当所有人还在争论 DeepSeek 的模型有多便宜时，这家公司正在悄悄解决一个更底层的问题——电从哪来？

据报道，中国动力电池霸主宁德时代已决定参与 DeepSeek 的首轮融资。这不是一笔简单的财务投资，而是一场 " 卖电的 " 与 " 耗电的 " 之间的战略联姻。

DeepSeek 本轮目标融资约 500 亿元人民币（约 73.5 亿美元），最早下个月完成交割。交易完成后，这家 AI 新贵的估值（投后）将飙升至 3500 亿元人民币（约 514 亿美元）。这个数字，比早期市场预期的 100 亿美元翻了整整五倍。

不止宁德时代。

电商巨头京东、游戏大厂网易也在洽谈参投，但尚未最终落锤。知情人士强调，谈判仍在进行，投资金额和最终名单都可能生变。

  从动力电池到 AI" 充电宝 "

宁德时代的投资逻辑，远不止一笔财务押注那么简单。

除了广为人知的汽车动力电池，宁德时代早已悄然布局 AI 数据中心的备用电源与储能系统。本月早些时候，宁德时代关联方宣布向中国数据中心运营商世纪互联（VNET Group）战略投资 9.42 亿美元。此外，宁德时代还投资了专注于数据中心供电系统的中恒电气。

一些西方电池制造商也在向数据中心供电领域延伸，正如 The Information 旗下 The Electric 专栏本周四所报道的。

宁德时代对 DeepSeek 的兴趣，本质上是一场 " 资源换场景 " 的博弈——通过资本纽带锁定未来的业务协同。DeepSeek 已经开始自建数据中心，并在其招聘官网上发布内蒙古数据中心工程师的招聘信息。

DeepSeek 的数据中心建设，必须与政府推动算力设施使用更多绿色能源的政策导向保持一致。而宁德时代在储能及备用电源领域的技术积累，恰好能让数据中心更大比例地消纳风电与光伏。这意味着，宁德时代不仅是 DeepSeek 的潜在股东，更是其合规运营与成本优化的关键合作伙伴。

宁德时代入局 DeepSeek 融资的时机，正值 AI 热潮推高电力需求、数据中心核心组件供应紧张的节点。这表明，中美 AI 竞赛的战场早已超越模型与芯片，正延伸至供电系统、工业设备等底层物理基础设施。

  从 " 实验室理想 " 到 " 商业化现实 "

DeepSeek 于上月正式启动首轮融资，估值预期较早期超过 100 亿美元的水平大幅攀升。

DeepSeek 创始人、CEO 梁文锋——同时也是其母公司幻方量化的实际控制人——计划在本轮融资中个人出资最多。The Information 此前报道称，本轮的主要外部投资方包括中国大基金、科技巨头腾讯，以及宁德时代。

尽管 DeepSeek 尚未产生可观的商业化收入——其开源模型以远低于 OpenAI 和 Anthropic 的价格提供服务，聊天机器人应用也免费开，但公司正在探索更多变现路径以提升商业可行性，同时加快模型迭代节奏。

  当理想主义撞上算力账单

本轮融资标志着 DeepSeek 的一次重大转向。这家 2023 年作为幻方量化 AI 部门成立的公司，此前从未引入外部资本，一直以 " 纯研究型实验室 " 的人设行走江湖。2025 年初，DeepSeek 凭借 R1 模型引爆全球，中国 AI 圈内不少人将其成功归因于 " 没有外部股东、没有商业化压力 " 的理想主义路线。

但这条路线正在变得难以为继。算力成本持续攀升，顶尖人才争夺战日趋白热化。引入外部资金，意味着 DeepSeek 可以加大算力投入、提高员工薪酬，甚至开始发放股票期权作为补充激励。

当开源理想遇上动辄数十亿的算力账单，即便是 DeepSeek，也不得不向资本低头。

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