4 月 29 日晚间，东鹏饮料披露 2026 年第一季度报告。这是公司今年 2 月登陆港交所、形成 "A+H" 双资本平台后的首份季报。在 2025 年全年营收突破 200 亿元、净利润增长超三成的高基数之上，东鹏饮料继续保持稳健增长。报告期内，公司实现营业收入 58.88 亿元，同比增长 21.46%；归母净利润 12.57 亿元，同比增长 28.31%；其他饮料收入占整体营收的比重由上一年同期的 7.74% 提升至 14.03%。

值得关注的是，东鹏饮料 2026 年开年以来持续受到资本市场高度聚焦。4 月初，公司单周接待 326 家机构调研，登顶当期 A 股消费板块调研热度榜首，从高盛、摩根士丹利等国际投行到易方达、高毅、淡水泉等境内头部公私募悉数在列。在消费复苏节奏分化、快消企业维持高双位数增长并不常见的当下，东鹏饮料连续七年保持营收正增长、连续两年稳健的增速表现实属难得，机构密集调研背后，是对其 " 稳健基本盘 + 高速新曲线 " 双重成长逻辑的集中认可。

多品类矩阵兑现成长：" 补水啦 " 稳健攀升，" 海岛椰 " 借势突围

一季报中最受市场关注的，是多品类产品线的结构性变化。

电解质饮料 " 东鹏补水啦 " 继续扮演增长引擎角色。继 2025 年全年营收突破 32 亿元、尼尔森 IQ 数据确认其稳居中国电解质饮料市场首位后，今年一季度该品类再度实现同比增幅超 13%，延续了远超行业均值的增长节奏。值得注意的是，补水啦于近期正式宣布签约法国超级巨星基利安 · 姆巴佩为品牌代言人。两个月后，姆巴佩将率领法国队出征 2026 年美加墨世界杯。本届世界杯将迎来 48 支参赛队伍、104 场比赛，横跨三国 16 座城市，有望成为史上规模最大的足球盛宴。借助顶级体育 IP 的全球影响力，补水啦正在完成从国民爆款向国际品牌的关键一跃。

植物蛋白饮品 " 海岛椰 " 则成为一季度迎来亮眼表现。受益于 2026 年春节消费回暖与节庆礼赠需求的集中释放，" 海岛椰 " 以 " 家有喜事，就喝海岛椰 " 的场景定位切入餐饮宴请与节日礼赠两大核心消费场景，提货量突破 1000 万箱，成为驱动非特饮品类营收占比跃升的重要力量。财报数据显示，公司其他饮料收入占总营收比重从 7.74% 提升至 14.03%，东鹏饮料多品类战略的营收结构优化正在从规划走向现实。

在中国运动人群已突破 5 亿、马拉松与骑行等大众运动持续升温的市场中，电解质饮料的消费场景正从运动补给向日常补水加速外溢。而植物蛋白饮品则受益于健康化消费趋势与礼盒化产品升级的双重拉动。东鹏饮料以多品类矩阵精准切入上述消费红利，正在将阶段性爆品沉淀为长效业绩支撑。

拳头产品护城河稳固：东鹏特饮以赛事矩阵传递品牌能量

基本盘方面，东鹏特饮的行业领先地位依然稳固。一季报显示，公司能量饮料板块营收同比增长 13.11%。针对司机、白领及电竞等高频用脑群体，公司推出的加强型牛磺酸能量饮料持续渗透，凭借保健食品认证背书与差异化功效，巩固了 " 累了困了 " 场景下的刚需消费心智。

在品牌端，东鹏特饮持续以赛事矩阵强化 " 东鹏能量 " 的品牌价值输出。2026 年 4 月，东鹏特饮与张雪机车正式签署全球冠名合作协议，将以 "WSBK 全球冠名合作品牌 " 的身份陪伴中国车队征战世界超级摩托车锦标赛各站点赛事，向全球传递 " 为梦想拼搏 " 的品牌精神。在此前，东鹏特饮已持续以体育营销为载体，输出正向品牌能量。在东鹏特饮已连续多年稳居中国能量饮料销量榜首、2025 年实现销售收入 155.99 亿元的基础上，这一稳固的基本盘为东鹏饮料提供了持续的现金流支撑与渠道话语权，也为多品类战略的推进构筑了牢固的压舱石。

全国化纵深推进：450 万终端网络筑牢旺季增长底座

渠道端的持续深耕是一季报增长的另一重要支撑。截至 2025 年末，东鹏饮料已构建起覆盖全国的立体化销售网络，拥有 3400 余家经销商和超过 450 万家有效活跃终端门店。今年一季度，这一终端基础设施仍在持续加密。

随着二季度气温攀升，饮料行业正步入传统的销售旺季。东鹏饮料通过 " 冰冻化 " 陈列战略与多品类产品铺市的协同推进，在传统薄弱市场的覆盖密度进一步提升。冰柜的规模化投放与终端陈列的精细化运营，不仅强化了产品的即饮触达能力，更在夏季消费场景中形成高频曝光与动销转化的正向循环。渠道的规模效应和复用效应正在转化为 " 渠道复利 " ——新品类借助成熟网络快速铺市，成熟品通过终端深耕实现渗透加深。随着旺季动销的逐步放量，市场对东鹏饮料下一季度业绩表现保持积极预期。这种基础设施级别的竞争壁垒，为东鹏饮料从功能饮料龙头向综合性饮料集团的跃迁提供了坚实的底座支撑。

2026 年首季，东鹏饮料在 " 没有任何理由不增长 " 的运营导向下，以 "1+6" 多品类矩阵承接了不同层级的消费需求，在百亿营收高基数上实现了稳中有进的结构性增长。从拳头产品东鹏特饮到补水啦、海岛椰等第二曲线产品的接力成长；从 450 万终端网络构筑的渠道复利，到 "A+H" 双资本平台与 326 家机构调研所折射的资本市场信心——东鹏饮料正以清晰的战略路径，系统性地拓展着一家本土饮料企业的发展边界。对于正处在产业升级与消费扩容双重窗口期的中国饮料行业而言，这一增长模式提供了值得关注的长效样本。