过去的 2025 年，注定是墓葬类上市公司 " 欲断魂 " 的一年。

作为 " 殡葬第一股 " 的福寿园，至今仍未公布 2025 年全年业绩，但从 2025 年上半年财报来看，这家曾经市值逼近百亿港元的企业，大概率将迎来上市以来的首次亏损。

另一边，福成股份的墓位相关业务虽有小幅回升，但营收规模仅相当于 2019 年的一半；安贤园中国则陷入亏损泥潭，业绩持续低迷；就连规模较小的万桐园、中国生命集团，也各自面临着业绩崩塌或长期停滞的困境。

这会让人产生疑惑：当下中国的老龄化程度持续加深，殡葬这个特殊行业似乎本来应该是 " 刚需中的刚需 "，头部企业理应在趋势中稳步增长，相关公司的业绩反而集体失速了。

答案其实并不复杂，也越来越清晰：越来越想得开的中国人，正在用脚投票，彻底抛弃那些价格高得离谱的高价墓园。并不夸张地说，一场殡葬行业的消费革命正在悄然发生。

要读懂殡葬行业的 " 寒意 "，首先要从福寿园的业绩崩塌说起——这家企业的处境，就是整个传统殡葬行业的缩影。

2024 年，福寿园全年归母净利润 3.73 亿元，同比暴跌 52.8%，这是自 2010 年以来，该公司净利润首次出现如此大幅度的下滑，曾经的 " 盈利神话 " 不再。

而到了 2025 年上半年，情况变得更加糟糕，上半年实现营收约 6.11 亿元，同比下降 44.5%，净利润由盈转亏达 2.61 亿元。不仅营收大幅下降，更是迎来上市以来首次半年度亏损。

这种颓势并非福寿园一家的困境，而是几乎所有相关企业的共同难题。

福成股份的墓位销售、管理及殡葬服务营收，从 2017 年的 2.27 亿元一路下滑，到 2024 年已不足 1 亿元，仅为 0.98 亿元；毛利率也从 2017 年的 86.78% 持续跌落至 2024 年的 78.51%，虽然依旧处于高位，但下滑趋势已经不可逆。

除了福成股份，安贤园中国的销售墓位及龛位板块营收，在 2023 年达到顶峰后便一路下滑，如今早已陷入亏损。

中国万桐园在 2023 年有过短暂的业绩反弹，归母净利润达 1760.2 万元，但好景不长，2024 年业绩再度回落，2025 年上半年更是直接亏损 938.9 万元，颓势难以逆转。

此外港股上市公司中国生命集团，更是陷入了长期停滞的困境，2023 年以来持续亏损，2025 年上半年归母净利润亏损 480.3 万元。

看到这些数据，很多人会问：是不是殡葬市场的需求减少了？答案显然是否定的。

根据国家统计局数据，近 20 年来，中国人口死亡率始终保持在较高水平，2025 年的 8.04 ‰更是近 20 年最高。

与此同时，天眼查数据显示，殡葬相关企业的注册数量近五年来呈现逐年增长的态势，并在 2025 年达到近些年的最高水平。这意味着，无论是市场需求还是行业供给，殡葬市场都处于持续成长的阶段。传统墓地企业的遇冷，并非市场容量萎缩所致。

那么，传统墓地企业集体失速的问题到底出在哪里？

无他，" 贵 " 是这个行业最核心的问题。

中国人自古就有 " 厚葬 " 或者 " 事死如事生 " 相关的传统。

经典讽刺电影《孝子贤孙伺候着》，就生动地描绘了这种现实：陈佩斯饰演的孝子，为了给母亲办一场风光的葬礼，不惜花光家底，背后折射的，是当时社会对 " 厚葬 " 的盲目追求。

靠着这种 " 厚葬 " 传统和稀缺的土地资源，殡葬企业的核心逻辑变得简单而粗暴。不断提价赚取超额利润，成为这个 " 地下房地产 " 行业的掘金利器。

年报显示，2012 年— 2017 年期间，福寿园的定制艺术墓价格从 25.98 万元增长至 42.18 万元，成品艺术墓从 8.96 万元增长至 10.08 万元，只有传统成品墓从 4.91 万元降至 4.03 万元。

从 2017 年之后，福寿园就再没公布各个产品类型的单价，而是统归为经营型墓穴，但仍旧是涨势不断。到 2024 年，福寿园单个墓穴的平均价格已经超过 12 万元。

如果按每个墓地 2 平方米计算，福寿园墓地单价超过 6 万元 / 平方米，超过中国 90% 以上城市房价，比肩北上广深等一线城市。

这样的高价格，维持了殡葬企业多年的高毛利率。

过去 12 年，福寿园的毛利率均值超过 80%，被称为 " 地下茅台 "。2023 年其毛利率更是高达 92.8%。此外，福成股份的殡葬业务板块、万桐园等殡葬企业毛利率基本都常年保持在 80% 左右的水平。

对比房地产企业，即便是在最辉煌的时期，行业毛利率也仅仅保持在 30% 左右。

这样的情况并不是个例，2023 年，上海松鹤园被曝出，墓地最高竟然达到了 76 万元 / 平方米，是汤臣一品价格的 3 倍。更离谱的是，为了刺激消费，一些殡葬企业甚至企图推出 " 墓地按揭贷 " 业务。

然而，不断攀升的墓地价格终于受到了市场情绪的反噬。

越来越多的人开始明白，对逝者的缅怀，从来不是靠昂贵的墓地和风光的葬礼来体现的，内心的思念和生前的陪伴，远比这些外在的形式更有意义。绿色的海葬、树葬等殡葬形式纷纷兴起。甚至出现的 " 骨灰房 " 现象，都是对高价墓地的无声抗议。

殡葬观念的转变，直接导致了高价墓地需求的锐减，也成了墓葬企业业绩崩塌的主因。

2024 年，福寿园经营性墓穴卖出 12569 个，比 2023 年减少 3816 个，降幅超过 23%，这意味着，每四个墓穴中，就有一个卖不出去。2025 年上半年，福寿园的颓势丝毫没有改善，经营性墓穴的销售数量仅为 6253 座，同比再减少 6.7%，虽然降幅有所收窄，但足以说明，传统墓穴需求端的收缩，已经呈现出不可逆的趋势。

抵触情绪不仅仅出现在销售数量上。2025 年上半年，福寿园的经营性墓穴的平均售价从 2024 年同期的 12.07 万元 / 座，暴跌至 6.34 万元 / 座，同比降幅高达 47.5%。

中国万桐园在预告 2025 年业绩亏损时也提出，转盈为亏的第一个原因就是 " 受宏观经济及客户谨慎消费的影响，墓地销售单价有所下降。"

曾经的高价墓，如今只能大幅降价促销。显然，企业已经意识到，高价路线已经走不通了。

从目前的趋势来看，高价墓地的市场空间必将日渐萎缩。除了消费理念变化之外，也是消费主体和政策环境共同作用的结果。

消费降级的大背景，让人们的消费观念从 " 追求面子 " 转向 " 追求实用 "，对于高价墓地这种非必要的 " 奢侈消费 "，已经有更多人在选择拒绝。福寿园在 2025 年上半年财报中，也明确提及 " 客户的消费行为趋向谨慎 "，是业绩下滑的核心原因之一。

同时，政策的 " 指挥棒 "，也正在强力引导殡葬行业转向，为高价墓地的落幕画上了句号。2025 年中央一号文件明确提出，要 " 深化殡葬改革，推进公益性生态安葬设施建设。"

各地也纷纷出台具体政策，鼓励群众选择生态葬。深圳政府明确规定，户籍居民死亡且实施遗体火化的，非户籍居民在深圳死亡且实施火化并参加节地生态安葬的，经办人可申请奖励，其中海葬按每具骨灰 3000 元奖励；广西、福建等地的补贴标准也达到 1600 至 3000 元每具，贵州部分试点地区的补贴更是高达 5000 元。

面对市场趋势的转变，墓葬企业也在积极求变。

最主流的方向就是利用数字化与科技赋能，将墓葬行业从 " 物理留存 " 转向 " 数字永生 "。

例如，福寿园通过数位礼厅、AI 追思、福寿在线、纪念家元四大核心功能，搭建形成了数字化生命服务体系。其 " 纪念家元 " 云祭扫平台累计使用量已超 200 万人次，" 福寿在线 " 小程序的注册用户已经超过 11.7 万。

安贤园中国在年报中也表示，已 " 率先拥抱数字化浪潮 "，已经推出了数智生命体验空间，融合 AI 交互、云端追思、沉浸式告别仪式等前沿技术。

万桐园在半年报中也提到，要 " 升级网络祭扫「云祭扫」服务 "。

不过实际上，不论是哪家企业，其数字化和智能化技术和服务都相对比较初级。目前还局限在网络祭扫、AI 数字人等范畴。在 AI 技术飞速发展的当下，这些服务基本上没有技术门槛，还不足以成为企业的 " 护城河 "，更多只能作为原有业务的附加服务。

类似的情况都在意料之中。这些原本以土地资源为核心竞争力的墓葬企业，与科技型企业风马牛不相及，缺乏科技基因。想要通过科技转型走出企业的第二曲线，显然不是一朝一夕所能达成。

而为了当前的生计考虑，墓葬企业的出路目前仍然只有降价一途。

这就注定了，高价墓地的终章仍在谱写的过程之中，并未运行到终结的时刻。

高价墓地的落幕，不是一件坏事，反而值得庆幸。它让我们重新审视孝道和生死之事的内涵。也许，思念不再被价格绑架，才是殡葬行业真正的价值追求。

陶渊明的诗中曾写道，" 死去何所道，托体同山阿。" 这句话，道出了生命最本真的归宿——生命来自自然，最终也将回归自然。人们对逝者的缅怀，从来不是靠昂贵的墓穴来维系，而是靠藏在内心深处的思念。