证券之星消息，根据市场公开信息及 5 月 7 日披露的机构调研信息，招商基金近期对 7 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）海航控股 （招商基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：2025 年公司实现收入 684.71 亿元，归母净利润 19.80 亿元，扭亏为盈，主要受益于民航市场向好、精细化管理及人民币升值带来的 15.11 亿元汇兑收益。2026 年一季度收入 184.73 亿元，归母净利润 17.25 亿元，资产负债率降至 95.30%。未来三年机队预计以 3-5% 净增速增长，逐步退出老旧机型。宽体机主要用于国际洲际及重点国内公商务航线。海南运力占比约 30%，枢纽建设进展显著，中转与国际承接能力无瓶颈。2025 年国际航线收入占比 21.80%，未来国内收入仍将占七成以上，国际收入占比将稳步提升。4 月以来，受益于节假日及展会活动，不含油票价与客座率均有所上升，公司通过增收降本措施应对高油价压力。

2）成都先导 （招商基金参与公司分析师会议 & 电话会议）

调研纪要：成都先导持续推进 DEL+AI/ML 在新药发现中的应用，构建 HILO 平台实现 " 设计 - 合成 - 测试 - 分析 " 闭环。2025 年建成超 3,500 亿分子类环肽库和超 1,000 亿线性多肽库，探索其在靶向放射性药物、肝外小核酸递送等领域的应用。参股公司先衍生物的降压药 LDR2402 进入 II 期临床，抗肥胖药 LDR2515 推进 I 期试验。Vernalis 业务 FTE 与里程碑收入增长，正加强国内外团队协同。自研项目 HG146 完成 IIa 期入组，初步数据显示有效性与安全性积极。2025 年小核酸服务营收 7,526.04 万元，同比增长 56.68%，获海外 CDMO 订单。公司战略聚焦构建 DEL+AI+ 自动化一体化分子优化平台，推动新分子发现与转化。

3）键凯科技 （招商基金广深区参与公司业绩说明会）

调研纪要：截至 2025 年末在手订单 1.67 亿元，预计 2026 年收入略增。国内大客户订单显著提升，国际新药客户订单基本持平。盘锦产能逐步释放，医美已进驻 8 家公立医院及 40 家民营机构，目标年内进入 200 家民营机构。两个聚乙二醇化酶类药物处于 FDA 实质审评阶段，有望年内获批。2026 年 Q1 综合毛利率 70.22%，同比提升 13.73 个百分点，主因产量增加与上年同期基数低。mRNA 领域已实现 16 种 LNP 关键辅料自主制备，支持十余个临床项目。出口美国产品关税税率为 35%，汇率波动影响不大。

4）英科再生 （招商基金参与公司 2025 年年度报告暨 2026 年第一季度报告电话会）

调研纪要：欧美旧房改造推动再生塑料墙板需求增长，产品契合低碳环保趋势，顺利切入欧洲市场。公司依托全产业链和渠道复用优势，推动装饰建材业务发展。粒子业务外销占比达 70-80%，2026 年一季度毛利率约 12%，受益于原油价格上涨。成品框业务拓展海外市场，越南基地 2025 年营收约 5 亿元，同比增长 69.69%，毛利率高于国内，三期项目预计 2026 年 Q2 投产。2026 年 Q1 业绩由多业务协同驱动，资本开支聚焦越南、马来西亚及国内重点项目，汇率风险管理通过多币种配置和动态调整策略实施。

5）隆基绿能 （招商基金参与公司业绩说明会）

调研纪要：2026 年将是光伏行业在产能出清方面卓有成效的一年。公司预计组件价格与成本关系将好于 2025 年，行业负毛利状况将显著好转。2026 年 Q1 BC 组件出货 8.34GW，占比 66%，毛利率在部分市场已转正。公司主推 HPBC2.0 技术，自有产能 46GW，量产良率 98.5%；HIBC 技术量产效率达 25%，应用于高价值市场。纳米合金矩阵式接触技术预计 2026 年 6 月建成 20GW 产线，下半年交付约 8GW。储能业务聚焦中国、欧洲、澳洲和美国，2026 年出货目标 6GWh，采用全栈自研系统，复用光伏品牌与渠道。海外市场出货占比超 60%，毛利率略高于国内。氢能业务主营碱性电解槽，保持技术跟踪。

6）百济神州 （招商基金参与公司业绩说明会）

调研纪要：公司对百悦达 ? 的前景持乐观态度。百悦泽 ? 在欧洲处于早期阶段，联合疗法具颠覆性潜力；BTK CDAC 预计明年获批，呈 S 形增长。CSU 适应症将推进至 2 期，IRAK4 CDAC 针对 RA 研究终止。BON-110 三抗通过 CTLA-4 臂实现差异化，Fc 沉默设计兼顾安全与有效。美国 3-4 月表现鼓舞，欧洲高增长，中国稳健领先，其他市场翻倍。百悦达 ? 中国获批 8 天上市，超 300 家医院使用，纳入 CSCO 指南。AV 方案在国际市场进展，CDK4 抑制剂将在 SCO 公布早期数据。公司强调可持续增长与经营杠杆提升。

7）雷赛智能 （招商基金参与公司特定对象调研 & 现场参观）

调研纪要：公司 2026 年度业绩目标为同比增长 30%-50%，当前订单交付形势较好，预计 Q2 延续 Q1 加速增长趋势。2026 年 Q1 营收 5.25 亿元，同比增长 34.55%；归母净利润 7,212.03 万元，同比增长 29.20%。增长主因包括 OEM 行业需求好转、大客户战略推进、经销渠道高增长及人形爆品业务爆发。伺服系统收入 2.81 亿元，同比增长 52.21%，市占率稳步提升。在半导体设备行业提供 " 控制 + 伺服 + 五相步进 " 整体解决方案，市场份额快速提升。机器人业务方面，无框力矩电机交付超 12 万台，关节模组和灵巧手实现批量供应。公司已与海外人形机器人企业建立初步合作，采取先国内后海外策略。技术上具备 4KHz 速度环带宽、26 位高精度编码器等领先能力。PLC 产品实现技术突破，成长空间充足。管理变革持续推进，向管理要红利。发展战略聚焦两大赛道、四大引擎与六项经营计划。

招商基金成立于 2002 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 9706.69 亿元，排名 12/212；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 6242.86 亿元，排名 10/212；管理公募基金数 664 只，排名 9/212；旗下公募基金经理 98 人，排名 9/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为招商安达灵活配置混合，最新单位净值为 3.54，近一年增长 123.0%。

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