快科技 5 月 17 日消息，据媒体报道，被誉为 " 英伟达挑战者 " 的 AI 芯片公司 Cerebras Systems，于 5 月 14 日正式登陆纳斯达克。其 IPO 定价高达 185 美元 / 股，高于公司周一上调后的发行指导区间，募资规模约 55.5 亿美元，成为 2026 年以来美国最大 IPO。

上市首日，Cerebras 开盘即报 385 美元 / 股，较发行价上涨约 89%；盘中一度冲高至 386.34 美元 / 股，涨幅接近 109%，市值短暂突破千亿美元。不过，次日该股大跌 10%。截至本周收盘，Cerebras 股价为 279.72 美元 / 股，较发行价上涨 51%，市值稳定在 602 亿美元。

Cerebras 成立于 2016 年，总部位于硅谷。2024 年 9 月，公司首次提交 IPO 申请，但因严重依赖阿联酋单一客户 G42 而遭遇质疑，最终撤回申请。

2025 年，G42 为 Cerebras 贡献了 24% 的收入（低于 2024 年的 85%），而阿联酋穆罕默德 · 本 · 扎耶德人工智能大学贡献了 62% 的收入。今年，亚马逊也宣布计划将 Cerebras 芯片与自研 Trainium 处理器协同用于 AI 软件运行。

Cerebras 的核心产品是 WSE（Wafer-Scale Engine，晶圆级引擎）芯片。与传统做法不同，该芯片不将晶圆切割成独立晶粒，而是将整片晶圆直接做成一颗芯片。WSE 被称作有史以来最大的计算机芯片，面积约为普通芯片的 100 倍。

Cerebras 声称，其最新的 WSE-3 芯片晶体管数量是英伟达 B200 的 19 倍，计算能力是后者的 28 倍。在 OpenAI 的 GPT OSS 120B 数据集上，搭载该芯片的 Cerebras Inference 云平台运算速度超过 3000 token/s，比目前行业领先的 GPU 云平台快 15 倍。

2025 年 12 月，Cerebras 与 OpenAI 签订了超过 200 亿美元的合作协议。截至 2025 年 12 月 31 日，该协议的剩余履约义务为 246 亿美元。今年 2 月，OpenAI 发布了首个运行于 Cerebras 芯片的模型。

OpenAI 联合创始人兼总裁 Greg Brockman 在一封电子邮件中写道：" 独家使用 Cerebras 硬件，将使 OpenAI 在硬件方面比谷歌拥有压倒性优势。"

尽管性能数据亮眼，Cerebras 也存在多重风险，尤其是技术层面。WSE-3 采用台积电 N5 工艺，晶圆面积的一半用于搭载 SRAM 内存，另一半布局计算核心。其设计理念是将计算与存储尽量留在同一片硅上，避免数据离开芯片。

然而，一块 WSE-3 芯片仅配备 44GB SRAM 内存，而英伟达 B200 芯片则配备 192GB 内存。大模型的上下文长度完全受限于内存容量。目前 Cerebras 芯片所能支持的最大上下文长度仅为 128K，而市面上旗舰大模型已普遍达到 100 万级别。

更棘手的是，这一问题难以改进。传统 GPU 可以通过堆叠 HBM（高带宽内存）、扩大封装来增加内存容量，但 Cerebras 采用整片晶圆，平面面积已用满。若要增加 SRAM 面积，就必须牺牲计算面积。