过去一年，家电行业在存量博弈与需求分化中持续承压。

细分到厨电赛道，这种状态更加明显。根据奥维云网（AVC）推总数据，包括油烟机、燃气灶、洗碗机、集成灶等在内，各品类的零售额均出现程度不一的下滑，降幅 2%-44% 不等。

存量市场下，用户的换新需求不再是 " 有没有 " 或 " 能做饭 "，而是 " 好不好 " 以及能否带来 " 更智能、更省心的烹饪体验 "。然而，大部分企业的应对方式仍停留在 " 功能叠加 " 和 " 参数竞赛 "：更大吸力、更多模式、更炫屏幕……

面对行业的阶段性困境和需求的结构性转变，老板电器选择了一种差异化的破局思路：主业底盘力求稳固，为转型供给 " 弹药粮草 "；同时强化 AI 技术底座与新业务布局，探索 " 硬件 + 软件 + 内容 + 生态 " 一体化的 AI 烹饪全链路。

年报里的质变信号——不只靠 " 卖硬件 "

细读老板电器 2025 年年报，稳固的主业底盘和成势的新兴板块—— "AI 数字厨电 " 是两条主线，后者则是更值得关注的趋势性变量和面向未来的价值锚点。

我们先看主业底盘。

受短期政策红利退坡与地产深度调整的双重压力，2025 年的厨电行业仍跋涉在 " 深水区 "。偏冷的环境中，一家企业能否稳住基本盘，本身就是观察其确定性的重要窗口。

具体到老板电器的情况，2025 年营收 101.16 亿元，归母净利润 12.56 亿元；2026 年一季度营收 19.63 亿元，归母净利润 3.07 亿；2025 年核心品类市占率继续领跑，市场地位进一步巩固：

以零售额计，油烟机、燃气灶市占率分别为 31.42%、31.56%，均连续 11 年全球销量领先；集成灶市占率 38.9%，稳居行业 TOP1。

大型烹饪厨电连续 5 年全球销量领先；蒸烤一体机零售额市占率 27.92%，同比增长 10.77%；消毒洗碗机系列全渠道同比增长 80%，连续 4 年行业销量第一 。

稳固的 " 大后方 "，为公司提供了充沛的经营性现金流和稳定的利润源泉，是老板电器敢于在寒冬中加大 "AI+ 烹饪 " 投入的底气所在，也回答了业界最关心的问题：在行业低谷期，企业增长的新动能从哪来。

据京东消费及产业发展研究院的相关调研结果：超 70% 的年轻消费者（90 后、00 后）愿意为厨电智能化功能支付溢价，平均溢价区间达 500-800 元。数据充分说明，厨电智能化已经步入 " 刚需化 "。

老板电器的财报其实也已给出答案。2025 年，"AI 数字厨电 " 呈现出清晰的上行曲线：全年销售额达到 23.5 亿元，同比增长 36%，其中，i 系列增速高达 65%；软件和服务侧，截至 2025 年底，公司自主研发的 " 食神 "APP 及小程序用户已超过 750 万，活跃用户同比增长 70%。

这表明老板电器 "AI+ 烹饪 " 战略已进入规模化商业落地阶段，同时也反映出公司收入结构的质变——从以往主要依赖烟灶消等硬件销售，向 " 硬件 + 软件 + 内容 + 生态 " 一体化的 AI 烹饪全链路模式演进。

直观数据之外，"AI 数字厨电 " 作为新引擎，释放的明确信号在于：伴随着用户愈发青睐智能化烹饪带来的便捷与舒适体验，品牌与用户的关系正彻底重构。

过去，一套厨电的寿命周期里，品牌与用户的交集大多止步于安装完成的那一刻，是典型的 " 一锤子买卖 " 模型：设备卖出，关系基本结束。

老板电器的做法是，通过 " 食神 "APP 与 "AI 数字厨电 " 的联动，在设备售出后持续介入用户的日常烹饪场景，涵盖用户获取个性化菜谱、接受实时烹饪指导、联动机器协同完成餐食准备的全流程。

这些行为本质上是用软件和服务把硬件变成 " 活 " 的触点，使用户加深与品牌的沟通、互动，并将双方的连接点从 " 购买那一刻 " 延伸到了日常的 " 每一次下厨 "。由此，设备售出便不再是终点，而是长期服务关系的起点。

这一转变不仅驱动老板电器的增长逻辑从 " 卖硬件 " 的线性逻辑切换至 " 做生态 " 的指数级思维，更助力品牌打破传统厨电边界，在行业周期波动中，找到了一条穿越存量竞争、打开增量空间的路径。

根据艾瑞咨询《2025 年中国智能厨电行业发展趋势预判》，2024 年中国智能厨电市场规模 1860 亿元，2025 年预计突破 2200 亿元；Stratistics MRC 数据显示，到 2032 年，全球智慧厨房电器市场规模将达到 764 亿美元，2025 年 -2032 年期间复合增速约 19.2%。

AI 落地兑现：从技术投入到竞争壁垒

如果说收入结构的质变是 " 果 "，那么，"AI in All" 的决心和 47 年的技术深耕就是 " 因 "。

2025 年，老板电器在 "AI+ 烹饪 " 上的投入，已不再只是财报中的成本项，而是开始兑现为可量化的财务回报和有形的竞争壁垒。

2026 年 3 月，AWE 展会现场，老板电器正式推出全球首款会做饭的 AI 眼镜。

据悉，这款 AI 烹饪眼镜搭载老板电器自研的 " 食神 " 大模型，能以第一视角识别食材、感知灶具火力，在翻炒时自动调节温度，并通过 AR 在眼前实时提醒：" 该放盐了 "" 翻面，再煎 30 秒 "。除此之外，它还能联动 AI 数字厨电设备，指挥油烟机、灶具、蒸烤箱等高效协作，完成从备菜到出锅的全流程。

这意味着，AI 终于在厨房里跑通了 " 感知—决策—执行 " 的完整闭环。

至此，AI 之于做饭这件事，不再是孤立的设备和屏幕上的虚拟玩具，而是一套自然 " 生长 " 在厨房里，深度参与并与用户行为相互耦合的智能体，推动烹饪从一个人的摸索变成伙伴式的共创。

这背后是一套各司其职、配合流畅的分工体系。食神大模型扮演中枢大脑的角色，深刻理解烹饪的逻辑，并在交互中记住用户的口味偏好；AI 眼镜是眼睛、AI 数字厨电相当于四肢，负责动手调火候、控火力。

变革的浪潮往往始于先行者，老板电器 AI 烹饪眼镜激起的这圈涟漪，为陷入内卷的行业 " 打样 "：破局的关键在于将技术转化为解决实际问题的能力，让用户感受到懂烹饪，更懂你的 " 人味 "，而非游离在外，盲目比拼参数、叠加功能。

颠覆性产品的诞生，离不开老板电器扎实的技术底座与数据积累。

目前，老板电器已构建起坚实的技术基座：拥有 6612 件有效专利，AI 烹饪大模型专利数量位居中国第一；牵头发布首项 IEC 国际标准；获批行业首个 " 三权合一 " 数据产权证书，入选国家首批高质量数据集建设试点； 布局数字厨电研究院、杭州人工智能研究院（具身智能方向）、成都研究院（大模型、AI 算法），形成 " 硬件 + 算法 + 场景 " 研发闭环。

图：老板电器三大研究院及科研相关

诚如前文提及，" 食神 "APP 及小程序数坐拥百万用户，且保持强劲增势，已然验证老板电器的技术成色。

站位中长视角，数百万用户的每次烹饪操作，包括火候偏好、口味调整、菜谱选择等，不断反哺食神大模型训练：用户越多（数据越鲜活）→ 模型越准 → 体验越好 → 用户粘性和活跃度越高。

这种正向循环，是难以复制的竞争壁垒，也同步为老板电器注入长线成长的活水。

一方面，海量用户使用场景沉淀下来的内容和数字资产，虽然不直接出现在资产负债表上，却决定了老板电器在 AI 时代的先发优势。

这点类似互联网平台早期的 " 用户数据积累 "，可能暂时看不太清楚，不好计价，却是对手绕不开的 " 胜负手 "，决定估值的权重因素。

另一方面，当用户每一次下厨都习惯打开 " 食神 "APP，单线的 " 买家 " 便不只是硬件购买者，会逐步转换为生态共建者和价值贡献者，加快老板电器从 " 一次性交易 " 到 " 持续服务 "" 生活方式 " 升维的步伐。

老板电器 2025 年的财报，不只是一份数字成绩单，更是一份锚定未来的路线图。

从稳固主业底盘到引领行业 AI 烹饪转型，老板电器用一份兼具韧性与新生的年报证明：真正的长期主义，是在周期波动中依然坚定 " 烹饪自由 享受创造 成全美好 " 的信仰和投入，致力于让每个人的烹饪生活更美好。

这样的长期主义，踏实、沉稳，也值得期待。