【CNMO 科技】据韩媒报道，LG 电子高管在近日的中国北京行程中与海信高管就业务重组计划进行了协调磋商，而这其中就包括出售电视业务部门的可能性。这一消息如同一颗重磅炸弹，在消费电子行业引发剧烈震动——若 LG 确认退出电视市场，意味着曾与三星并称 " 韩系双雄 "、连续多年稳居全球前三的电视制造商，将正式走下历史舞台。

据 Omdia 数据显示，过去几年 LG 电子的全球电视出货量份额始终在 10% 左右波动，已明显低于 TCL 和海信等竞争对手。从行业端看，全球电视市场正进入深度洗牌期，机构预计 2026 年全球出货量超 2.1 亿台但同比仅增约 1%，LG 电子电视业务营业利润率长期仅 1-2%，企业开始将电视业务视为难以实现积极增长的 " 负担 "。

在财务表现上，LG 电子电视业务已陷入持续亏损的泥潭。2025 年全年，负责电视业务的媒体娱乐解决方案公司（MS）出现约 7509 亿韩元的营业亏损，与上年盈利相比明显倒退，且在第四季度出现自 2016 年以来的首个季度经营亏损。当电视业务从曾经的 " 现金牛 " 沦为集团的 " 失血点 "，管理层不得不认真考虑将其剥离出核心版图。

终端失守

市场研究机构奥维睿沃 2025 年度报告显示，全球电视出货量 2.64 亿台，同比微跌 0.1%，但品牌格局剧烈变动。全球出货量前十中，中国企业占据半壁江山。三星虽以 3530 万台连续 20 年领跑，但追赶者越来越近。TCL 出货 3040 万台，成为第二家突破 3000 万台的品牌，与三星差距从上年约 800 万台缩小至 490 万台。海信出货 2990 万台，位列第三。海信系全球市占率达 14.56%，同比提升 0.5 个百分点；TCL 份额也已超过韩系阵营。

中国品牌在高端技术赛道实现突围。2025 年全球 Mini LED 电视渗透率大幅跃升，TCL Mini LED 出货量同比增长 118%，市占率 31.1% 居全球第一；量子点出货增 29.6%。海信在 98 英寸及以上、100 英寸及以上大屏市场分别以 30.3% 和 57.1% 的份额登顶。中国品牌在 Mini LED 领域合计份额超 60%，实现对韩系的全面占优。

中国电视双雄增长强劲。TCL 电子 2025 年营收首破千亿港元达 1145.83 亿，同比增长 15.4%；经调整净利润 25.12 亿港元，飙升 56.5%，毛利率升至 16.5%。海信视像净利润 24.54 亿元，增长 9.24%，毛利率 16.70%。反观 LG 电子，全年营收虽创 89.2 万亿韩元新高，但营业利润骤降 27.5% 至 2.48 万亿韩元，电视业务 MS 部门亏损约 7509 亿韩元，第四季度更出现 2016 年以来首次季度亏损，电视业务拖累明显。

供应链崩解

LG 电子曾享受与 LG Display 的财团内部协同红利，但这一护城河在 2025 年被抽干。LG Display 正式退出大尺寸 LCD 业务，将广州 LCD 合资企业股份出售，彻底抽身 LCD 电视面板产能。对 LG 电子而言，这意味失去面板自供的议价权和成本优势，LCD 电视面板必须依赖外部采购，与竞争对手站在同一起跑线，但产能规模和议价能力已不占优。行业分析指出，LG 电子在 LCD 面板采购上的议价能力明显削弱，直接恶化了电视业务的成本基础。

从财务转型看，LG Display 退出 LCD 后全力押注 OLED。2025 年营收 25.81 万亿韩元，营业利润 5170 亿韩元，实现四年来首次年度盈利，较 2024 年改善超 1 万亿韩元。OLED 营收占比达 61%，从 2020 年的 32% 一路攀升，成功完成从 LCD 向 OLED 的结构转型。但从战略支撑看，这一转型已无法为 LG 电子电视整机提供纵深空间。按销售额，LG Display 电视面板占比仅 19%，IT 面板占比 37%，移动面板及其他占 36%。面板供应商重心已向中小尺寸和车载领域倾斜，电视面板从核心支撑沦为边缘业务。

LG 电视

供应链失衡也产生了连锁反应。面板自供瓦解后，LG 电子在电视整机成本端失去协同优势，而中国品牌凭借庞大出货量和本土面板产业链享有价格红利。TCL 背靠 TCL 华星，海信受益于京东方、惠科等产能规模化竞争，LG 电子则需以更小的订单量和更弱的话语权与相同供应商谈判，成本差异进一步拉大。券商分析指出，韩系电视业务 2025 年出现亏损，预计 2026 年难以发动价格战，将为海信和 TCL 在欧美高端市场的量利齐升腾出空间。

最后堡垒的崩塌

2026 年 5 月，TCL 电子以约 753.99 亿日元取得索尼全球家庭娱乐业务合资公司 51% 控股权，将日系电视业务装入中国品牌体系。这标志着以索尼为代表的传统日系品牌已无力独立支撑全球业务，中国厂商从 " 产能输出 " 跃升至从全球价值链高端切割利润的新高度。同期，三星电子宣布停止在中国大陆销售包括电视在内的全系家电产品，其线下彩电销售额占比已不足 3.62%。日韩系 " 三大巨头 " 一年间从不同路径退出了中国电视市场的核心竞争圈。

Omdia 数据显示，2024 年中国三大电视厂商（TCL、海信、小米）合计市占率已超越三星与 LG 的总和。这一量变背后更本质的转型在于：中国品牌完成了从 " 以性价比换量 " 到 " 以技术定义高端 " 的战略跃迁。海信推出 RGB-Mini LED 技术，在色域和画质上实现对传统量子点的超越；TCL 收购索尼控股权直接进入欧美日核心高端市场，完成了从市场规模到品牌认知的全链条升级。

证券机构分析指出，伴随韩系电视业务 2025 年出现结构性亏损、2026 年战略重心从 " 抢量 " 转向 " 修复盈利 "，中国品牌在海外高端市场的替代进程还将加速。当核心部件自给、技术标准定义、高端品牌认知、全球份额扩张——全部由中国品牌握在手中，昔日王者的最后堡垒已不复存在。

总结

CNMO 科技认为，LG 若最终剥离电视业务，将不再仅是单一企业的战略减负，而是标志着由日韩主导的半个多世纪的 " 东亚电视王朝 " 进入转折时刻。从 2025 年连续亏损，到 LGD 断供 LCD 后协同瓦解，再到 TCL 逼近三星登顶、索尼控股权转手、三星退出中国——全球电视产业权力天平已向中国阵营倾斜。中信建投证券指出，海信和 TCL 正迎来海外替代关键窗口，韩系重心从 " 量 " 转向 " 利 " 后，中国品牌将持续扩大分量。

对于 LG 电子而言，将电视业务剥离后聚焦 B2B、汽车组件、webOS 平台和订阅服务等利润更高的板块，固然是一条清晰的战略出路，但也需要直面一个冷峻的现实：电视这个再无国别边界的角斗场上，市场规则已被中国 " 全产业链兵团 " 重新书写。昔日王者若想重返牌桌，恐怕比当年击败日本时所投入的赌注还要沉重得多。