证券之星消息，2026 年 4 月 27 日晶丰明源（688368）发布公告称明汯投资、明泰祥元私募、财通资管、中庚基金、华商基金于 2026 年 4 月 24 日调研我司。

具体内容如下：

问：公司 2025 年度及 2026 年第一季度业绩情况

答：二、问环节

1、公司如何稳住毛利率水平？

一方面，公司通过持续的工艺迭代与供应链整合，单位成本在整体产品单位价格上升的同时维持了稳定，同时产品结构不断优化，高毛利率产品收入占比持续提升，推动综合毛利率稳中有升。

2、可以分产品线介绍下公司 2025 年经营情况吗？

① LED 照明驱动芯片业务

报告期内，公司积极扩大智能 LED 照明产品的市场布局，目前在可控硅调光业务及高性能灯具电源业务上保持领先地位，同时实现北美 0-10V 调光大功率照明产品、DLI 调光业务的显著增长，另外第六代高压 BCD-700V 工艺平台及独占创新封装 EHSOP12 逐步量产，并通过供应链整合，毛利率提升 2.43 个百分点。

② C/DC 电源芯片业务

C/DC 电源芯片业务在报告期内实现稳步增长，大家电电源业务成为格力、美的、TCL 等国内头部家电品牌及其板卡厂的电源供应商；小家电电源业务在 " 无 VCC 电容 " 专利加持下，延续 2024 年的快速发展态势，保持高速增长，在国内小家电头部品牌例如九阳、小米、徕芬、美的等份额进一步提升；快充业务方面，零待机方案已经在国际一线品牌量产并规模出货。另外随着新产品的陆续推出，在品牌手机中的业务份额得到进一步提升。

③电机控制驱动芯片业务

公司通过技术创新持续提升产品集成度和性能，推动业务高速发展。报告期内，汽车电子业务继续实现突破，推出了超高集成度的 LL-in-One 智能车规级 MCU，空调出风口产品销量超百万颗，热管理及座椅通风均有产品进入量产。

④高性能计算电源芯片业务

产品线下的数字多相控制器、DrMOS、POL 及 Efuse 全系列产品已经实现量产，进入规模销售阶段，特别是新一代显卡应用，多家海外和国内客户开始大批量出货，带动高性能计算电源芯片业务增长，当期实现销售收入 0.96 亿元，同比上升 122.26%，更多国际、国内客户实现业务破局。公司通过持续的 BCD 工艺和产品创新，第二代 DrMOS 芯片性能显著提升，成本明显下降，市场竞争力增强，已获得多家客户导入，进入量产阶段。

3、25 年经营活动产生的现金流量净额下降的原因是什么？

25 年营业收入上升同步带动供应商采购需求增加，购买商品、接受劳务支付的支出相应上升；同时人员规模扩大，相应支付给职工及为职工支付的现金增加。

4、公司的研发人员、费用和研发成果情况如何？

截至 2025 年末，公司共有研发人员 467 人，占公司员工总人数的 67.98%，人员规模较去年基本持平。研发费用方面，2025 年公司累计投入近 3.86 亿元，占营业收入比例为 24.58%。

目前，公司已完成了对高压 BCD-700V 工艺平台的技术升级，第六代高压工艺平台开始量产，可覆盖 LED 照明驱动芯片、C/DC 电源芯片和部分电机控制驱动芯片产品，进一步巩固了公司在高压工艺技术和产品的领先优势。

低压 BCD 工艺平台方面，公司自研的第一代 40V BCD 工艺平台高性能计算电源芯片已大批量稳定量产，基于自研第二代 40V BCD 工艺平台设计的 DrMOS 产品，已经开始批量生产，性价比显著提升。目前公司正在推进第三代 40V BCD 工艺的研发，基于该工艺平台的芯片设计已经完成，等待生产验证，预计将在 2026 年实现量产。

封装技术方面，公司独占封装 EHSOP12 已进入量产阶段，EMSOP 封装技术也在持续导入量产中，预计将进一步带动成本下降。

5、公司在今年一季度已并表易冲，这给公司 26 年 Q1 的业绩带来了什么影响？

2026 年一季度公司原营业收入 5.02 亿，将四川易冲 3 月财务数据纳入合并范围，合并其 3 月营业收入 1.07 亿元，公司综合实现营业收入 6.09 亿元，同比增幅达 86.35%，影响显著；报告期内公司原业务毛利率 41.06%，四川易冲 3 月账面价值毛利率 35.40%，公司综合毛利率实现 40.06%。考虑并购产生的资产评估增值影响后，四川易冲 3 月公允价值毛利率 20.29%，公司综合毛利率 37.41%。

剔除并购易冲影响后公司实现归属于上市公司股东的净利润 4,427.63 万元。易冲 3 月账面净利润 1,070.80 万元，考虑并购产生的资产评估增值影响后，公允价值分摊后易冲净利润为 -751.70 万元，公司综合实现归属于上市公司股东的净利润 3,675.93 万元。

晶丰明源（688368）主营业务：电源管理芯片、驱动控制芯片的研发与销售。

晶丰明源 2026 年一季报显示，一季度公司主营收入 6.09 亿元，同比上升 86.35%；归母净利润 3675.93 万元，同比上升 650.37%；扣非净利润 3191.43 万元，同比上升 431.45%；负债率 44.15%，投资收益 -237.45 万元，财务费用 326.9 万元，毛利率 37.41%。

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 2 家，增持评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 2116.31 万，融资余额减少；融券净流入 5.37 万，融券余额增加。

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