5 月 29 日，霸王茶姬控股有限公司 ( NASDAQ: CHA ) ( 以下简称 " 霸王茶姬 " ) 公布 2026 年一季度财报。截至 2026 年 3 月 31 日，霸王茶姬实现总 GMV 达 79.18 亿元，环比增长 8.1%；净收入 35.46 亿元人民币，同比增长 4.5%；经调整净利润 5.07 亿元，盈利能力与经营韧性显著增强，霸王茶姬全球门店数达 7531 家。

财报发布后，霸王茶姬创始人、董事长兼全球 CEO 张俊杰，霸王茶姬全球 COO、全球执行总裁兼中国区 CEO 尹登峰及霸王茶姬全球 CFO 黄鸿飞出席了财报电话会。会上，霸王茶姬管理层表示，公司业绩稳健增长，正迈入一个成熟、稳定、可持续的高质量增长阶段。

此外，霸王茶姬董事会已批准股份回购计划，在未来 12 个月内回购不超过 1.5 亿美元的美国存托股份 ( ADS ) 。

张俊杰在财报会上表示，霸王茶姬当前股价被严重低估，未能合理反映公司长期发展前景。" 霸王茶姬公司战略方向清晰，团队运转高效，海外布局有序推进，我们对未来的每一步，都充满信心。接下来，所有工作将围绕产品、服务、环境、体验、价值主张重点展开。"

业绩增长稳健：产品创新是重要驱动力，多款新品指标创历史新高

2026 年第一季度，霸王茶姬全球总 GMV 达 79.18 亿元，环比增长 8.1%；其中，中国区 GMV 达 74.91 亿元，环比增长 7.8%，中国区同店 GMV 增速环比改善近 10 个百分点。一季度，霸王茶姬营业利润达 5.47 亿元，营业利润率为 15.4%，较上一季度扭亏为盈；剔除股权激励费用后，公司经调整营业利润达 6.06 亿元，对应营业利润率提升至 17.1%，较上一季度的 1.0% 大幅改善。

霸王茶姬管理层在电话会上表示，门店经营已出现明确向好趋势，这是归功于一季度新品上新频率加快、早晚间场景拓展、AI 平台活动等因素。

财报期内，霸王茶姬共计上新 12 款新品，在拓宽品类边界的同时获得了消费者和市场的高度认可，形成原叶鲜奶茶、茶拿铁、茶特调及轻因产品矩阵，显著拉动公司业绩增长。

比如大红袍茶特调系列将大红袍的岩骨花香与芒果、草莓等果香融合，甫一上市销售表现就十分亮眼，首周 GMV、杯量贡献占比、首周复购率、直接拉新人次等各项指标均高于历史新品均值。以云南熟普拼配焦糖风味的新品 " 云焦卡美罗 "，口感鲜明有记忆点，展现出成为长线畅销单品的潜力。

( 霸王茶姬一季度上新的大红袍茶特调系列 )

" 早系列 " 活动开启后，晨间时段杯量占比呈现翻倍增长。同时，通过到店买赠等活动加持，活动期间霸王茶姬小程序渠道订单占比、新客占比明显提升，私域能力和拉新能力持续增强。

春节前后，在 AI 平台发起大规模饮品补贴活动中，霸王茶姬因坚持高价值品牌定位，成为各大平台的 " 引流门面 "。2 月 6 日到 10 日活动高峰期间，AI 平台为霸王茶姬贡献了约 300 万单。

调整已见成效：年轻品牌走向成熟，迈入高质量增长阶段，活跃会员复购率超 42%

一季度财报会上，霸王茶姬分享了公司调整期的战略思考。首先，2026 年霸王茶姬将整体战略重心投入经营本身，专注于做好用户真正关心的每一件小事；其次，霸王茶姬组织调整已见成效，公司运行效率显著提升；第三，产品与营销规划清晰成型，执行重心高度明确。

从数据上看，经过系列调整优化，从总部到门店，霸王茶姬整体组织效率提高，团队执行重点清晰，聚焦用户价值创造，经调整管理费用率环比下降 8.1 个百分点至 11.6%，经调整销售及营销费用率环比下降 3.6 个百分点至 8.6%。

霸王茶姬管理层表示，过去几个季度，霸王茶姬主动放缓了拓店节奏，聚焦单店经营质量、顾客体验、品牌标准，全面推进门店升级。

此外，管理层还提到，霸王茶姬将加盟模式调整成基于 GMV 的收入分成模式，加盟商原材料及设备采购成本大幅下降，公司与加盟商真正实现利益共同体，共担风险，有助于提升门店盈利能力和抗风险能力。通过新模式，霸王茶姬形成了与加盟商的紧密协作，在打造长期可持续盈利模式的同时，让每一家门店成为传递品牌价值、赢得用户长期信任的触点。

霸王茶姬的会员活跃度从另一个角度印证了霸王茶姬的战略调整效果。截至一季度，霸王茶姬会员数突破 2.48 亿，成品牌重要资产。霸王茶姬管理层在财报会上透露，品牌活跃会员复购率保持在 42.3%，超过 76% 订单由购买两次以上的会员贡献。

海外持续高速增长：GMV 同比增长 139%，海外门店数达 374 家

本季度，霸王茶姬海外业务继续保持高速增长态势。财报期内，霸王茶姬海外市场 GMV 达 4.26 亿元，同比增长 139%，门店总数达 374 家，海外市场已成为霸王茶姬的重要增长引擎。

截至 2026 年 3 月 31 日，霸王茶姬已进入马来西亚、新加坡、泰国、印度尼西亚、菲律宾、越南、美国等国家和地区，泰国门店已从曼谷拓展至清迈，印尼市场已从雅加达拓展至巴厘岛。加之 4 月 30 日霸王茶姬正式进入韩国市场，其全球商业版图已覆盖 9 个国家 2 个大洲。

霸王茶姬高层在财报会上透露，一季度霸王茶姬在新加坡、马来西亚、泰国、印尼、菲律宾、越南、美国的门店数分别为 36 家、221 家、32 家、41 家、13 家、22 家、9 家，持续高速扩张，门店运营表现符合公司预期。

( 霸王茶姬韩国首店 )

此外，霸王茶姬围绕不同市场需求推进本地化运营，除市场营销活动外，还上线区域限定产品。比如在新加坡，霸王茶姬推出山茶乌龙、谷香焙茶等区域限定产品；其中，谷香焙茶上新首周店均日销 440 杯。在新加坡部分 CBD 门店，霸王茶姬开启早餐产品组合试点，带动早餐时段销售实现翻倍增长。

无论从产品创新、会员增长，抑或是从高价值品牌吸引力、市场反应力、全球组织协同力来看，霸王茶姬无疑已经具备了一家全球消费企业的雏形。霸王茶姬将继续坚持长期主义与高质量发展战略，不盲目追求短期规模扩张，走向更加成熟、可持续高质量增长的企业阶段。