印度央行行长 Sanjay Malhotra 罕见公开断言卢比可能已被低估，并明确表示将 " 采取一切必要措施 " 维护外汇市场秩序，这一表态被市场解读为印度央行强化汇市干预立场的直接信号。

Malhotra 25 日在接受《Mint》报纸采访时表示：" 鉴于近期的贬值，有理由认为卢比并未被高估。如果说有什么的话，可以说卢比已经变得被低估了。"他强调，印度储备银行不针对特定汇率水平，但将动用包括约 7000 亿美元外汇储备在内的一切工具，遏制市场中的投机性波动。本次采访发布时机恰在央行 6 月 5 日货币政策会议前夕。

卢比本周早些时候触及历史低点 96.9650，随后在央行加强干预、美伊和谈推动油价回落以及市场加息预期升温的支撑下出现反弹。周一，卢比报 95.29 兑 1 美元，三日累计涨幅达 1.5%。尽管如此，卢比今年迄今仍累计贬值约 6%。

ANZ 银行集团经济学家 Dhiraj Nim 表示，行长公开谈论卢比估值表明，" 央行正竭尽全力在强大的国际收支压力下遏制卢比滑落 "，这意味着近期的卢比保卫行动将持续。

表态异乎寻常，干预信号明确

印度央行通常刻意回避就卢比估值或目标汇率水平公开表态，Malhotra 此番措辞因而格外引人关注。他在采访中直接表示：" 我要强调——我们将采取一切必要措施，确保外汇市场价格发现有序进行。"

据彭博上周报道，阻止卢比进一步下跌是印度央行当前的首要任务，央行正在评估包括潜在加息、额外货币互换以及向海外投资者融资美元在内的多项选项。

印度政策层面近期已多次发出类似信号。首席经济顾问 V. Anantha Nageswaran 上月表示，卢比 " 从基本面看被低估 "，对长期投资者而言 " 提供了具吸引力的入场时机 "。

卢比今年以来的持续贬值，主要源于股票资本外流的持续冲击。数据显示，今年流出印度股市的外资已超过 230 亿美元，超越去年全年的历史纪录水平。衡量卢比相对于其他货币竞争力的指标 4 月读数降至 90.96，为 2014 年以来最低，低于 100 的基准水平表明卢比相对于一篮子货币处于低估区间。

通胀压力积聚，市场预期 6 月按兵不动

尽管外界此前讨论存在加息可能，包括 Nim 在内的大多数经济学家仍预计，央行将在 6 月 5 日会议上维持利率不变。

通胀形势则日趋复杂。印度 4 月 CPI 仍低于央行 4% 的目标，但批发价格通胀率已较此前翻逾一倍，升至 8.3%。燃料零售商本月已第四次上调汽柴油价格，制造商预计将把更高的成本转嫁给消费者，零售通胀或进一步受压。

Malhotra 在采访中表示，央行对本财年通胀和经济增长的预测（分别为 4.6% 和 6.9%）" 当然需要根据不断变化的情况进行修订 "。他同时指出，当前国际收支形势 " 尚不是重大问题 "，但 " 需要政府、央行及所有相关机构协调一致地予以关注 "。