家装行业上市公司菲林格尔（603226.SH，股价 35.73 元，市值 127.0 亿元）发布的一纸公告，揭开了其长达四年的财务乱象。

据公告，菲林格尔对 2021 年度至 2024 年度的财务报表及附注进行会计差错更正并追溯调整。其中，核心调整有两项：一是把持有的临港基金、海南基金，从 " 其他权益工具投资 " 重分类为 " 其他非流动金融资产 "；二是对 2024 年已确认的 2338.34 万元收入进行跨期调整，其中 703.46 万元挪至 2023 年，1511.28 万元推迟到 2025 年，123.60 万元予以抵消。

《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）注意到，菲林格尔表示，本次差错更正不会导致公司 2023 年度及 2024 年度扣除与主营业务无关或不具备商业实质的其他收入后的营业收入低于 3 亿元，亦不会导致公司已披露的定期报告盈亏性质的改变。4 月 3 日，公司披露，上海证监局对其出具行政监管措施决定书，直指公司年报存在虚假记载。

4 月 7 日上午，中国企业资本联盟副理事长柏文喜在接受记者采访时表示，菲林格尔将超六成跨期收入推迟至 2025 年确认，2024 年营收 " 精准 " 定格在 3.04 亿元，仅比退市红线高出 400 多万元，这种 " 刀尖上跳舞 " 的操作绝非巧合。

菲林格尔的财务掺水，让家装行业的财务规范问题再次浮出水面。

用"假验收单"虚增营收

4 月 3 日晚，菲林格尔发布公告，称收到上海证监局的行政监管措施决定书，其中明确列出三大违规操作。

记者注意到，菲林格尔为了美化业绩，在工程项目收入确认上动了歪心思。具体来说，公司主要通过三种方式造假：伪造验收单、要求甲方配合提前出具验收单、以内部审批流程为由延后确认收入。

靠着这些手段，公司把本不该计入 2024 年的 9 个工程项目收入算进了当年的财务报表，导致 2024 年年报存在虚假记载。

柏文喜分析指出，家装工程通常以 " 验收单 " 作为收入确认时点，这一模式对企业来说存在较大操作空间，" 假验收单 " 极易伪造；而通过跨期调节，验收单签署日期可被操控，收入可在相邻会计期间随意腾挪，这为 " 业绩洗澡 " 或 " 保壳续命 " 提供了操作空间。

记者翻阅菲林格尔近期公告了解到，菲林格尔自 2021 年起便在金融资产分类上违规：当年投资临港、海南两只基金，两只基金不符合权益工具定义，公司将其持有期间的公允价值变动损益计入 " 其他综合收益 " 科目，导致 2021 年至 2024 年四年年报均存在虚假记载。

其实，监管对菲林格尔的关注早有苗头。

今年 2 月，上交所就曾下发监管工作函，重点问询公司营收确认问题，列出四大疑问，要求公司逐一回复。比如，要求区分业务板块说明收入确认的合规性，是否存在提前或跨期确认收入以规避退市风险警示的情形等。

面对问询，菲林格尔称 " 公司遵循《企业会计准则》相关规定，收入确认政策报告期内无变化，收入确认合规，不存在通过提前或跨期确认收入以规避退市风险警示的情形。"

值得一提的是，公司时任董事长尤根 · 菲林格尔连续两年对年报 " 不保真 "。他对于 2024 年年报明确表示，无法保证报告内容的真实性、准确性和完整性，理由是公司存在未按规定履行关联交易审议程序等违法违规事项。

柏文喜分析表示，菲林格尔前董事长连续两年拒为年报背书，属 A 股罕见的恶劣的治理失灵现象，折射出企业内控失效、高管 " 甩锅自保 "、审计机构失职沦为 " 橡皮图章 " 等问题。

陷"精准保壳"疑云

如今，菲林格尔又陷入 " 保壳 " 疑云中。

调整之后，公司 2024 年扣除与主营业务无关、不具备商业实质的收入后的营业收入仅为 3.04 亿元，这距离 A 股市场 3 亿元的 " 退市红线 " 仅差 400 多万元。

这样的精准度，难免让市场猜测，这背后是不是一场刻意策划的 " 保壳 " 戏码。

柏文喜分析称，菲林格尔此举的核心考量之一可能是为了规避退市风险，将 2024 年营收做实至 3.04 亿元避免 " 戴帽 "，并预留收入储备；同时通过跨期调整平滑业绩，掩盖经营恶化，试图以技术性调整规避重大违法退市风险。

要知道，菲林格尔的业绩早已连续多年下滑，经营困境日益凸显。

2024 年年报显示（注：企业修正前数据），公司全年营收 3.36 亿元，同比下滑 14.86%，归母净利润亏损 3730.71 万元，陷入 " 营收下滑且亏损扩大 " 的困境。

2025 年业绩预告显示，预计当年归母净利润亏损 6500 万元至 8500 万元，扣非净利润亏损 7000 万元至 9000 万元；虽然预计营收有所回升，但扣除无关收入后，也仅在 3.3 亿元至 3.6 亿元之间，仍面临不小经营压力。

更耐人寻味的是，就在财务疑云笼罩、退市利剑高悬之际，菲林格尔在 2025 年年中突然筹划易主，并于当年 9 月火速完成了控制权变更。

根据公告，安吉以清科技合伙企业（有限合伙）及其实控人金亚伟受让了前实控人丁福如及其一致行动人持有的 25% 股份，该股份比例低于 30% 的强制要约收购义务触发线。

与此同时，公司单一第一大股东菲林格尔控股将所持 27.22% 的股权转让给和融联基金等机构。而丁福如方面，虽然还持有 19.56% 的股权，却承诺 " 放弃争夺控制权 "。

菲林格尔曾回应监管称，受让方与丁福如无关联关系，德方股东退出是自愿行为。

针对家装行业财务乱象，柏文喜建议，在技术层面可采用基于区块链 +IoT（物联网）技术的工程进度存证系统，保障验收数据不可篡改；在制度上由行业协会统一收入确认规则，完善完工百分比计量规则，对大额工程收入进行第三方核验；在监管层面，交易所应加强收入确认问询，对异常情形及连续两年董事不保真的公司实施强制现场检查。

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