瑞财经 刘治颖  4 月 1 日，XREAL Ltd.（以下简称：XREAL）向港交所主板提交上市申请书，中金公司、花旗为联席保荐人。

招股书显示，XREAL 成立于 2017 年 1 月，是一家拥有全球消费者基础的 AR 眼镜公司。公司以自有品牌设计、开发、制造及销售 AR 眼镜，并提供相关产品与服务。公司的产品已从以显示为中心的设备，逐步迈向更丰富的空间计算体验，并进一步扩展至 AI 赋能的可穿戴体验。

根据艾瑞咨询的资料，按销售收入计，XREAL 从 2022 年至 2025 年间每年在全球 AR 眼镜市场中位居第一；而按 2025 年销售收入计，公司在全球包括 AR 眼镜和无显示眼镜在内的整个智能眼镜市场中排名第二，在中国排名第一。

根据艾瑞谘询，XREAL 于 2019 年推出面向消费者的首款商业化上市 AR 眼镜 Light 系列，此后推出率先为 AR 眼镜带来系统级空间互动能力的 NebulaOS，以及建立 AR 光学模组制造工厂和推出 X1 端侧协处理器。

2023 年至 2025 年，XREAL 收入分别为 3.90 亿元、3.94 亿元、5.16 亿元，年内亏损分别为 8.82 亿元、7.09 亿元、4.56 亿元，毛利率分别为 18.8%、22.1%、35.2%，经营费用比率分别为 137.6%、117.5%、82.7%。

成立以来，XREAL 已完成九轮融资，投资者包括淘宝中国控股、Cosmic Blue、Shunwei、浦东创领、Perfect Destiny Limited、Yunfeng、中国互联网投资基金、中金祺智、IICOMBINED Co., Ltd. ( GentleMonster ) 、立讯精密、爱奇艺香港等。2026 年 1 月，XREAL 完成 D 轮融资，交易后估值为 8.33 亿美元。

截至最后实际可行日期（假设根据重组完成股份配发以及完成 D 轮融资），根据日期为 2026 年 3 月 23 日的委托协议，徐驰获不可撤回地委托行使 Quartz Scene 所持 347.88 万股股份的投票权；Fortitude Savour 持有 1275 万股股份；及 Heritage Anchor 持有 6236.69 万股股份，因此，公司的单一最大股东集团有权行使公司约 27.98% 的投票权。

另外，淘宝中国控股持股 6.68%，快手科技旗下 Cosmic Blue 持股 6.66%，Shunwei（顺为资本）持股 4.33%，爱奇艺香港持股 1.98%，立讯精密持股 1.18%。