雷达财经出品 文 | 丁禹 编 | 孟帅

不久前市值刚突破 2 万亿的 " 宁王 "，再遭大股东抛出大规模减持计划。

近日，天华新能创始人裴振华名下的宁波联创，拟以 410.34 元 / 股的价格转让宁德时代 5800 万股股份，总转让价格约 238 亿元。

这直接促成 A 股史上规模最大询价转让项目，而该纪录的上一任保持者依旧出自宁德时代。

去年 11 月中旬，宁德时代的联合创始人、第三大股东黄世霖，拟通过询价转让出让公司约 4563 万股股份，总价值 171.63 亿元。

据此计算，在不到半年时间内，宁德时代遭两大股东（拟）合计套现近 410 亿元。

接连遭大股东减持的背后，宁德时代的股价近期再创新高。4 月 16 日，宁德时代市值突破 2 万亿元，成为 A 股历史上首只市值突破 2 万亿元的科技公司。

宁德时代备受资本市场追捧，离不开其强劲的业绩支撑。今年第一季度，公司录得营收 1291.31 亿元，归母净利润 207.38 亿元，同比均实现五成左右的增长，单季日赚 2.3 亿元。

" 宁王 " 业绩、股价迎来双丰收之际，公司持续上演造富神话。在 3 月揭晓的《2026 胡润全球富豪榜》上，有 7 位富豪凭借宁德时代登榜。

其中，宁德时代创始人曾毓群更是以 3800 亿元的财富，位列中国富豪第四名的高位。

第四大股东拟减持，或套现 238 亿元

4 月 17 日，宁德时代发布《股东询价转让计划书》，公司持股 5% 以上股东宁波联创新能源投资管理合伙企业（有限合伙）（简称宁波联创）拟转让公司 5800 万股股份。

天眼查显示，宁波联创成立于 2015 年，是一家专注于新能源产业投资管理的有限合伙企业。

据了解，宁波联创是宁德时代的第四大股东，其以 " 自身资金需求 " 为由提出此次转让计划。此次转让股份占其所持股份的 20.41%，占宁德时代总股本的 1.27%。

此次转让完成后，宁波联创所持有的宁德时代股份比例将从 6.23% 降至 4.96%，不再是公司持股 5% 以上的股东。

公告显示，宁波联创此次委托中金公司及中信建投证券组织实施本次询价转让。

前述减持计划披露后，各类投资者闻风而至。

据宁德时代 4 月 20 日发布的公告，参与本次询价转让报价及申购的机构投资者共 50 名，涵盖基金管理公司、合格境外机构投资者、保险公司、证券公司、私募基金管理人、信托公司等专业机构投资者。

参与本次询价转让报价的机构投资者合计有效认购股份数量约为 1.21 亿股，对应的有效认购倍数为 2.1 倍。

最终，本次询价转让拟转让股份获全额认购，初步确定受让方为 30 名，拟受让股份总数为 5800 万股。

根据 4 月 20 日询价申购情况，初步确定的本次询价转让价格为 410.34 元 / 股。据此计算，总转让价格约 238 亿元。

宁德时代表示，本次询价转让不通过集中竞价交易方式或大宗交易方式进行，不属于通过二级市场减持。受让方通过询价转让受让的股份，在受让后 6 个月内不得转让。

宁德时代还强调，本次询价转让不涉及公司控制权变更，不会影响公司治理结构和持续经营。

宁波联创身后大佬，与宁德时代关系匪浅

天眼查显示，宁波联创的受益所有人系天华新能创始人裴振华，裴振华于宁波联创的最终受益股份比例达到 79.91%。

据宁德时代此次披露的《股东询价转让计划书》，宁波联创为宁德时代首发前股东。

截至 4 月 16 日，宁波联创直接持有宁德时代 A 股 2.84 亿股股份，其中 1.58 亿股为首发前股份，1.26 亿股为公司实施 2022 年年度权益分派以资本公积转增股本所得。

同花顺 iFinD 显示，早在 2020 年，宁波联创就曾以 " 自身资金需求 " 为由，减持宁德时代股份。

在当年 6 月 22 日至 7 月 24 日期间，宁波联创以集中竞价交易方式减持宁德时代约 830 万股，占当时总股本的 0.36%。此次减持均价为 183.9 元 / 股，宁波联创借此套现超 15 亿元。

值得一提的是，2017 年 11 月，裴振华创立的天华新能（彼时名为天华超净）曾发布澄清公告称，裴振华间接持有宁德时代股份系其个人财务投资行为，与公司无关，对公司的经营业绩没有影响。

然而，次年 7 月，天华新能和宁德时代签署《共同投资框架协议书》，以进一步加强双方在锂电行业的产业布局，积极拓展锂资源的应用，实现碳酸锂、氢氧化锂以及三元、磷酸铁锂等正极材料的先进加工。

除了业务上的合作关系，宁德时代与天华新能也存在交叉持股关系。2021 年，宁德时代通过参与定增首次入股天华新能。

去年 10 月，裴振华夫妇与宁德时代签署《股份转让协议》，二人拟将其合计持有天华新能 12.95% 的股份，以 24.49 元 / 股的价格转让给宁德时代，转让价款合计高达 26.35 亿元，并于同年 11 月末完成过户登记手续。

据天华新能当时披露的简式权益变动报告书（受让方），本次权益变动是因为宁德时代与公司处于产业链上下游，具有良好业务合作及战略协同的潜力。

本次股份过户完成后，宁德时代于天华新能的持股比例升至 13.54%，系仅次于裴振华的第二大股东。

在 " 宁王 " 的持续加码下，天华新能的股价也开始飙升。截至 4 月 22 日收盘，天华新能报 84.86 元 / 股，较去年 10 月末涨幅超 170%。

半年两次大规模减持背后，" 宁王 " 业绩股价狂飙

宁波联创此次减持宁德时代的股份转让计划，直接创下 A 股史上规模最大询价转让项目的纪录，而该纪录的上一任保持者亦出自宁德时代。

去年 11 月中旬，宁德时代发布公告称，公司联合创始人黄世霖拟通过询价转让的方式转让公司约 4563 万股股份。按照 376.12 元 / 股的询价转让价计算，涉及资金 171.63 亿元。

公告显示，黄世霖此次转让股份是为了满足自身资金需求。宁德时代还在公告中强调，此番不涉及二级市场减持，且受让股份需锁定 6 个月。

本次权益变动后，黄世霖及其一致行动人于宁德时代的持股比例由 10.29% 下降至 9.29%。

彼时，有分析认为，黄世霖转让股份或与其储能布局有关。而黄世霖控股的时代星云，正是其储能业务的核心平台。

大股东接连选择减持套现的背后，宁德时代近期股价一路高歌。4 月 16 日，宁德时代 A 股市值突破 2 万亿元，成为创业板首家迈入 " 两万亿市值俱乐部 " 的上市公司。

而支撑宁德时代股价上涨的重要因素，是公司亮眼的业绩表现。年报显示，2025 年，宁德时代全年实现 4237.02 亿元的营收，同比增长 17.04%，一举扭转上年营收下滑的颓势。

同期，宁德时代录得归母净利润 722.01 亿元，同比大涨 42.28%，日均赚近 2 亿元 ‌，营收与净利润双双刷新历史纪录。

分业务来看，2025 年，公司动力电池销量为 541GWh，同比增长 41.85%，全球市占率突破历史新高；实现营收 3165 亿元，同比增长约 25%；毛利率为 23.84%，同比微降 0.1 个百分点。

储能方面，宁德时代的储能电池销量达 121GWh，同比增长 29.13%，出货量连续 5 年位居全球第一；实现营收 624 亿元，同比增长约 9%；毛利率为 26.71%，同比微降 0.13 个百分点。

在 3 月的业绩说明会上，宁德时代表示，去年下半年以来，得益于产能利用率饱和及交付规模扩大所释放的规模效益，公司盈利能力稳健。

进入 2026 年，宁德时代的业绩延续了去年的强劲增长势头。今年第一季度，公司实现 1291.31 亿元的营收，同比增长 52.45%；录得归母净利润 207.38 亿元，同比增长 48.52%。

不过，值得警惕的是，宁德时代的存货规模持续扩大。截至 2025 年末，公司的存货规模同比扩大近六成至 945.26 亿元。到了今年第一季度末，其存货进一步攀升至 1089.41 亿元。

接连遭遇大股东减持的宁德时代，后续能否续写其在资本市场上的 " 股价神话 "？雷达财经将持续关注。