中国网财经 4 月 30 日讯 近日，养元饮品 ( 603156.SH ) 披露 2025 年年报及 2026 年第一季度报告。在消费市场结构性调整与行业存量博弈加剧的双重压力下，公司以 " 稳存量 · 创增量 " 战略稳健穿越周期，交出了一份韧性彰显的成绩单。

2025 年，养元饮品实现营业收入 53.36 亿元，归母净利润 12.60 亿元。2026 年一季度，公司实现营业收入 25.57 亿元，归母净利润为 8.08 亿元，实现双增长。与此同时，公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 10 元 ( 含税 ) ，全年现金分红总额达 18.90 亿元，占净利润比例高达 150.05%，持续与投资者共享发展成果。

某食品产业分析师向中国网财经记者表示：" 业绩回暖、产品创新、渠道变革与价值回馈四重共振，标志着养元饮品正以深厚的品类底蕴与前瞻的战略布局，在健康消费的浪潮中阔步前行。"

业绩拐点确认与高额分红并蒂 长期价值底座日益坚实

财务数据方面，养元饮品 2025 年承受了国内消费市场的结构性调整以及竞争加剧的压力，公司作为龙头企业坚定践行 " 稳存量 · 创增量 " 核心发展战略，不断强化企业核心竞争力，推动公司稳健发展。2025 年，公司实现营业收入 53.36 亿元，归母净利润为 12.60 亿元。

某券商分析师向中国网财经记者指出，养元饮品的业绩调整或源于 2026 年春节时点较上年度后置所致，并表示：" 养元饮品的核桃乳产品具有显著的大众礼品属性，销售季节性较强。2026 年除夕为 2 月 16 日，较上年度晚约 19 天，从元旦到春节长达 47 天，旺季区间显著拉长，渠道备货主要集中在 1 月和 2 月。上述季节性特点使得公司大量旺季销售收入从 2025 年四季度延后至 2026 年一季度确认，这是理解公司真实经营趋势的关键。"

事实上，养元饮品的业绩拐点早在 2025 年第三季度显现。2025 年第三季度公司交出了亮眼的单季度成绩单，实现营业收入 14.4 亿元，同比增长 11.88%；归母净利润 3.75 亿元，同比大幅增长 88.2%。

业绩产生拐点的核心驱动力是养元饮品在产品创新与渠道变革两大维度的持续深耕——全新打造 " 六个核桃植物奶 " 产品；成功研发 " 无糖 ( 低 GI ) 六个核桃 " 产品，且顺利获得 " 低 GI 产品认证 " 后逐步放量；功能性饮料业务延续高增长态势。此外，公司构建全域分销体系也逐步释放效能，构成公司在存量市场竞争中稳定发展的底层支撑。

值得关注的是，养元饮品的现金流、资产流动性等方面同样表现优异。2025 年，公司经营活动产生的现金流量净额达 19.54 亿元，同比增长 36.55%；公司年末货币资金为 8.05 亿元，资产负债率为 31.65%。

受益于健康的财务状况，养元饮品多年来坚守 " 与投资者共享发展成果 " 的长期承诺。2025 年，公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 10 元 ( 含税 ) 。截至 2026 年 4 月 24 日，公司总股本 12.60 亿股，以此计算合计拟派发现金红利 12.60 亿元 ( 含税 ) 。2025 年，公司现金分红总额达 18.90 亿元，占净利润的比例为 150.05%。

上述分析师向中国网财经记者表示：" 养元饮品持续推进股份回购注销举措，公司以自有资金通过集中竞价回购股份，进一步夯实了每股收益基础、提升了全体股东权益价值。从二级市场表现来看，公司股价今年围绕 30 元中枢稳健运行，即使在行业调整期仍展现出较强的抗跌韧性与估值稳定性，市场对公司基本面的信心持续巩固。这一系列‘真金白银’的动作，叠加稳定可观的股息回报，彰显了管理层对公司长期投资价值的高度认可，也为长期投资者提供了坚实的持有信心。"

产品矩阵升维与科技壁垒共振 构建全场景健康饮品生态

养元饮品正加速从 " 核桃乳大单品 " 向 " 多品类健康饮品矩阵 " 纵深跃迁。2025 年年报显示，公司主营核桃乳实现营业收入 44.30 亿元，毛利率为 46.91%，核心品类依然稳健。主业稳固的情况下，公司丰富的产品矩阵已构成清晰的增长路径，共同驱动公司迈向更广阔的健康饮品赛道。

年报中最为亮眼的板块是功能性饮料，2025 年实现营业收入 8.69 亿元，同比大幅增长 33.76%。据悉，养元饮品旗下孙公司智慧健自 2020 年 9 月起获得红牛维生素牛磺酸饮料在部分区域的经销权。

面对消费者对控糖、低卡饮食的迫切需求，" 无糖 ( 低 GI ) 六个核桃精 " 产品精准切入了健康消费的蓝海市场。该产品凭借科学配方精准匹配消费者对血糖控制、体重管理的核心诉求，且顺利获得 " 低 GI 产品认证 "，进一步覆盖细分消费领域。

同时，" 六个核桃植物奶 " 产品亦是植物蛋白饮料健康升级浪潮中的亮眼增长点。据中国网财经记者了解，" 六个核桃植物奶 " 产品采用极简配方，精准契合当下消费者对绿色、健康的植物蛋白补充需求，聚焦健康养生、素食及乳糖不耐受人群，融合营养、健康、绿色环保等特点，具有广阔的市场空间。

针对高品质消费群体的需求，养元饮品推出的六个核桃 2430 以 0 糖、0 胆固醇配方和每罐 24 克精选核桃仁的足量添加，精准锁定学生、白领等重度用脑人群。在巩固核心产品的同时，六个核桃易智系列、" 新鲜装 " 系列等高性价比产品持续迭代，构筑起覆盖全价格带、横跨多消费场景的立体产品矩阵。

某食品产业分析师向中国网财经记者表示：" 养元饮品旗下的六个核桃正逐步打破大众认知的传统‘节日礼品’这种单一属性，公司通过产品矩阵的多元化与消费场景的深度拓展，构建起全场景健康饮品的增长模型。多品类协同下，公司以‘稳存量 · 创增量’战略为底层逻辑，产品覆盖礼赠、自饮、佐餐、运动的健康饮品平台，抗周期能力与成长弹性显著增强。"

上述靓丽的产品表现根植于养元饮品二十余年如一日对技术创新的深耕与坚守。年报显示，公司创立了 "5 · 3 · 28" 生产工艺和全核桃 CET 冷萃技术，同时作为主要单位参与制定核桃乳国家标准，具有系统、有效的产品安全控制体系。

一系列技术突破不仅夯实了养元饮品的产品竞争力，更获得了权威科技界的高度认可。2025 年，由养元饮品联合北京工商大学、中国林业科学研究院林业研究所、衡水学院共同完成的《高品质核桃乳加工关键技术创新与产业化》项目，荣获河北省科学技术进步奖一等奖。据悉，该奖项不仅是对企业持续创新的高度认可，也印证了企业 " 产学研 " 深度融合创新路径的成功实践，标志着我国核桃深加工产业在关键核心技术上取得重大突破。

展望未来，养元饮品表示将坚持 " 专注于提供优质的核桃饮品，致力于提高人生智慧和幸福指数 " 的企业使命不动摇，以长期主义价值观为引导，秉承低碳、环保、可持续发展的理念，持续做大做强核桃饮品产业，进一步扩大公司在该领域的领先优势，不断巩固公司在植物蛋白饮品行业的龙头地位。同时，公司将充分利用平台和资源，开发新的健康产品，推动并引领植物蛋白饮品行业发展。