来源：环球市场播报

企业高管与经济学家警告，随着特朗普政府退税政策到期、伊朗战争推高油价并传导至经济，美国消费者将在数月后面临现金短缺。

特朗普标志性预算法案带来的高额退税（美国国税局数据显示，平均每笔退税近 3500 美元），一度支撑美国人维持高消费。但零售商正准备迎接油价上涨引发的消费回落——全球最大经济体的增长最快可能在今年夏天放缓。

安永 - 帕特农首席经济学家 Gregory Daco 表示：" 中东局势紧张加剧，退税红利基本被抵消。冲突持续越久，经济越可能陷入通胀高企、消费增长持续疲软的不利局面。"

消费是美国经济的核心引擎，约占经济总量的三分之二，也是近年经济增长的关键动力。

疫情后，强劲消费叠加科技企业大额投资、生产率稳步提升，推动美国经济增速远超多数发达国家。

PNC 银行经济分析主管 Brian LeBlanc 指出：" 近年美国经济能顶住高利率、高通胀与多重冲击，核心原因是家庭财务状况稳健——即便就业与收入增速放缓，消费者仍有能力消费。"

2025 年 7 月生效的特朗普核心预算法案 " 大而美法案 " 推出大规模减税，催生了这笔高额退税。

沃尔玛、塔吉特等大型零售商在本周财报电话会议中表示，退税有效提振了销售额。

针对 400 万户美国家庭的借记卡与信用卡消费数据显示，尽管燃油支出占收入比重持续攀升，居民在其他商品上的消费仍保持韧性。

家居零售商劳氏预计，6 月退税仍将带动消费。首席财务官 Brandon Sink 称，消费者或因 " 不确定性 " 留存了部分退税资金。

但 2 月起陆续发放的退税即将耗尽，零售商预计油价将进一步挤压非必需消费，并传导至经济各领域。4 月食品杂货价格上涨 2.9%，柴油价格逼近历史高位，推高物流成本；果蔬价格涨幅达 6.1%。

塔吉特首席财务官 Jim Lee 表示，战争加剧生活成本压力，退税带来的消费提振 " 将在今年下半年逐步消退 "。

汽车零部件零售商安飞士配件首席执行官 Shane O ’ Kelly 称，随着 " 退税红利消退 "，即将到来的夏季驾车高峰期，销售额或面临放缓压力。

2 月 28 日中东冲突爆发后，居民消费压力持续攀升。伊朗封锁霍尔木兹海峡（全球五分之一原油运输通道），推动汽油与柴油价格暴涨 50%。

PNC 数据显示，近几周信用卡燃油消费同比激增近 40%，作为刚需商品，消费者难以削减燃油开支。

仓储零售商 BJ ’ s Wholesale Club 首席执行官 Bob Eddy 表示：" 油价高企，美国家庭负担加重。仅 4 月，会员在门店加油站的支出就同比增加 1.43 亿美元。"

战争还导致通胀增速超过工资增速，居民实际收入下降。花旗集团全球首席经济学家 Nathan Sheets 称：" 自去年年中以来，工资增速持续落后于通胀。先是特朗普关税政策，近期伊朗局势推高油价与大宗商品价格，物价涨幅远超工资涨幅。"

牛津经济研究院美国首席经济学家迈克尔・皮尔斯认为，伊朗战争引发的消费放缓，将成为美国经济增长的 " 绊脚石 "：" 原本美国经济今年表现可期，油价上涨将显著拖累增长。"

部分低收入家庭（受特朗普减税红利影响较小）已感受到压力。

4 月零售销售额同比增长 4.9%，主要依赖高收入群体——他们是特朗普预算法案的最大受益者，且燃油支出占收入比重更低。

美国银行估算，收入前 33% 群体的退税增幅约 13%，而收入后 33% 群体仅为 6%。

加拿大皇家银行首席经济学家 Mike Reid 表示：" 退税红利更多流向受通胀影响最小的家庭，真正承压的是中等收入群体。"