财联社 5 月 29 日讯（记者 沈娇娇 实习记者 林嘉豪）霸王茶姬（CHA.O）今日公布 2026 年一季度未经审计的财务情况并召开电话会。经过一段时间的调整，公司经营情况有所改善。

财报显示，2026 年一季度公司实现净收入 35.46 亿元（人民币，且以下皆为人民币），同比增长 4.5%。剔除股权激励费用后，公司经调整营业利润 6.06 亿元，对应营业利润率从上一季度的 1.0% 提升至 17.1%。同时，在组织调整过后，公司运营效率提升，经调整管理费用率环比下降 8.1 个百分点至 11.6%，经调整销售及营销费用率环比下降 3.6 个百分点至 8.6%。

公司拓店节奏放缓。

截至 2026 年 3 月 31 日，霸王茶姬门店数量为 7531 家，同比增长 12.7%，一季度净新增门店 78 家，开店数量与前几个季度相比继续减少。

从门店结构上看，自营店占比有所提升，达到 10.5%。公司自营店和加盟店分别为 790 家和 6741 家，反映在收入情况上，一季度来自加盟店和自营店的净收入分别为 27.44 亿元和 8.02 亿元，同比变化分别为 -12.9% 和 230.4%。公司表示，自营店收入的增长主要是由于大中华市场门店结构的变化。

值得注意的是，一季度门店指标有所改善。2026 年 Q1，同店 GMV 增速从上一季度的 -25.5% 变为 -16.0%，环比改善近 10 个百分点。其中，大中华市场 GMV74.91 亿元，环比增长 7.8%。同时，大中华市场每家门店月度 GMV 为 35.6 万元，环比增长 5.5%，这是自 2023 年四季度以来该指标首次恢复增长。

管理层在电话会上表示，门店经营的好转是因为一季度新品上新频率加快、早晚间场景拓展、AI 平台活动等因素。报告期内，霸王茶姬共计上新 12 款新品，公司还在 5 月份推出了冰淇淋业务，产品矩阵持续拓宽。场景拓展方面，" 早系列 " 活动开启后，晨间时段杯量占比出现翻倍增长。同时，2 月 6 日到 10 日活动高峰期间，AI 平台为霸王茶姬贡献了约 300 万单。

分地域看，海外市场仍然是公司重要的增长动力。截至 2026 年一季度，大中华市场和海外市场门店数量分别为 7157 家和 374 家。在 4 月份进入韩国市场后，霸王茶姬海外门店已经覆盖 8 个国家。2026 年 Q1，霸王茶姬实现总 GMV 达 79.18 亿元，其中海外市场 GMV 为 4.26 亿元。海外市场 GMV 同比和环比增长分别为 139.0% 和 14.7%，均高于公司整体及大中华市场的增长情况。

此外，霸王茶姬董事会已批准股份回购计划，在未来 12 个月内回购不超过 1.5 亿美元的美国存托股份（ADS），回购资金来自公司现有现金。