时隔两年多，贵州茅台再度宣布涨价。

受消息影响，今日开盘，贵州茅台涨超 3%，带动板块整体走高。截止发稿，皇台酒业涨超 6%，金种子酒涨超 3%。

贵州茅台公告显示，自 2026 年 3 月 31 日起，53 度飞天茅台出厂价从 1169 元调至 1269 元，自营零售价从 1499 元调至 1539 元。

除此之外，茅台还宣布了一项重大人事变动。决定免去蒋焰公司副总经理、财务总监、董事会秘书职务。

在白酒全行业降价去库存的背景下，茅台此番逆势提价，背后有何考量？

缘何提价？

贵州茅台此次涨价其实早有预兆。

2026 年 1 月 14 日，茅台发布公告称，公司召开第四届董事会 2026 年度第一次会议，会议通过《2026 年贵州茅台酒市场化运营方案》。该运营方案涉及渠道、价格等多方面内容。

在价格方面，茅台表示，将以市场为导向，构建 " 随行就市、相对平稳 " 的自营体系零售价格动态调整机制。

为何选择在行业下行期 " 小步慢涨 "？

直观来看，春节期间茅台动销暴涨是涨价的底气。调研显示，飞天茅台春节期间动销预计同比增长 10%-20%，部分区域甚至更高，多数经销商已完成全年计划的 35%-40%，快于去年同期。

1 月 1 日，i 茅台正式上线销售飞天茅台，大量终端消费者被激活，新增用户 1400 万。

从批价来看，批价稳定在 1600 元左右，说明市场完全能够承受更高的价格。

格隆汇研究院消费行业研究员称，就目前飞天的批价来看，出厂价上提是压缩经销商利润，做厚自身利润。不过这么做也并不能看作短视，自今年 1 月以来，茅台在 i 茅台上开卖飞天，效果反馈是非常好的，至今 i 茅台上依然每天是售罄状态。

研究员指出，只要 i 茅台一直供不应求，茅台就可以持续小步提价，来给自己的增长提供延续性。需要注意的是，茅台能够这样做，是飞天独有的品牌优势带来的，它不能看作是白酒行业整体复苏的信号。

国金证券分析指出，调价后自营体系零售价相较于销售合同价仍有 21.3% 的利差空间，市场一批价仍高于自营体系零售价，这为公司将部分消费端的需求红利回笼至表内创造了条件。

白酒分析师胡宝利表示，此次贵州茅台调价有利于缩减投机性需求的套利空间，市场上各类价格炒作行为将受到进一步遏制。

盘点茅台历次提价

从历史提价记录看，茅台出厂价历史上共完成 11 次提升，出厂价从 2001 年的 168 元涨至 1269 元，25 年涨幅 7.6 倍。

2023 年 11 月提价幅度为 20%，2018 年为 18%，此次出厂价上调约 8.6%，在茅台历次出厂价调整中幅度最小。

自营零售价方面，自 2028 年 1 月以来，飞天茅台自营零售价长期维持在 1499 元 / 瓶。此次自营零售价涨幅约 2.7%，从 1499 元上调至 1539 元 / 瓶。意味着沿用了八年的 1499 元自营零售价正式成为历史。

根据财通证券对 2006 年至 2023 年期间 8 次提价事件的统计，市场反应呈现出较为清晰的规律：

1、提价对茅台股价短期提振效果明显——除 2009 年 1 月受金融危机余波影响，其余 7 次均在公告首日录得上涨，平均首日涨幅 5.33%。

2、从公告后 30 个交易日来看，茅台平均最高涨幅达到 10.9%，表明提价带来的利好效应会逐步释放。

3、茅台提价对大盘（上证指数）的整体影响有限，首日平均涨幅仅为 0.19%，更多是白酒板块内部的情绪传导。

与以往历次提价不同，2026 年的行业背景更为复杂。当前白酒行业整体处于深度调整期，价格倒挂、库存高企、渠道利润单薄等问题困扰着绝大多数酒企。

在此背景下，茅台逆势提价，既是一次精心计算的商业决策，也是一场面向未来的战略卡位。

但对整个白酒行业而言，茅台的提价不具备普遍可复制性。绝大多数酒企目前仍面临较大的库存和价格压力，行业格局将继续向优势品牌、优势企业集中。