来源：新浪基金

5 月 27 日，港股三大指数集体下行，互联网龙头普跌，截至发稿，阿里巴巴 -W、小米集团 -W 跌超 2%，腾讯控股跌约 1%。港股 AI 核心工具——港股互联网 ETF 华宝（513770）场内价格一度现跌 1.81% 逼近本轮回调低位。

消息面上，5 月 26 日小米集团公布 2026 年一季报，当期实现营收 991.42 亿元，同比下降 10.9%；当期剔除一次性损益后的经调整净利润为 60.72 亿元，同比回落 43.1%。报告指出，受全球消费电子终端需求疲软、行业存量竞争白热化、上游核心元器件价格上行等多重外部因素叠加影响，公司整体营收与盈利水平出现阶段性回调。

小米集团同时宣布，正式启动总规模达 200 亿港元的股份回购计划，向市场传递管理层对公司长期价值的高度认可。

从当前位置看，港股互联网龙头在前期调整后情绪接近恐慌区间，充分反映了部分悲观预期，进一步大幅下行的空间相对有限，配置性价比有所上升。数据显示，中证港股通互联网指数自 2025 年 10 月 3 日开启回调以来已累计跌超 38%，指数最新市盈率 PE（TTM）仅位于近 10 年 4.46% 分位点的历史低位，具备较高的安全边际及性价比。

招商证券指出，AI 产业趋势仍然明确，阿里和腾讯等龙头公司的资本开支、收入指引和商业化进展，为科技板块提供了重要估值支撑。港股互联网平台在用户入口、数据积累、云服务、支付生态和企业客户基础方面具备优势，若后续 AI 能够在广告、电商、游戏、办公、云服务和企业服务等场景中形成更明确收入贡献，港股 AI 主线有望从基础设施映射逐步切换至应用端盈利兑现。

关注 AI 变革下的港股互联网龙头价值重估。港股互联网 ETF 华宝（513770）及其联接基金（A 类 017125；C 类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股汇聚阿里巴巴 -W、腾讯控股等科技巨头及各领域 AI 应用公司，龙头优势显著，日内 T+0 交易，流动性佳。

看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘 30ETF 华宝（520560），自带 " 科技 + 红利 " 哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴等高弹性科技股，又囊括了银行、保险等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

数据来源：沪深交易所等。

ETF 费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证港股通互联网 ETF 发起式联接基金（A 类）申购费率（前收费）为申购金额 200 万元以上时 1000 元 / 笔，100 万元（含）~200 万元时 0.6%，100 万元以下时 1%；赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）以上时 0%；不收取销售服务费。华宝中证港股通互联网 ETF 发起式联接基金（C 类）不收取申购费，赎回费率为持有天数 7 日以下时 1.5%，持有天数 7 日（含）以上时 0%；销售服务费为 0.3%。

风险提示：港股互联网 ETF 被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为 2016.12.30，发布于 2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为 R4- 中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。