资金面看，十年国债 ETF 国泰（511260）连续 3 日净流入近 10 亿元，国债稳健配置价值凸显。

开源证券指出，4 月经济数据显示经济增长势头放缓，生产、消费和投资数据较 3 月均有所回落。市场流动性保持宽松状态，国债发行节奏平稳，债市投资情绪逐步回暖，中长期配置氛围浓厚。工业生产增势放缓，消费数据远不及预期，而出口数据强势增长，内需显著弱于外需，供强需弱矛盾仍然突出。投资增速回落至负区间，房地产开发投资仍形成拖累。在债市方面，开源证券预计 10 年国债目标区间为 2-3%，中枢或为 2.5%，经济修复不及预期证伪，叠加 2026 年初或宽信用、宽财政，可能加速周期回升；若通胀环比持续回升，资金收紧存在可能性，短端债券收益率也会开始上行。

十年国债 ETF 国泰（511260）跟踪上证 10 年期国债指数，选取剩余期限 7 到 10 年且在上交所挂牌的国债作为样本，久期恒定。从过往表现来看，十年国债 ETF 国泰（511260）成立以来净值屡创新高，历史业绩持续稳健。根据基金定期报告，截至 2025 年末，近 1 年回报率达 0.4%，近 3 年回报率达 14.23%，近 5 年回报率达 23.19%，成立至今累计回报率达 36.31%。

值得关注的是，十年国债 ETF 国泰成立以来经历了 2018-2025 年共计 8 个完整自然年度，均保持每年正收益，有望成为穿越牛熊周期的资产配置利器。

风险提示：数据来源基金定期报告、wind，相关业绩经托管行核对，过往表现不代表未来。截至 2026/5/20，十年国债 ETF 规模为 196.19 亿元。十年国债 ETF 成立于 2017 年 8 月 4 日，2017 年 -2025 年净值增长率 / 业绩比较基准为：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.40%/-1.34%。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

每日经济新闻