The following article is from 时代周报 Author 幸雯雯

然而，在经营尚未企稳之际，源于监管层鼓励及股东回报诉求，酒鬼酒坚持分红，2025 年度拟派发 9747 万元现金红利。

从会计角度看，分红依据是账面未分配利润，需要消耗真金白银。2025 年末，酒鬼酒货币资金已降至 6.57 亿元，较年初近乎腰斩，经营活动现金流净额连续两年为负。换句话说，这笔钱是从早年积攒的 " 家底 " 中往外掏。截至 2025 年末，酒鬼酒未分配利润达 20.18 亿元，是其亏损状态下派现的底气。

需要指出的是，这已是酒鬼酒连续两年 " 啃老本 " 分红。时代周报记者注意到，2024 年酒鬼酒净利润仅为 1249.33 万元，但也分红了 1.95 亿元。

对此，业内人士分析认为，酒鬼酒需要在股东回报和自身发展之间找到更好的平衡点，优先保障经营资金需求，同时加快渠道结构优化，重建全国性线下经销网络。

对于酒鬼酒 2025 年年报及经营情况，时代周报记者多次致电公司证券部，电话无人接听。

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