投资人订好机票，务必见到梁文锋

投资人，又因为梁文锋忙起来了。

据外媒 The Information 报道，DeepSeek 正首次寻求外部融资，目标估值超过 100 亿美元（约合人民币 681.8 亿元）。

据多位知情人士透露，DeepSeek 已开始与投资人接触，计划融资至少 3 亿美元（约合人民币 20.5 亿元），以补充资金储备，应对 AI 大模型研发日益高昂的成本竞争。

如果本轮融资落地，DeepSeek 将首次引入外部资本，也意味着其长期坚持的 " 自我供血 " 模式出现转变。

这个周末，投资人已经订好机票，务必要在这一次，见到梁文锋！

梁文锋，终于 " 松口 " 了

2025 年初爆火之后，梁文锋选择低调行事，并拒绝了投资人们的橄榄枝。而这一次，他终于松口了？

据报道，这一转向背后，一方面是资金压力加大，另一方面或许也与其近期的人才流失有关。

自 2025 年初，DeepSeek-R1 模型爆红以来，DeepSeek 尚未推出新一代模型，同时多位核心研究人员相继离开。其中，DeepSeek V3 模型重要贡献者罗福莉已加入小米负责 AI 业务，另一位核心研究员郭达雅则跳槽至字节跳动，薪资大幅提升。

引入外部资金后，DeepSeek 有望加大算力投入，继续推进前沿模型研发，同时通过更具竞争力的薪酬体系稳定核心团队。

不过，这笔融资也可能面临一定不确定性。知情人士称，部分美国投资机构在是否参与投资上态度相对谨慎。此前，美国国会曾对 DeepSeek 提出过相关质疑，但目前该公司并未被纳入任何美国贸易限制名单。

产品层面，DeepSeek 原计划于今年 2 月发布下一代旗舰模型 DeepSeek V4，但因工程问题多次推迟。

报道称，其团队正在投入大量精力，使模型能够直接适配华为昇腾芯片运行，这一调整也拖慢了进度——此前其模型主要基于英伟达芯片。

行业环境的变化同样构成压力来源。当前 AI 模型迭代速度持续加快，中美科技巨头凭借资金优势不断加码，对初创公司形成挤压，这也被认为是 DeepSeek 转向融资的重要背景。

值得一提的是，DeepSeek 此前推出的 R1 模型曾以更低成本实现接近海外顶级模型的性能，引发市场广泛关注，并一度引起资本市场对高端 AI 芯片长期需求的重新审视。该模型主要基于 A100、H800 等上一代芯片训练完成，这些芯片原本用于其母公司幻方量化的数据训练。

另据 The Information 此前报道，DeepSeek 正在使用英伟达最新一代 Blackwell 芯片训练下一代模型，不过该类芯片目前受到出口管制影响，获取存在一定限制。

投资圈，" 追求 " 梁文锋

时间回到去年年初，DeepSeek 突然爆火，让梁文锋成为资本狂热的对象。

DeepSeek 的横空出世，让投资独角兽项目的难度，第一次如此直观的摆到台面上。

2025 年春节收假后，创投机构的第一堂研究课程都与这家爆火的企业有关。2 月 11 日，开年复工的第一次全员周会上，某早期投资科技组对 DeepSeek 进行了深入的谈论，DeepSeek 为什么这么火？真正的技术创新是什么？为什么是 DeepSeek？" 谁认识梁文锋？找一下关系，见一面。" 风头无量的梁文锋，成为投资机构追寻的 " 灯塔人物 "，" 实在不行，加个微信，一定要联系上。"

五源资本创始合伙人刘芹直言，一年多前曾找过三拨人想约见梁文锋，却遭到拒绝，对方的理由大致是觉得他们缺乏创新精神，道不同不相为谋。

元禾璞华管理合伙人陈大同稍打趣称，因投资领域涉及芯片，和 DeepSeek 有相关业务交集，才得以和其团队有过交流，算是获得了一点接触机会。

就连与 DeepSeek 北京办公室同楼办公的百度风投，也没能成功投资，其 CEO 高雪后续还专门澄清，是因幻方量化的大模型业务未拆分独立融资，才和其他 VC 一样错失投资机会。

" 给你们投了这么多钱，为什么没有给我们投出梁文锋？" 自从年初 DeepSeek 火了之后，各地开展了一轮又一轮自省会，拿着政府引导基金的 VC 们，少不得被 LP 们问上一句。" 好在梁文锋目前没有开放融资，所有机构都没投进去，要不然真的很难向上交代。" 某华南机构合伙人告诉融中记者。

直到今天，整个 VC 圈还在反思为何会错过 DeepSeek。" 我在一年多前找了三拨人，想通过他们找梁文锋（DeepSeek 创始人）见面，但都被拒绝了。

如今机会来了，没人会甘愿错过。

大模型，进入新阶段

过去，梁文锋坚持不融资，一方面资金来自幻方，不必急于通过融资输血。

幻方作为国内量化私募巨头，管理规模峰值曾达千亿级别。即便在市场波动期，其收取的管理费和业绩提成也极为可观。

梁文锋曾明确表示，DeepSeek 的研究经费来源于幻方的研发预算。对他而言，与其去求投资人，不如用自己赚的钱搞科研，这种 " 富养 " 模式让 DeepSeek 避开了早期融资的繁琐。

另一方面，也能避免稀释股权，影响企业发展方向。

梁文锋是一个典型的 " 技术极客 "，他对公司的掌控欲和服务于技术理想的决心非常强。

融资往往伴随着业绩对赌、商业化指标和退出压力。梁文锋担心外部投资者会干预公司的决策，特别是强迫 DeepSeek 过早进行 " 商业化 "。

他曾表示：" 我们不做应用，我们只做研究和探索。" 他希望把所有的算力和人才都砸向通往 AGI（通用人工智能）的路径，而不是为了短期盈利去开发各种碎片化的商业应用。

如今，大模型的竞争已经到了新的阶段。

据斯坦福大学 2026 年度 AI 指数报告，截至今年 3 月，美国顶级模型与中国最强竞品之间的性能差距仅剩 2.7 个百分点。差距越小，每一步追赶的边际成本越高。

如果说此前的 " 不融资 " 是为了极致的独立性，那么现在的 " 开启融资 " 则是为了极致的规模化。

虽然 DeepSeek 以 " 省钱、高效 " 著称（如 R1 的训练成本极低），但随着模型向 V4、V5 以及更高级别的 AGI 迈进，算力需求呈指数级增长。

2026 年全球算力价格由于需求暴增而上涨。即便幻方量化赚钱能力极强，但是，在面对单次模型训练动辄数亿美金、且需要储备数万片国产顶级芯片的背景下，单靠自有资金已经显得捉襟见肘。

此次融资目标估值超 100 亿美元，计划筹资至少 3 亿美元。这笔钱不是为了生存，而是为了在算力竞赛中 " 饱和式投入 "，确保不掉队。

除了资金层面的原因，战略转型或许也是原因之一。

从最新的动态看，DeepSeek 正在承担更深层的战略角色。

有消息称 DeepSeek V4 将不再优先适配英伟达，而是深度适配华为等国产芯片。这种转向需要极大的工程量和研发成本。

随着 DeepSeek 影响力的出圈，它已不再只是幻方的附属科研部门，而是一个具备社会属性的基础设施。通过融资引入外部股东，有助于公司治理结构的规范化，让 DeepSeek 成为一个更具开放性的生态平台，而非梁文锋个人的 " 私人实验室 "。

更重要的是，人才的争夺。

AI 行业的竞争归根结底是人才的竞争。

如果公司不融资、不上市，员工手中的期权就只是 " 废纸 "，很难在人才市场上与 OpenAI 或国内大厂抗衡。通过融资确立 100 亿 + 美金的估值，能让员工的期权瞬间变现预期清晰化，从而吸引全球最顶尖的华人 AI 科学家加入。

在 DeepSeek R1 震撼全球后的窗口期融资，是估值最高、筹码最贵的时刻。梁文锋此时出让少量股份就能换回数亿美金，性价比极高。