2026 年 5 月 6 日，停摆三年多后，原深圳世茂深港国际中心地块再次出让，华润置地以 70.45 亿元底价接盘，成为央企进场托底的又一个标志性事件。

这块地，早在 2017 年 12 月，被世茂股份以 239 亿元拿下，是当年深圳的 " 地王 " 项目，规划打造为一座约 700 米的超高层地标，建成后，它将超越 632 米的上海中心大厦，成为中国 " 第一高楼 "。后因世茂股份出现债务违约。经过转手，该地块最终重新出现在土地市场。

市场资料显示，2022-2025 年央国企与 AMC 累计接盘出险房企超千亿资产、盘活百余个停工项目。仅在 2025 年五大 AMC 就累计参与房地产纾困项目 236 个；带动盘活资产规模 5847 亿元；推动 7.83 万套住房交付。

央国企参与出险房企的大规模纾困，一定程度化解了市场短期风险，同时也促进了自身的发展。伴随着多家出险房企优质项目被央国企接盘，房地产市场的竞争格局与资源分配逻辑也开始被重塑。

2022 年以来，国内房地产行业经历深度调整，恒大、融创、世茂等头部民企接连出险，大量项目停工烂尾，引发市场连锁风险。在此背景下，央国企与 AMC 果断入场，成为化解行业风险的 " 主力军 " 与 " 稳定器 "。

2026 年 5 月 6 日，深圳龙岗区龙城街道 G01046-0106 地块的成功出让，成为央企进场托底的又一个标志性事件。

2017 年 12 月，世茂集团以 239.43 亿元的价格，竞得该地块，计划总投资逾 500 亿元打造深港国际中心。

公开资料显示，世茂深港国际中心于 2018 年动工。在当时世茂的构想中，计划打造一座约 700 米的 " 中国第一高楼 "，超级地标将拉升片区价值，住宅及公寓快速销售回笼资金，商业与酒店则持有运营。为支持项目二期公寓和一期商办的开发建设，2020 年 7 月，" 中信信托 · 深圳龙岗融资集合资金信托计划 " 成立，募集规模 87 亿元。

然而，2020 年，住建部与国家发改委联合发文，严格限制新建超高层建筑。这座蓝图上的 " 第一高楼 " 陷入漫长的停滞期。2022 年，世茂出现债务违约，深港国际中心也于同年全面停摆。

此后，该地块经历了司法拍卖两次降价，但最终全部流拍。

2025 年 9 月，停工三年的龙岗世茂深港中心迎来转机，龙岗区国资委以 68 亿元收储该项目，共含 12 宗土地。

重新上架后的 G01046-0106 地块，与世茂当年拿下的土地规划也有了大幅改变，根据深圳公共资源交易中心公告，这块土地面积约 16.97 万平方米的地块，用地性质从原来的商业用地，转变为 " 二类居住用地 + 商业用地 + 城市道路用地 "。规划容积率也从原项目约 4.17 大幅降至 3.26。

最终由华润置地以底价 70.45 亿元竞得，成交综合楼面价 14776 元 / 平方米。

这不是华润第一次出手参与出险房企的大规模纾困。早在 2022 年底。华润置地就以 124 亿元接盘华夏幸福南方总部资产包。

2022-2025 年央国企与 AMC 累计接盘出险房企超千亿资产、盘活百余个停工项目。仅在 2025 年五大 AMC（中国信达、东方资产、长城资产、华融资产、中信金融资产）就累计参与房地产纾困项目 236 个；带动盘活资产规模 5847 亿元；推动 7.83 万套住房交付。地方国资也同步跟进，深圳安居建业、上海地产集团等地方平台，通过收储、合作开发等方式，盘活本地停工项目，托底区域市场。

以华润、中海、保利、招商蛇口为代表的央企，凭借雄厚资金实力、成熟开发运营能力和强大信用背书，当前已成为项目接盘与风险化解的一个重要力量。

央国企参与出险房企的大规模纾困，一定程度化解了市场短期风险，同时也促进了自身的发展。伴随着多家出险房企优质项目被央国企接盘，房地产市场的竞争格局与资源分配逻辑也被重塑，行业正式告别民企主导的高杠杆扩张时代，进入 " 央国企主导、资源集中、稳健发展 " 的新阶段。

从销售端来看，2021-2025 年全口径销售额典型房企的结构变化清晰印证了这一趋势。2021 年典型房企在典型房企中的占比高达 68%，央国企合计仅占 25%；而到 2025 年，民营房企占比已大幅回落至 46%，央企、国企合计占比则升至 46%，与民营房企形成分庭抗礼之势，行业销售份额正加速向稳健主体集中，央国企成为市场成交的核心支撑力量。

融资端的变化则更为显著，公开市场融资资源已向央国企高度倾斜。据普睿研究统计，2021 年国企央企融资规模 4447 亿元，占比约 43%；到 2025 年，国企央企融资规模虽有波动，但占比已飙升至 80%，而民营房企融资规模从 2021 年的 4030 亿元骤降至 2025 年的 218 亿元，市场融资资源大部分都流向央国企，民企高杠杆扩张的资金基础已不复存在。

未来房地产市场将形成" 央国企主导核心市场、优质民企聚焦细分 "的分层竞争格局，资源分配将持续向头部集中，行业发展更趋健康理性。

央国企将继续深耕一线及强二线城市，重点布局核心地段住宅、商业综合体、产业地产等优质项目，同时承担保交楼、旧改、保障房等民生任务，成为行业 " 压舱石 "。凭借融资成本优势与信用背书，央国企在公开市场拿地、出险项目接盘、城市更新领域的主导地位将进一步巩固，持续通过稳健经营重塑行业信用体系，为市场提供稳定供给。

民营房企则加速分化转型，彻底告别高杠杆扩张模式，走向 " 轻资产、专业化、细分赛道 " 的发展路径。以美的置业、金科股份为代表的企业已通过剥离重资产开发业务，全面转向物业、代建、资管等轻资产运营，彻底退出传统开发赛道；龙湖集团主动降杠杆、收缩开发规模，将商业运营、物业、长租公寓等轻资产业务打造为第二增长曲线；旭辉控股在债务重组后聚焦代建平台 " 旭辉建管 "，凭借品牌与管理输出实现低负债扩张；新城控股、朗诗地产等也分别通过吾悦广场轻资产品牌输出、绿色地产技术输出等方式，在细分赛道建立差异化竞争力。未来能够在代建、商管、资管、城市服务等细分领域形成专业优势的民营房企，将与央国企形成错位竞争，共同推动行业健康发展。