来源：21 经济报道 APP

记者丨李惠琳 编辑丨谭璐

总资产 13 万亿，银行零售之王正经历阵痛。

" 这几年零售业务受到的外部政策、市场变化冲击最大。"3 月 30 日，招商银行行长王良在业绩会坦言。

压力最直观的是信用卡。

这一招行引以为傲的 " 王牌 " 业务，也在进入缩量时代。截至 2025 年末，其信用卡贷款余额 9391 亿元，微降 87 亿元，收入 800 亿元，亦下降一成左右。

尤其明显的是，其交易额连续两年少刷 3000 亿元以上。

变局之际，管理层新老交替。1 月中旬，统领该业务十余年的刘加隆，到龄退休，转任顾问，厉明东接任信用卡中心总经理，挑起突围的重担。

厉所接过的，是一个艰巨的任务。

缩量下行

曾经风光无两的招行信用卡，已步入缩量通道。

截至 2025 年末，招行信用卡流通卡 9745.10 万张，较 2022 年 1.027 亿张的峰值，减少 525 万张。

信用卡掌上生活 App 月活跃用户 4072.09 万户，也少 300 万户。

用的人少了，刷的卡也跟着少了。2025 年，招行信用卡交易额约 40820 亿元，一年减少超 3300 亿元。

" 零售信贷出现断崖式下降，风险仍处于上升期，信用卡收入也因市场变化而受到影响。" 王良如此直言不讳。

业务收缩，存在外部环境的客观挑战。

当下 ，行业面临居民收入波动、息差收窄等压力，尤其互联网消费金融产品，凭借场景嵌入深、操作便捷等优势，分流传统信用卡的用户。

有多位 95 后用户向《21CBR》记者提到，更习惯使用花呗、白条等，动动手指就能分期，额度也比银行信用卡更灵活，且无需支付年费。

同时，内部也主动踩刹车，压了压节奏。

早在 2019 年，时任招商信用卡总经理刘加隆，基于内部的反常数据，敏锐察觉到行业风险上升，提出 " 平稳、低波动 " 的转型方向，主动缩减发卡量，调整贷款增长计划。

随后几年，部分同业不良率飙升，选择大幅压减业务，招行 " 以退为进 " 的策略，保持整体稳定，只是，资产质量依然承压。

截至 2025 年末，信用卡不良率为 1.74%，为零售贷款业务中最高；招行总逾期贷款 906.46 亿元中，超过一半来自信用卡。

目前，管理层已放弃对规模的执念，追求更确定的稳健。

"我们愿意承受营收占比的下降，来管控好资产质量。" 王良表示，招行的信用卡业务坚持平稳低波动策略，从严优选客群，以管控风险。

信用卡业务缩量，确实已拖招行的后腿。

2025 年，招行总收入 3375.32 亿元，时隔两年才同比回正；信用卡占到总盘子近 1/4，少收 85 个亿，拉低 2.5 个百分点。

运营调整

现在，招行信用卡也调整运营策略，试图在控制成本与激活用户之间，寻找新的平衡点。

提供机场贵宾厅、高端体检等特色权益，一度是招行信用卡的重要打法，面对减收的现实，管理层选择精选客群，压减成本。

2025 年 7 月，招行调整经典版白金卡的年费规则，在原有积分兑换的基础上，增加消费金额门槛，其中，主卡需消费满 18 万元、附属卡需满 10 万元。

过去，持卡人用 1 万永久积分，即可兑换 3600 元年费，部分用户只需在生日享 10 倍积分的当天，消费 2 万元左右即可达成。

那次操作调整，一度引发持卡人不满，有用户甚至提出销卡弃用。

" 能让绝大部分健康用卡的客户享受持续、稳定的权益，同时让银行实现可持续的商业模型。" 招行信用卡当时回应媒体。

同时，管理层将资源，导向高消费、高贡献用户。

在同一时间，其对精致版白金卡（芯片版）新增权益，比如，每年两次 "300 精选酒店 " 贵宾价入住礼遇、外币消费免汇兑手续费等。

为了激活用户，招行投入更多营销资源，用以嵌入更多交易场景。

比如，其在 " 以旧换新 " 补贴基础上，上线叠加优惠活动，精准刺激 3C、汽车大宗消费，截至 2025 年 10 月，惠及近 10 万持卡人；双 11 期间，持卡人在淘宝、京东、拼多多使用招行信用卡下单，有机会享最高 24 期 0 利率。

招行也在加强对存量客户的挖掘。

" 这两年，每快到信用卡还款日，就经常接到招行的电话，提议办理分期。" 多位用户向《21CBR》记者提到。

对比 48362 亿元的交易额巅峰，三年来已减少超 7500 亿元，招行内部相信，其信用卡业务基本盘还在。

" 交易笔数在增加，每一笔的交易金额是在下降的。" 刘加隆在任时介绍，高频低总量的态势，这是内部看到的确定趋势。

换帅突围

对比同行，招行信用卡依然在头部位置。

截至 2025 年末，其交易额维持在行业首位，贷款余额保持第二位，仅次于建设银行，2025 年上半年，市场份额甚至提升 0.3%。

进一步突围的重任，已落在新人的肩上。今年 1 月，厉明东正式上岗，接任信用卡中心总经理。

履新前，厉为财富平台部总经理，其是招行的资深高管，履历跨越多地分行与总行部门。

他担任过招行南京分行行长助理，深圳分行行长助理、副行长等职；2022 年起，任招行总行财富平台部总经理，也分管过招银理财、招联消费金融等体系内多家子公司。

2024 年，招行调整零售金融组织架构，新设零售客群部，厉明东兼任该部门总经理，成为其首位负责人。

横跨财富管理、客群经营、风险管理等多条线，厉的复合背景，为其履新信用卡中心奠定了能力与经验基础。

有银行业人士向《21CBR》记者分析，厉明东接掌信用卡中心，招行应是希望深化 " 零售 + 财富 + 信用卡 " 的协同战略，打破业务壁垒，寻求业务增长。

来源：视觉中国

比如，将高净值客群的财富管理与信用卡权益绑定，使其转化为财富客户。

截至 2025 年末，招行的零售客户 2.24 亿户，金葵花及以上客户（月日均总资产在 50 万元及以上）593.15 万户。

哪怕一小部分客群能有深度转化，都将为业务注入可观的增量。

当然，这一设想落地也殊为不易，客户数据打通、考核机制重构、跨部门利益协调等，都是大工程。

信用卡行业 ，现阶段处于增长见顶、风险浮动的存量博弈期，招行能否找到新的增长曲线，也关乎 " 零售之王 " 的整体叙事逻辑。

图片来源：招商银行，除标注外