雷达财经出品 文 | 丁禹 编 | 孟帅

昔日中国首富王健林和他的好友孙喜双，又被永辉 " 催债 "。

5 月 21 日，永辉超市发布公告称，公司与大连御锦、王健林、孙喜双、大连一方集团仲裁裁决一案，上海国际经济贸易仲裁委员会作出的裁决已生效。

经公司向法院申请执行，法院出具《受理案件通知书》，决定立案执行。

据悉，该案涉案金额包括剩余股份转让价款 36.39 亿元及相关违约金、律师费、仲裁费等其他费用，合计近 39 亿元。

而永辉超市之所以和其他各方 " 撕破脸 "，是因为大连御锦未按约定履行付款义务，王健林、孙喜双、大连一方集团亦未承担担保责任。

事实上，作为担保人的王健林，近年来的日子并不好过。因珠海万达商管未能如期上市，王健林一度面临对赌压力，还不得不走上 " 卖卖卖 " 之路。

另据公开数据，万达集团总负债高达数千亿元，万达商管有息负债超千亿元，一年内到期债务超 300 亿元。

而在今年 3 月发布的《2026 胡润全球富豪榜》中，王健林家族财富已跌至 100 亿元，远不及巅峰时期。

永辉超市讨债近 39 亿，法院决定立案执行

5 月 21 日，永辉超市披露了其与大连御锦、王健林、孙喜双、大连一方集团仲裁裁决一案的最新进展。

上海国际经济贸易仲裁委员会作出的上国仲（2024）第 3170 号仲裁裁决文书已发生法律效力。经永辉超市向法院申请执行，法院出具《受理案件通知书》，决定立案执行。

公告显示，本案涉案金额包括：剩余股份转让价款 36.39 亿元及相关违约金、律师费、仲裁费等其他费用，合计约 38.61 亿元。

永辉超市表示，本次案件执行回款金额存在不确定性，暂时无法确定对公司本期或期后利润的影响。公司将根据相关进展情况及时履行相应的信息披露义务。

同时，永辉超市还强调，本次仲裁事项不会影响公司的正常生产经营活动。

天眼查显示，大连御锦贸易有限公司成立于 2023 年 11 月，其由孙喜双掌控的大连一方集团通过北京一方明实信息技术有限公司全资控股。

而孙喜双正是王健林多年的核心好友与重要合作伙伴，两人在地产、文旅等多个领域有着长期深度合作。

据中房报，孙喜双曾在接受媒体采访时直言，他 1993 年就开始投资万达，并评价王健林是一个干实事的人，" 我投资万达这个企业就是投资王健林这个人 "。

2002 年，万达启动私有化，大连万达房地产总公司将持有的 3000 万股转让给孙喜双控制的北京合兴投资有限公司，转让价 5000 万元。同时，股东华信信托也将其持有的 600 万股转让给北京合兴。

此后，双方的合作愈发紧密。2004 年，大连一方与万达携手打造了北京 CBD 万达广场。2007 年，大连一方开发的北京龙德广场，迎来了万达影城的入驻。

2009 年，双方再度携手，共同投资了包括长白山国际旅游度假区、大连金石国际文化旅游区、西双版纳国际度假区等在内的多个文旅项目，总投资规模超过千亿元。

2010 年，孙喜双入股万达院线（万达电影前身），以 4.2% 的持股比例成为仅次于王健林的自然人股东。

2011 年，大连一方集团将总部迁往北京，总部地址与万达集团总部一样位于朝阳区建国路 93 号的万达广场。

2014 年 12 月，万达商业在港交所敲响上市的钟声，而孙喜双便是当时唯一一个持股超 5% 的自然人股东，持股比例为 6.3%。

转让款 " 拉扯 " 许久，仍有超 36 亿未收到

永辉超市与大连御锦的这场纠纷，可追溯至 2023 年。彼时，永辉超市深陷业绩泥潭，三年归母净利润巨亏 80 亿元。

为盘活存量资产、回笼资金，永辉超市决定出售早年投资大连万达商业管理集团股份有限公司（下称 " 万达商管 "）的股份。

当年 12 月，永辉超市与大连御锦签订《股份转让协议》，永辉超市向大连御锦出售所持有的 3.89 亿股万达商管股份（对应万达商管于 2023 年 8 月 25 日增资扩股前公司的 0.65 亿股持股），转让价款为 45.3 亿元，由大连御锦分八期支付。

2023 年末，大连御锦的首期付款 3 亿元如约到账，但此后的第二期、第三期转让款连续逾期，大连御锦申请延期理由是 " 短期资金周转困难 "。

后续，双方重新坐上谈判桌，签订《补充协议》，将剩余未付的 38.39 亿元重新分为八期（具体为第三至第十期，其中第三期已于 2024 年 6 月 30 日前完成足额支付）支付，最后一期的付款期限延至 2026 年 3 月 31 日。

本次《补充协议》除了对购买方支付剩余股份转让价款的分期进度进行调整，还补充王健林、孙喜双、大连一方集团为交易担保方。

到 2024 年 7 月 26 日，永辉超市共收到股份转让价款 8.91 亿元，剩余股份转让价款合计 36.39 亿元，剩余对应转让的股份数为 3.1 亿股。

然而，到了 2024 年 9 月 30 日，即第四期股份转让价款的约定付款时间，大连御锦并未支付当期约定的 3 亿元的付款金额。

鉴于大连御锦未按约定履行付款义务，王健林、孙喜双、大连一方集团亦未承担担保责任，永辉超市随后向上海国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁申请。

2024 年 10 月 12 日，永辉超市收到上海国际经济贸易仲裁委员会的受理通知。

今年 4 月 13 日，上海国际经济贸易仲裁委员会出具《裁决书（上国仲（2024）第 3170 号）》。

裁决结果显示，大连御锦须向永辉超市支付剩余股份转让价款 36.39 亿元、加速到期违约金 2.18 亿元、律师费 200 万元、财产保全费 4.5 万元及财产保全保险费 178 万元，合计约 38.61 亿元。

王健林、孙喜双、大连一方集团等担保人在承担连带保证责任的同时，须和大连御锦一同承担该案仲裁费 0.18 亿元。

5 月 6 日，在上述裁决的履行期限已满之时，上述被申请人就履行裁决所确定的付款义务正与永辉超市积极沟通，但永辉超市仍未收到被申请人应当支付的款项。

鉴于此，永辉超市寄希望于通过法律途径，申请强制执行并依法处置已保全的被申请人财产。

退市容易上市难，王健林走上 " 卖卖卖 " 之路

事实上，万达商管一度被认为是万达集团最优质、最核心的资产，其前身万达商业曾是全球规模最大的实体商业巨头，一度管理着 400 多座万达广场、100 多家酒店，另有多个大型文旅项目。

2014 年 12 月，万达商业登陆港交所，成为当年港交所规模最大的 IPO。但上市首日，其股价便遭遇破发。

据第一财经，在 2016 年退市之前，万达股价多数时间都低于发行价。这一情况使得王健林和投资者感到沮丧，万达内部认为港股严重低估其商业价值。

于是，2016 年 3 月，万达商业从港交所退市，同时启动回 A 之路。

彼时，为了顺利完成私有化，王健林抛出诱人价格——每股 52.8 港元，要约的代价高达 344.5 亿港元（约合 292 亿元）。

为此，万达找来腾讯作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业签订战略投资协议，计划投资约 340 亿元，收购万达商业香港 H 股退市时引入的投资人持有的 14.39% 股份。

后续，为了获得 A 股资本市场的青睐，万达商业将酒店、文旅项目等房地产属性业务全部剥离，仅保留轻资产项目，欲以单一商管业态回归 A 股。

也正是那段时间，永辉超市于 2018 年 12 月通过了投资万达的议案，拟受让大连一方集团持有的 1.5% 即 0.68 亿股的万达商管股份，定价 52 元 / 股，总价 35.31 亿元。

但直到 2021 年，万达商管都未能成功叩开 A 股的大门。于是，王健林转而将目光再次瞄准港股。

2021 年 3 月，珠海万达商管成立，并作为赴港上市的新主体。同年 8 月，珠海万达商管与 22 家投资者签订股份转让协议，获得投资 380 亿元。

当时，部分投资者与万达商管签署对赌协议，珠海万达商管需在 2023 年底前完成上市，否则要向投资者以 8% 的年内部收益率支付股权回购款。按照证监会在一份问询函中披露的内容，这部分回购款约为 300 亿元。

然而，珠海万达商管没能在限期内敲响港股的上市之钟，王健林再度面临对赌压力。重压之下，王健林不惜放弃万达商管的控制权，这才获得 600 亿元的 " 救命钱 "。

2024 年 3 月，5 家投资人向新成立的新达盟投资 600 亿元，并持有 60% 的股份，新达盟成为珠海万达商管的控股公司。

此举虽然帮助万达暂时规避大规模触发对赌协议的危机，但早年因投资万达被 " 套牢 " 的巨头们不在少数。

除了永辉超市因自身难保想要回 " 本金 " 外，苏宁和融创也分别要求万达集团支付 50.4 亿元和 95 亿元的股份回购款。

危机之下，王健林不得不走上 " 卖卖卖 " 之路。据不完全统计，自 2023 年以来，万达已累计出售超 80 座万达广场。

就连万达电影这个曾承载着王健林电影梦的优质资产，也被其拱手卖给了儒意的影视新贵柯利明。

此外，万达还频繁出售海外资产，不仅清空了持有的美国传奇影业股权，还将英国豪华游艇制造商圣汐国际以约 1.6 亿英镑的价格转手。

然而，在一通 " 卖卖卖 " 后，万达的债务压力依旧不小。据 21 世纪经济报道援引公开信息，万达集团总负债高达数千亿元，万达商管有息负债超千亿元，一年内到期债务超 300 亿元。

在多次追债后，永辉超市后续能否如愿获得这笔 " 拉扯多年 " 的转让款？雷达财经将持续关注。