美国东部时间 5 月 15 日，伯克希尔 - 哈撒韦公布了截至今年 3 月 31 日的一季度持仓报告（13F），这也是格雷格 · 阿贝尔接替巴菲特出任 CEO 后的首个 " 投资作业本 "。

2026 年第一季度，伯克希尔斥资约 26.5 亿美元建仓达美航空，重新押注航空股，并进一步加码谷歌母公司 Alphabet。与此同时，伯克希尔清仓了亚马逊、Visa、万事达等多只消费与金融科技股票。

整体而言，一季度伯克希尔买入权益证券 159.38 亿美元，卖出 240.87 亿美元，净卖出约 81.5 亿美元。这意味着，伯克希尔仍认为，当下火热的市场暗藏不少风险。

在人工智能热潮持续推进的大背景下，伯克希尔加码 Alphabet 持仓备受关注。

一季度伯克希尔增持逾 3640 万股 Alphabet 股票，持股数较去年四季度末激增约 204%，持仓市值增至 156 亿美元，在伯克希尔主要持仓中的排名从第十位升至第七位。

这意味着伯克希尔对 AI 时代 Alphabet 核心资产价值的认可正在提升。伯克希尔长期对大型科技公司保持谨慎，真正重仓的科技股只有苹果。但随着生成式 AI 竞争升级、Alphabet 加大 AI 基础设施投入，其估值与现金流优势重新吸引了伯克希尔。

过去六个月，Alphabet 与英伟达两家公司之间的市值差距已大幅缩小，Alphabet 的股价一路飙升，其中仅 4 月份就上涨了 34%，创下 2004 年以来的最佳单月表现。而在去年 10 月 31 日，两家公司的市值差距还十分显著——英伟达的市值为 4.9 万亿美元，Alphabet 则不到 3.4 万亿美元。截至 5 月 15 日收盘，Alphabet 市值为 4.8 万亿美元，英伟达市值为 5.5 万亿美元。

一些分析师认为，未来 Alphabet 有望夺得全球市值第一公司的头衔，其业务触角已深入科技行业和人工智能领域的诸多重要环节。

持有 Alphabet 和英伟达股份的 CooksonPeirce 财富管理公司首席投资官 Luke O ’ Neill 表示，Alphabet 在 AI 生态系统的几乎每个角落都占据着重要地位，其全方位的业务组合使其处于成为 AI 最大赢家的绝佳位置。

英伟达市值暂时领先，但 O ’ Neill 提醒，如果人工智能支出放缓，其业绩波动性可能会大幅增加。相比之下，Alphabet 的业务更加多元化，如果某一项业务表现不佳，其他业务可以弥补缺口。" 没有哪家公司能拥有比 Alphabet 更宽的竞争护城河，它似乎就是互联网时代的‘那家公司’。如果它成为市值最大公司，也是合乎情理的。"

伯克希尔对 Alphabet 的加码，或许正印证了 " 股神 " 巴菲特的名言：" 以合理的价格买入一家卓越的公司，远胜于以低廉的价格买入一家平庸的公司。"

在科技股配置上，伯克希尔进一步聚焦，集中押注苹果和 Alphabet 等更具平台护城河与现金流优势的巨头。

这进一步证明了阿贝尔并未关闭投资科技股的大门。他曾坦言，伯克希尔并不排斥投资科技公司，" 在充分理解其技术和业务、机遇和风险能够平衡、价格较为合理的前提下，我们会予以考虑。"

除了大幅增持 Alphabet，一季度伯克希尔的另一个大动作是重新建仓航空股。

在阿贝尔担任伯克希尔首席执行官的最初几个月里，伯克希尔积累了价值 26.5 亿美元的达美航空股票，推动达美航空在 5 月 15 日盘后交易中上涨逾 3%。

具体来看，伯克希尔购入了达美航空 3980 万股股票，截至 3 月底持有 6.1% 的股份。以持仓市值看，达美航空一季度刚建仓就成为伯克希尔排名第 14 位的重仓股。这是自 2020 年疫情期间清仓美国四大航司后，伯克希尔首次押注航空股。

近期中东地区冲突推高燃油成本，对航空股整体形成压力。而达美航空押注于愿意为高端体验支付溢价的客户群体，这一策略取得了成效。今年以来，达美航空股价累计上涨 1.75%。

此外，今年一季度，伯克希尔出售了所持全部亚马逊股票，同时清仓 Visa、万事达、联合健康、达美乐比萨、Pool Corp、Aon 等多只股票。

整体而言，伯克希尔的持仓依旧稳健。今年一季度，伯克希尔的十大重仓股分别是苹果、美国运通、可口可乐、美国银行、雪佛龙、西方石油、Alphabet、瑞士安达保险、穆迪、卡夫亨氏。

在 " 买得少卖得多 " 的背景下，今年第一季度，伯克希尔现金储备达到了有史以来的最高水平，为 3973.8 亿美元，超过了去年第三季度创下的 3816 亿美元的前期高点。一季度，伯克希尔回购了 2.34 亿美元的公司股票，这是自 2024 年 5 月以来的首次回购行动。

对于当下谨慎的投资动作，阿贝尔表示，耐心和资本配置的纪律性是伯克希尔最大的优势之一，伯克希尔不急于把资本配置到低质量的机会上。伯克希尔确实有注意到一些杰出的公司，未来会进行评估，但目前这些公司的定价，结合经济前景和风险，" 我们没有足够的兴趣去收购，我们需要更多时间去做准备。"