蓝鲸新闻 4 月 25 日讯，4 月 24 日，正丹股份发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 22.91 亿元，同比下降 34.19%；归母净利润 7.14 亿元，同比下降 39.98%；扣非净利润 6.94 亿元，同比下降 41.39%。

三项核心盈利指标均呈显著下滑态势，其中扣非净利润降幅最大，主要受主产品销售均价回落及毛利率收缩双重影响。报告期内，公司毛利率为 38.10%，同比下降 3.39 个百分点；净利率为 31.18%，同比下降 3.32 个百分点。经营活动产生的现金流量净额为 11.10 亿元，同比增长 24.52%，但该增长源于原材料采购量减少及采购单价降低，并未对扣非净利润形成实质性支撑。

酸酐及酯类与高沸点芳烃溶剂合计贡献 98.17% 的营业收入，其中酸酐及酯类收入占比达 86.13%，高沸点芳烃溶剂收入占比为 12.04%，二者合计占比相较往年继续提升，主产品主导地位进一步巩固。销售区域分布方面，国内销售占总收入比重为 63.04%，国外销售占比 36.96%，外销比例较以往有所上升，海外市场持续构成稳定收入支撑。公司行业地位突出，体现在高度集中的业务结构与极低的财务杠杆水平：截至 2025 年末，资产负债率仅为 3.92%，流动比率高达 20.24，短期债务仅 450 万元，且无长期债务，财务结构保持高度稳健。

在营收同比大幅下滑 34.19% 的背景下，销售费用为 689.57 万元，同比下降 8.25%，降幅明显收窄，销售费率由上年约 0.23% 升至 0.30%，反映出销售环节成本具有较强刚性，对利润空间形成一定压力。研发投入金额为 2091.32 万元，同比增长 1.58%，但研发人员数量减少至 110 人，同比下降 8.33%，投入增幅与人力规模收缩并存，显示公司研发策略正向效率导向调整。扣非净利润同比下降 41.39%，变动幅度为三项核心指标中最大，其变化与主产品价格回落及毛利率下降直接相关；非经常性损益为正向贡献 2022.11 万元，占归母净利润比重为 2.83%，使得扣非净利润降幅大于归母净利润降幅。

公司于 2025 年 12 月 25 日召开股东大会审议通过回购股份注销议案，2026 年 1 月 7 日完成 713.75 万股回购股份注销，总股本由 53268.23 万股变更为 52554.48 万股。以变更后总股本为基数，公司拟每 10 股派发现金红利 5.00 元（含税），现金分红总额 2.63 亿元。截至 2025 年末，公司累计投入募投项目 89750.92 万元。重点产能建设项目进展顺利："1.5 万吨 / 年高分子特种树脂单体系列产品项目 " 于 2025 年 10 月底通过安全设施竣工验收并进入正式生产阶段；" 反应尾气综合利用制氮项目 " 于 2025 年 12 月进入试生产阶段。上述项目陆续投产，有望在未来年度逐步释放产能效益。

禾杏企业有限公司、华杏投资（镇江）有限公司、银万榕树 6 号私募基金合计持股 47.79%，构成一致行动人；2025 年度未发生股份变动。公司治理结构清晰，控股股东及实际控制人未发生变化，股权稳定性延续。行业发展趋势与周期特征表现为公司主产品销售均价回落，直接导致毛利率同比下降 3.39 个百分点、归母净利润同比下降 39.98%。在外部价格压力持续显现的背景下，公司依托低负债、高流动性优势，在保障运营安全的同时，稳步推进新产能落地与技术升级路径。