本文来源：时代周报 作者：黄宇昆

" 未来三年，我们有信心通过三维价值的持续跃升，实现从规模增长向价值创造的全面跨越，为投资者创造长期可持续的价值回报。"4 月 24 日，上海农商银行董事长徐力在该行举行的 2025 年度业绩说明会上表示。

在此次业绩会上，上海农商银行管理层从多个维度向外界阐述了该行价值创造的理念，徐力表示，该行将以功能价值提效、专属价值增收、情感价值稳基，形成 " 客户受益、银行增效、长期共赢 " 的价值闭环，先成就客户，再成就自身，打造成为一家 " 懂客户、有温度、基业长青 " 的百年老店。

日前，上海农商银行发布了 2025 年年度报告及 2026 年一季度报告。作为国内头部农商行之一，截至 2026 年一季度末，该行资产总额已突破 1.6 万亿元，尽管去年营业收入有所下降，但今年一季度在财富管理业务的良好增势下，实现了营收的企稳回升。

分红方面，2025 年度上海农商银行累计派发现金红利 41.95 亿元，现金分红率从 2024 年度的 33.91% 进一步提升至 34.07%。Wind 数据显示，截至 4 月 23 日，上海农商银行的分红比例在已披露现金分红方案的上市银行中位列第一。

若以最新股价计算，上海农商银行股息率接近 5%，同样处于上市银行前列。在此背景下，信托、险资等长期资金正在持续加仓该行股份。2025 年，建元信托通过二级市场增持、司法拍卖竞买等方式，已跻身该行前十股东行列。

来源：上海农商银行 2025 年度业绩会

一季度中收回暖，积极推进理财子公司筹建

2025 年，上海农商银行营业收入出现一定下滑。全年实现营收 258.70 亿元，同比下降 2.89%；实现归母净利润 123.13 亿元，同比增长 0.20%。

从营收结构上看，2025 年上海农商银行利息净收入为 193.17 亿元，同比减少 3.93%，非利息净收入为 65.53 亿元，同比增长 0.29%。中收方面，实现手续费及佣金净收入   20.01   亿元，同比下降   2.02%，其中，代理业务手续费及佣金收入 14.88   亿元，同比增长 1.03%，该行表示主要是积极拓展财富业务，代理理财和代理保险等收入增长较快。

在财富管理业务增长良好的趋势下，上海农商银行今年一季度业绩趋稳回升。一季度实现营业收入 66.41 亿元，同比增长 1.23%，实现归母净利润 35.90 亿元，同比增长 0.73%。其中利息净收入 48.75 亿元，同比增长 2.28%；非利息净收入 17.66 亿元，同比下降 1.55%。非利息净收入中，手续费及佣金净收入 7.06 亿元，同比增长 16.93%。

对于一季度业绩扭转下滑趋势，上海农商银行行长汪明认为主要有三个驱动因素，一是该行早投放、早收益的信贷节奏得到落实，二是财富管理中收增长势头较好，三是金市业务继续发挥了利润稳定器的作用。

在谈及全年的经营目标时，汪明表示，将全力实现营收和净利润的双增长，在资产端加大投放，负债端优化结构，中收端挖掘潜能，管理端提质增效。在汪明看来，中收业务仍有挖掘的潜力，今年主要有两大增长点，一是持续巩固财富管理业务，优化产品货架，引入更有竞争力的理财产品，同时抓住资本市场活跃的契机提升基金销售能力；二是重点培育并购、跨境、代客等战略业务，打造新的中收增长来源。

" 我们正在积极推进理财子公司的筹建，并大力拓展托管业务，致力于提升全方位的综合服务能力 "，汪明说。数据显示，截至 2025 年末，上海农商银行存续理财产品 347 只，总规模 1565.24 亿元。

值得一提的是，据上海农商银行副行长张宏彪介绍，未来三年，该行零售业务将坚持 " 以客户为中心、以价值创造为导向 " 的经营理念，持续培育差异化竞争优势。他表示，今年该行零售条线引入了新的考核维度，将对所有分支行的零售条线管理人员和理财经理管护客户的资产收益率进行考核。

分红率持续提升，险资、信托加仓

近年来，上海农商银行始终保持较高分红水平。

上海农商银行 2025 年度利润分配方案显示，该行拟每 10 股分配现金红利 1.94 元（含税），共计 18.71 亿元（含税），加上 2025 年中期已派发现金红利 23.24 亿元（含税），2025 年度累计派发现金红利 41.95 亿元（含税），占 2025 年该行归属于母公司股东净利润的 34.07%，较 2024 年度进一步提升 0.16 个百分点。以 4 月 24 日的股价计算，上海农商银行股息率达到 4.76%。

此外，上海农商银行在 4 月 22 日举行的董事会会议上，通过了关于该行 2026 年中期分红安排的议案，意味着该行今年将延续中期分红的策略。

汪明在业绩会上介绍，上海农商银行自上市以来，分红率始终保持在 30% 以上，累计派发普通股显现股利 207 亿元。

上海农商银行董事会秘书姚晓岗在业绩会上表示，为提供可量化预期，该行已正式确立新三年规划（2026 年至 2028 年）核心一级资本充足率合意区间为 12.5% 至 13.5%。只要预期核心一级资本充足率运行在合意区间内，将延续积极分红策略并保持行业前列。当前该行核心一级资本充足率水平高于上限近 1 个百分点，为该行践行股东回报提供了 " 安全垫 "。

姚晓岗进一步称，下一步该行将基于合意区间的长期目标，进一步研究更加清晰透明的中长期股东回报规划。" 同时我们也在持续优化我们的个人股东，积极引入认同长期价值，投资风险稳健的各类长期资金。" 姚晓岗说。

作为高股息标的，上海农商银行股权正在受到长期资金的青睐。2025 年，上海农商银行原股东览海控股（集团）有限公司（下称 " 览海控股 "）被质押 / 司法标记股份 3.36 亿股已全部完成司法处置，其中 2.88 亿股由建元信托竞买取得，4800 万股由利安人寿旗下两款保险产品竞买取得。

据建元信托日前披露，为实现固有业务资产稳健增长与收益提升，公司前期将上海农商银行作为公司高股息策略标的之一进行投资，分别于   2025 年 3 月和 12 月通过司法拍卖竞买，并结合二级市场增持的方式累计取得沪农商行 3.0016% 股权。

目前，建元信托已取代览海控股成为上海农商银行第十大股东，并向该行派驻董事。今年 3 月，上海农商银行董事会会议决议公告显示，现任建元信托党委委员、副总经理李林获提名为该行非执行董事候选人，其任职资格有待监管部门核准。