2025 年以来，全球钨产业链供需失衡加剧，叠加政策管控、需求爆发等多重因素，钨粉、钴粉、碳化钨粉价格开启持续上涨模式，屡创历史新高。钨粉 " 狂飙 "，带动相关产业链业绩上行，比如下游的数控刀具厂商。

4 月 23 日晚间，欧科亿（688308.SH，股价 92.28 元，市值 146.52 亿元）和华锐精密（688059.SH，股价 117.94 元，市值 117.92 亿元）分别披露 2026 年一季度业绩报告。其中，欧科亿期内实现营收 6.44 亿元，同比增长 113.49%；归母净利润为 2.04 亿元，同比增长 2560.71%。无独有偶，华锐精密业绩同样实现双增，期内营收合计 4.18 亿元，同比增长 88.26%；归母净利润为 1.75 亿元，同比增长 499.47%。

对于业绩变化，两家公司均提及原材料涨价因素。" 主要原材料碳化钨价格持续上涨的背景下，公司依托资金与规模双重优势，产品整体实现量价齐升；同时公司营业收入增长、毛利率提升、伴随营业收入增长带来的规模效应使得期间费率有所下降。" 华锐精密称。

钨价小幅回调，但年涨幅仍超 6 倍

2026 年以来，尽管钨价出现小幅回落，但总体来看，相关产品价格仍较上年同期价格有着明显增幅。

据业内公司较常引用的中钨在线数据，截至 2026 年 3 月 12 日，钨粉价格探至每公斤 2400 元高点后开始回落。截至 4 月 22 日，钨粉每公斤价格回调至 2200 元，而这一数据在 2025 年初和 2026 年初分别为 316 元和 1080 元。粗略估算，钨粉价格年度涨幅已超 6 倍。

图片来源：中钨在线官网

面对原材料价格上涨，数控刀具企业采用了相似的应对策略。华锐精密曾在今年一季度接受调研时提及成本把控和产品涨价两类措施。

成本把控方面，华锐精密主要是建立原材料价格跟踪体系，在原材料价格上涨的情形下，一方面公司会与主要原材料供应商签订框架协议、提前预付款锁定价格和数量的方式控制原材料成本支出，取得市场上较为优惠的采购价格；另一方面，公司已采取提前备库的策略，提前储备适量原材料以应对未来可能存在的持续上涨情形。

至于涨价方面，华锐精密表示，公司在生产成本的基础上结合产品性能、竞品定价、市场行情、客户采购规模、竞争策略等因素确定产品最终售价。针对 2025 年以来碳化钨等原材料价格持续上涨的情形，公司相应采取多轮涨价措施。

从目前各企业的财务表现来看，下游尚能消化数控刀具厂商的价格传导。

有企业认为二季度产品仍存在提价空间

" 今年一季度进口刀具以及国产刀具均陆续提价，数控刀具产品价格受市场、客户、成本、需求等因素影响，价格传递存在一定的滞后，目前数控刀具上涨幅度尚未完全覆盖原材料上涨幅度，刀具仍处于持续提价过程中。此外，公司尚未交货的在手订单均价高于一季度已出货订单价格。"

谈及产品后续的价格走势，欧科亿在接受机构调研时曾表示二季度数控刀具产品价格仍存在提升空间。

在部分企业眼中，当下原材料价格上涨，已经从根本上重构了行业过往的发展逻辑。据欧科亿观察，随着上游钨价的持续高位运行，推动市场从过去的分散竞争走向龙头主导的新阶段。

" 原材料价格的暴涨使得过去依赖低价的模式彻底失效，过去依靠低价抢市场的模式难以为继，行业因此得以摆脱恶性价格竞争，转而进入更为良性的价值竞争阶段。在新阶段，竞争的核心要素回归到了技术和产品本身，客户不再仅仅关注单支刀具的价格，而是更看重刀具的寿命、稳定性以及对整体生产效率的提升，这要求刀具供应商能提供从刀具选择、工艺优化到维护管理的整体解决方案。" 欧科亿表示。

与此同时，欧科亿认为，接下来国产替代、集中整合等趋势也将愈加明显。" 国内头部刀具企业在性价比、服务响应、定制化开发上具有本土优势。原材料上涨使进口刀具成本同样攀升，国产刀具在高端领域的替代加速，有望实现更快速的渗透；具备资金和技术实力的企业可通过行业整合快速获取产能、渠道或技术补充，实现外延式增长，加快成为具有国际竞争力的行业龙头。"