事行动方面，欧洲对外关系委员会研究主任杰里米 · 夏皮罗的研究称，特朗普在第二任期内至少 22 次威胁使用武力，但只有 2 次真正付诸行动。这意味着，超过 90% 的武力威胁最终也 TACO 了。

就美以伊冲突，TACO 至少出现 2 次。一次在 1 月 16 日，特朗普 " 说服了自己 " 暂缓对伊朗行动；一次在昨天，48 小时通牒变成 " 推迟 5 天 "。

对特朗普来说，TACO 或许不是偶尔 " 手滑 "，而是一种稳定的习惯。背后，离不开一样东西——钱。

就在特朗普宣布 " 推迟 5 天 " 前，此次冲突已导致全球债券市场市值蒸发了超 2.5 万亿美元。有知情人士称，特朗普的此次表态是为了安抚市场，避免新一周开始时出现新一轮剧烈抛售。

因为，市场动荡会影响广泛选民的经济利益，进而冲击特朗普支持率。

据路 · 透社和益普索集团的一项民意调查显示，受油价飙升以及民众普遍反对其对伊朗发动战争的影响，特朗普的支持率近日跌至其重返白宫以来的最低点。

彭 · 博社报道，随着美国汽油价格上涨，特朗普对美国消费者购买意愿的影响力也在减弱。

" 特朗普显然想反击那些批评他使用 TACO 一词的人，" 彭 · 博社评论称，" 但如果全世界都看穿了你的把戏，这一切都不可能奏效。"

" 放狠话，市场跌；再松口，市场涨 "，特朗普 TACO 效应正在失灵。