5 月 11 日，国家统计局公布 4 月份居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，4 月份，受国际原油价格变动和假期出行需求增加影响，居民消费价格指数（CPI）环比上涨 0.3%，同比上涨 1.2%，扣除食品和能源价格的核心 CPI 同比上涨 1.2%，保持温和回升。受国际大宗商品价格快速上涨，国内部分行业需求增加、市场竞争秩序不断优化等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨 1.7%，同比上涨 2.8%，涨幅比上月均有所扩大。

国家统计局发布的数据显示，2026 年 4 月，我国 CPI 同比上涨 1.2%，涨幅较 3 月回升 0.2 个百分点。

其中，4 月工业消费品价格上涨 3.5%，涨幅比上月扩大 1.3 个百分点，影响 CPI 同比上涨约 1.06 个百分点。在工业消费品中，受国际大宗商品价格波动影响，国内汽油和黄金饰品价格变动较大，汽油价格涨幅扩大至 19.3%，影响 CPI 同比上涨约 0.56 个百分点；黄金饰品价格涨幅回落至 46.9%，影响 CPI 同比上涨约 0.20 个百分点。

服务价格上涨 0.9%，涨幅比上月扩大 0.1 个百分点，影响 CPI 同比上涨约 0.44 个百分点。在服务中，基本公共服务项目价格涨幅总体稳定，出行服务价格涨幅有所扩大，人工服务类价格小幅上涨，其中，宠物服务、在外餐饮、家政服务、车辆修理与保养价格涨幅在 1.1% 至 1.4% 之间，四项合计影响 CPI 同比上涨约 0.10 个百分点。

食品价格由上月上涨 0.3% 转为下降 1.6%。在食品中，猪肉价格下降 15.2%，降幅比上月扩大 3.7 个百分点，影响 CPI 同比下降约 0.29 个百分点；鲜菜和鲜果价格分别下降 0.5% 和 1.0%；牛肉、羊肉、水产品和鸡蛋价格均上涨，涨幅在 1.0% 至 6.2% 之间。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，从环比来看，全国 CPI 环比由上月下降 0.7% 转为上涨 0.3%，高于季节性水平 0.4 个百分点，主要受能源和出行服务价格上涨影响。

受国际原油价格波动影响，国内能源价格上涨 5.7%，涨幅比上月扩大 0.9 个百分点。其中，受清明节假期、五一假期及部分地区春假影响，出行服务需求明显增加，飞机票、交通工具租赁、旅行社收费和宾馆住宿价格分别上涨 29.2%、8.6%、4.5% 和 3.9%，涨幅均高于季节性水平。

中国城市发展研究院投资部副主任袁帅表示，CPI 走势印证了国内消费需求正在稳步修复，居民消费信心正在逐步回升，核心 CPI 保持平稳的态势更说明内需的修复具有可持续性，并不是短期的脉冲式增长。

据国家统计局数据，4 月份我国 PPI 同比上涨 2.8%，涨幅比上月扩大 2.3 个百分点。

在价格上涨的主要行业中，有色金属矿采选业上涨 38.9%，有色金属冶炼和压延加工业上涨 22.5%，合计影响 PPI 同比上涨约 1.58 个百分点；石油和天然气开采业上涨 28.6%，石油煤炭及其他燃料加工业上涨 14.2%，化学原料和化学制品制造业上涨 8.9%，合计影响 PPI 同比上涨约 1.50 个百分点；电气机械和器材制造业上涨 3.6%，计算机通信和其他电子设备制造业上涨 1.5%，合计影响 PPI 同比上涨约 0.46 个百分点。

在价格下降的主要行业中，非金属矿物制品业下降 5.5%，电力热力生产和供应业下降 4.2%，汽车制造业下降 2.0%，黑色金属冶炼和压延加工业下降 1.1%，合计影响 PPI 同比下降约 0.75 个百分点。

从环比来看，4 月份全国 PPI 环比上涨 1.7%，涨幅比上月扩大 0.7 个百分点。

董莉娟表示，4 月份 PPI 环比运行的主要特点，一是国际输入性因素影响国内石油相关行业价格上涨。国际原油价格上行带动国内石油相关行业价格上涨。二是国内部分行业需求增加带动价格上行。三是国内市场竞争秩序不断优化，相关行业价格上涨或降幅收窄。深入整治 " 内卷式 " 竞争成效继续显现，锂离子电池制造价格环比上涨 1.6%，新能源车整车制造价格下降 0.1%，降幅比上月收窄 0.7 个百分点。

从同比来看，4 月份全国 PPI 同比上涨 2.8%，涨幅比上月扩大 2.3 个百分点。在价格上涨的主要行业中，有色金属矿采选业上涨 38.9%，有色金属冶炼和压延加工业上涨 22.5%，合计影响 PPI 同比上涨约 1.58 个百分点；石油和天然气开采业上涨 28.6%，石油煤炭及其他燃料加工业上涨 14.2%，化学原料和化学制品制造业上涨 8.9%，合计影响 PPI 同比上涨约 1.50 个百分点；电气机械和器材制造业上涨 3.6%，计算机通信和其他电子设备制造业上涨 1.5%，合计影响 PPI 同比上涨约 0.46 个百分点。在价格下降的主要行业中，非金属矿物制品业下降 5.5%，电力热力生产和供应业下降 4.2%，汽车制造业下降 2.0%，黑色金属冶炼和压延加工业下降 1.1%，合计影响 PPI 同比下降约 0.75 个百分点。

袁帅对中国商报记者表示，这一轮 · PPI 回升带有明显的成本推动特征，并非完全由国内需求强劲扩张带动，这就意味着上游价格的上涨可能会对下游制造业形成成本挤压，后续需要重点关注结构性问题。

中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅认为，在黑色链条上，黑色冶炼（环比上涨 0.6%，前值上涨 0.3%）与黑色矿采（环比上涨 0.4%，前值下降 0.9%）的差值为正 0.2 个百分点（前值为正 1.2 个百分点），黑色冶炼环节利润收窄。

袁帅表示，物价的温和回升为政策调控提供了更充足的空间，政策可以更加聚焦于扩大内需、支持实体经济尤其是制造业的发展。