截至 5 月 29 日，A 股三大指数集体承压——上证指数下跌 0.37%，创业板指下挫 1.14%，市场交投情绪趋于谨慎。在此背景下，黄金 ETF 国泰（518800）逆势走强，盘中涨幅达 2.28%，成交额迅速放大至 2.62 亿元，显著高于近期日均水平，资金避险配置意愿明显增强。

从资产属性看，黄金 ETF 国泰（518800）高度锚定实物黄金，与股票、债券等传统资产相关性低，具备天然的组合对冲价值。当前全球通胀压力未见缓解——美国 4 月 CPI 同比 3.8%、PPI 同比 6% 均超预期，OIS 市场已将 2026 年 12 月加息 25BP 概率升至 62.6%；叠加美伊协议虽现曙光但仍存变数，地缘不确定性持续扰动市场风险偏好，黄金作为 " 终极安全资产 " 的再配置逻辑再度强化。

华西证券研报指出，金价短期受美债收益率脉冲式上行压制，但中长期支撑未动摇：央行持续购金、美元信用弱化及滞胀交易预期构成三重底层动能，当前调整或已形成中期配置时点。广发证券亦强调，在 " 科技通胀 " 叙事深化背景下，中国资产重估进程中，黄金类工具正从周期交易品向战略配置型资产迁移。

当前金价波动性仍然较高，仍存阶段性回调风险，投资者或可逢低布局，关注相关产品：

黄金 ETF 国泰（518800）：把握金价趋势的直接工具

黄金股 ETF 国泰（517400）：或具备更高的业绩放大属性

矿业 ETF 国泰（561330）：聚焦有色金属产业链上游，稀有金属矿 + 工业金属矿 + 贵金属矿

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。

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