2025 年，中国整车企业普遍面临利润下滑甚至亏损。比亚迪全年营收约 8000 亿元，但净利润同比下降 19%；广汽集团上市以来首次出现年度亏损，达 87.84 亿元，整车制造毛利率转为负值。造车新势力中，仅理想和零跑合计实现净利润约 16 亿元，蔚来与小鹏仍处于亏损状态。 与此同时，智能驾驶产业链上游企业开始显现盈利迹象。激光雷达厂商禾赛科技 2025 年实现营收 30.3 亿元、净利润 4.4 亿元，成为全球首家全年盈利的激光雷达公司；速腾聚创虽全年微亏，但第四季度单季净利润转正，达 1 亿元。两家公司产品单价大幅下降——禾赛从约 3900 元降至 1800 元，速腾从 2600 元降至 1800 元，降幅分别达 54% 和 31%。 激光雷达加速普及至 20 万元级车型，部分源于市场对纯视觉方案可靠性的疑虑加剧，尤其是美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）在 2025 年升级对特斯拉 FSD 系统的调查，涉及超 320 万辆汽车，促使更多车企采用激光雷达作为冗余感知手段。 尽管车载业务毛利承压，上述企业通过拓展机器人领域实现高毛利补充。速腾聚创机器人相关雷达产品毛利率达 39.7%，远高于车载业务的 19%，该板块收入 7.1 亿元，同比增长 258%；禾赛则获得宇树人形机器人及追觅割草机器人等订单。 Robotaxi 商业化亦取得实质性进展。小马智行宣布其在广州和深圳的运营车辆分别于 2025 年 11 月和 2026 年 2 月实现单车利润转正。2026 年前两个月，深圳地区订单量已超过 2025 年全年总量。其新一代自动驾驶套件成本较此前下降 70%。文远知行数据显示，其 Robotaxi 单车日均接单 15 单，高峰期达 26 单，平均候车时间不足 10 分钟。 政策层面，2024 年底至 2025 年初，多个城市扩大 Robotaxi 运营区域。行业参与者如小马智行、文远知行、轻舟智航和元戎启行等正逐步淡化 " 自动驾驶 " 标签，转向将智能驾驶技术迁移至机器人、工业场景等更广泛物理世界应用，以支撑估值并寻求新增长点。 整体来看，2025 年整车制造端持续承压，而智能驾驶产业链企业通过规模化降本、跨界应用及商业模式闭环探索，初步展现出盈利能力和增长潜力。