4 月 10 日，证监会发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》，增设创业板第四套上市标准。财信证券研究发展中心分析师黄红卫认为，该标准设置与 2026 年《政府工作报告》" 培育壮大新兴产业和未来产业 " 的目标高度吻合，将是 A 股资本市场更好服务实体经济高质量发展的又一重要举措。

本次新增的创业板第四套上市标准，从标准设置差异来看：

一是对新兴产业提出 " 预计市值、营收、营收增速 " 等要求，但并未涉及研发投入标准，预计主要满足 " 新业态企业 " 融资需求，侧重模式创新及业务创新，关注未来业绩增速潜力。新型消费具有高度融合性、技术赋能性、场景丰富性、消费体验性、生态可持续性等五大核心特征，现代服务业具有高技术含量、高人力资本含量、高附加价值三个主要特征，将是未来创业板重点支持方向。

二是对于未来产业领域企业，提出 " 预计市值、营收、研发投入及占比 " 等指标，但未提及 " 业绩增速 " 指标，预计主要满足 " 高研发投入、高技术含量、但早期业绩增速尚不突出的相关企业 " 融资需求，侧重技术创新，关注科技攻关成效。2026 年《政府工作报告》提出 " 培育发展未来能源、量子科技、生物制造、具身智能、脑机接口、6G 等未来产业 "，首次将 " 未来能源、脑机接口 " 等纳入未来产业，叠加创业板定向支持未来产业，预计会成为未来一段时间 A 股市场关注焦点。

另外，本次改革在再融资方面，适应成长型创新创业企业研发持续时间长、对募集资金灵活性时效性要求较高等需求，推动再融资储架发行制度在创业板落地实施，允许 " 一次注册、多次发行 "。同时，完善简易程序再融资制度，简化公司决策程序，提升再融资效率。随着再融资制度体系持续完善以及向 " 新 " 而行，A 股市场将更好地成为科技创新的 " 孵化器 " 和 " 加速器 "。

每日经济新闻