证券之星消息，2026 年 4 月 9 日华兰生物（002007）发布公告称深圳晋和投资姬永锋、新加坡大华继显证券叶天 郝万齐、中原证券邓淑斌 李济生、和信证券郭勇 刘金成 常国钦、第一创业证券谷少昌、中天基金卜毅 卜要伟 王成兴于 2026 年 4 月 8 日调研我司。

具体内容如下：

问：公司 2025 年年度整体经营情况

答：截至目前，公司下属单采血浆站分布于河南（12 家）、重庆（17 家，含 6 家分站）、广西（4 家）、贵州（1 家）四个省份，单采血浆站数量为 34 家（含 6 家分站），2025 年采浆量超 100 吨的单采血浆站有四个，成熟期浆站的年平均采浆量均在国内前列。2025 年公司实现采集血浆 1669.49 吨，较 2024 年增长 5.24%，其中股份公司下属浆站实现采集血浆 1015.02 吨，较上年同期增长 11.81%；重庆公司下属浆站实现采集血浆 654.47 吨，较上年同期下降 3.55%。

" 十五五 " 期间，公司将继续加强原料血浆的采集和供应工作，积极向河南、重庆有关部门申请新建单采血浆站，争取在 " 十五五 " 期间有新浆站获批。

2. 请介绍下公司新产品研发情况？

公司持续加大研发投入，2024 年和 2025 年研发投入分别为 3.35 亿元和 3.38 亿元，分别占营业收入的 7.64% 和 7.35%。血液制品方面，公司已提交新工艺静注人免疫球蛋白（10%、5%）的药品注册补充申请、已接受注册核查和 GMP 符合性二合一检查，10% 规格处于综合审评阶段，5% 规格处于等待注册检验报告阶段；皮下注射人免疫球蛋白已完成临床前沟通交流，目前处于新生产场地临床前工艺研究阶段；人凝血因子Ⅸ已完成临床研究，待新生产场地工艺验证及相关研究完成后提交药品上市注册申请；重组 Exendin-4-Fc 融合蛋白注射液用于治疗单纯依靠饮食和运动血糖控制不佳的 2 型糖尿病患者，Ⅱ期临床研究已完成，拟启动Ⅲ期临床研究，同时新增注射器包装规格和新增改善肥胖患者的体重控制适应症已取得临床批件。疫苗新产品注册进度稳步推进冻干 b 型流感嗜血杆菌结合疫苗和重组带状疱疹疫苗（CHO 细胞）分别于 2025 年 8 月和 2026 年 1 月取得药物临床试验批准通知书；吸附无细胞百（三组分）白破联合疫苗正在持续推进Ⅲ期临床试验；mR

N 流感疫苗、新型佐剂流感疫苗正在开展临床前研究工作；创新药和生物类似药方面，公司参股公司华兰安康已递交利妥昔单抗注射液、地舒单抗注射液、阿达木单抗注射液的药品注册上市许可申请并获受理；曲妥珠单抗已完成Ⅲ期临床研究，拟提交上市申请；伊匹木单抗、帕尼单抗处于 I 期临床阶段；重组抗 Claudin18.2 全人源单克隆抗体注射液、重组抗 PD-L1 和 TGF- β 双功能融合蛋白注射液、重组抗 BCM 和 CD3 双特异性抗体注射液、帕博利珠单抗已取得临床批件，稳步推进临床研究。上述项目能够为公司培育新的利润增长点，丰富公司的产品梯队，增强长期发展动能。

3. 近年来，血液制品行业并购不断，贵公司如何看待这种现象，公司将如何应对？

通过并购重组做大做强是血液制品行业发展的趋势，近年来，国内部分血液制品公司通过收购、兼并的方式，实现规模扩张，展望未来，在政策鼓励和市场需求驱动下，行业还有兼并重组的可能，未来做大做强的决定因素将更多依靠创新能力和运营效率，而非单纯拼扩张速度，从目前并购重组案例来看，整合提质才是其发展的关键，血液制品作为特殊高壁垒行业，其集中化是大势所趋。华兰生物也一直注重提质，最近也在寻找行业可并购机会、积极参与血液制品行业的兼并重组工作，后续若有合适并购标的或合适的重组兼并机会公司都会积极参与，但公司对重组兼并企业的要求是通过并购重组实现双方共赢、进一步强化主业核心竞争力，发挥产业协同效应，拓展业务覆盖范围，从而提升公司质量和价值，以确保华兰生物基业长青，后续若有并购重组事宜，公司将依据相关法律法规及时履行信息披露义务。

4. 公司 2025 年度实现较好的分红，请问公司的考虑及未来分红的持续性如何？

公司始终坚持实施稳健的分红政策，切实保障全体股东的合法权益。自公司上市以来共分红 71.67 亿元（含 2025 年分红金额），分红额占融资额 6.26 亿元的 11.44 倍，充分体现了公司与股东共享发展成果的理念。

公司在 2024 年发布未来三年（2024 — 2026 年）股东报规划，2024 年— 2026 年平均分红额占比均不低于当年实现净利润的 30%，持续给予投资者较好的报。未来，公司将贯彻高质量稳健发展理念，优化分红节奏，提高公司长期投资价值，与全体股东共享公司经营发展成果。

5. 血液制品行业上市公司在 2025 年普遍业绩下降，请问目前行业情况以及未来发展趋势？

2021 — 2025 年全国采浆量增长较快，年复合增长率超过 9%，但需求端受限于医疗政策 DRG/DIP 改革、医保控费的影响，增长速度较缓，供需关系发生了一定变化，行业整体库存增加，血液制品行业主要产品 2025 年整体价格较 2024 年均有所下降，行业在一定时期内面临一定的困难，但我们也应该看到，国产人血白蛋白仅占据国内 35% 左右的市场份额，65% 左右的市场份额仍需进口，与实现完全自给自足仍存在较大差距。随着我国国民经济持续发展、医疗保障体系不断完善、居民医疗支付能力稳步提升，以及临床对血液制品的合理使用认知水平逐步深化，白蛋白类、免疫球蛋白类、凝血因子类三大类产品需求均将保持稳步增长。同时，对比国际市场，我国免疫球蛋白与凝血因子类产品使用比例、人均消费量低于欧美市场，这类产品的需求增长潜力巨大，将进一步推动行业市场容量扩大。结合我国血液制品市场需求增长趋势及与欧美市场需求量的差异分析，我国血液制品行业未来仍将保持持续稳定增长的态势。

华兰生物（002007）主营业务：血液制品、疫苗、基因工程产品研发、生产和销售的国家高新技术企业。

华兰生物 2025 年年报显示，当年度公司主营收入 45.95 亿元，同比上升 4.93%；归母净利润 9.4 亿元，同比下降 13.55%；扣非净利润 9.37 亿元，同比下降 4.51%；其中 2025 年第四季度，公司单季度主营收入 12.16 亿元，同比上升 36.87%；单季度归母净利润 1.56 亿元，同比下降 5.0%；单季度扣非净利润 1.94 亿元，同比上升 18.8%；负债率 12.26%，投资收益 6249.76 万元，财务费用 45.76 万元，毛利率 57.53%。

该股最近 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 4 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 17.01。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 1.08 亿，融资余额减少；融券净流入 137.16 万，融券余额增加。

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