曾依靠电商渠道销售茅台系列酒走红的新三板企业纯聚科技，正遭遇业绩与资本双重打击。2025 年该公司营收下滑、由盈转亏，亏损超过 2000 万元，资金链紧张不得不申请授信。

而其所在京东电商平台的茅台系列酒已无货销售，经营现状堪忧。《每日经济新闻 · 将进酒》记者注意到，纯聚科技此前冲击北交所 IPO 未果，且内控缺陷被监管点名，如今叠加白酒消费走弱，该公司已告别 " 靠酒生财 " 的黄金期。

茅台系列酒已无货

作为零售业企业，纯聚科技是面向国内优质消费类品牌的电子商务综合服务提供商，其曾因销售茅台系列酒和钓鱼台等名酒而备受一级市场关注。然而，市场降温，却让纯聚科技的经营急转直下。

纯聚科技 2025 年年报显示，2025 年公司营业收入 3.11 亿元，同比下降 10.38%；归母净利润亏损 2125.78 万元，同比由盈转亏；毛利率更是从 2024 年的 17.02% 大跌至 3.16%。

纯聚科技方面表示，公司 2025 年业绩下滑主因是消费降级、白酒市场低迷，同时为完成酒厂配额，大幅降低毛利销售以快速回流资金。

《每日经济新闻 · 将进酒》记者注意到，2025 年，纯聚科技在茅台集团采购金额为 1.21 亿元，占总采购额 45.75%。值得关注的是 ，纯聚科技采购渠道明确表示，贵州茅台酱香酒营销有限公司、贵州赖茅酒业有限公司受同一实际控制人控制，因此茅台集团系公司向上述企业的采购。

另一方面，纯聚科技主要客户为京东集团，2025 年公司在京东集团销售金额为 1.47 亿元，占年销售额的 47.39%。

不过，记者从京东 App 纯聚酒类专营店了解到，目前该电商已没有茅台系列酒销售，电商客服人员告诉《每日经济新闻 · 将进酒》记者，" 茅台系列酒诸如茅台王子酒很久没有货了。现在行业不景气，暂时也不补货了 "。而记者致电纯聚科技公开电话核实白酒销售情况，则提示号码不存在。

需要一体的是，截至 2025 年年末，纯聚科技尚有 101 万元保证金存放于贵州茅台酱香酒营销公司，73 万元存放于贵州茅台酒厂（集团）保健酒业销售公司。或许因为资金紧张，5 月 19 日，纯聚科技公告拟向工商银行申请 500 万元综合授信，由实控人王童提供连带责任担保。

IPO 转板北交所停滞

有业内人士透露，纯聚科技挂牌新三板的核心目的是为了转板上市。2019 年 ~2023 年白酒市场景气度高，茅台系列酒市场热度高，公司依托电商渠道销售相关产品，有效拉动营收增长，一度被视作具备转板潜力的企业。然而近两年白酒消费降温、市场需求走弱，叠加公司自身经营管理问题，转板计划受阻，冲刺北交所 IPO 目前处于停滞状态。

公开信息显示，纯聚科技的北交所 IPO 辅导备案时间为 2022 年 2 月 7 日，最新一期辅导的时间为 2024 年 10 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日。

北交所指出，前期辅导工作中，长江保荐发现纯聚科技在内部控制方面尚存在问题。在内部控制方面，公司主要是对于存货管控存在滞后、错误等情形。公司存货的管理和记账系统主要有管易系统和财务的用友 T3 进销存系统，两个系统之间需进行存货入库、出库和期末结存的核对和记录。但管易系统和用友 T3 进销存系统未打通，完全依赖人工进行汇总、记录和过账，无审核机制，数据的可靠性弱，错误率高。 

据了解，截至目前，纯聚科技已完成落实业务系统、财务系统之间的联通工作，联通管易系统和用友 T3 进销存系统的 " 金蝶 " 系统已完成搭建及调试，并已投入日常使用。

上述业内人士称，纯聚科技内控体系的漏洞，成为 IPO 路上难以逾越的障碍。随着酱酒红利彻底消退，公司既失去名酒溢价红利，又深陷管理漏洞，未来发展迷雾重重。

每日经济新闻