周二 ( 6 月 2 日 ) 亚洲时段，现货黄金延续调整，回落至 4480 美元 / 盎司附近。尽管中东地缘风险高企，但金价涨势受抑，未能突破阻力。市场焦点重回美联储政策路径，美元走强及美债收益率维持高位，显著抬升了持有无息黄金的机会成本，令金价在避险情绪与货币政策逆风之间陷入拉锯。

近期黄金市场的核心矛盾已发生显著转移。此前，中东局势升级推动避险资金涌入，将金价推向历史高位；如今，随着能源价格飙升，市场关注点正从避险需求急速转向通胀风险，黄金因此承压。

伊朗暂停与美方的谈判信息交换，并计划采取更强硬措施，令霍尔木兹海峡紧张局势再度升级。作为承担全球 20% 海运原油及大量液化天然气运输的要道，其任何波动都直接冲击能源供应。国际油价单日大涨超 4%，瞬间唤醒市场对输入性通胀的担忧——这才是当前压制金价的关键。

市场逻辑已然生变：能源涨价→通胀顽固→美联储维持高利率甚至进一步收紧。利率上升直接增加了持有无息资产黄金的机会成本。目前，金融市场已开始定价年底前加息的可能性，美债收益率高位运行支撑美元走强。由于黄金以美元计价，美元升值削弱了其他货币持有者的购买力，进一步限制了金价上行空间。

关键催化剂：非农数据与双向风险

尽管全球经济不确定性仍提供一定避险支撑，但短期动能取决于本周五的美国非农就业报告：

数据强劲：将强化高利率预期，打压黄金；

数据疲软：或削弱加息叙事，为金价提供反弹窗口。

当前黄金正处于地缘避险与货币政策逆风的激烈拉锯中，任何单边行情都需等待这两股力量的胜负揭晓。

从日线图来看，黄金在创下历史高位后出现技术性调整，但整体中长期上涨趋势尚未发生改变。价格目前运行于主要均线系统上方，显示多头格局仍然完整。MACD 指标虽然出现高位钝化现象，但尚未形成明确死叉信号。RSI 指标从超买区域回落至 65 附近，表明市场短期过热情绪正在逐步释放。当前下方重要支撑位关注 4450 美元、4380 美元以及 4300 美元区域；上方阻力位则位于 4520 美元、4580 美元以及 4650 美元附近。只要价格维持在 4450 美元上方，中期上涨趋势仍将保持。

从 4 小时图观察，黄金近期进入高位整理阶段。MACD 动能柱持续缩减，短期上涨动能有所减弱。RSI 指标位于 50 附近运行，显示市场进入多空平衡状态。若价格跌破 4450 美元支撑区域，短线可能进一步回调测试 4380 美元附近；若能够重新站稳 4520 美元，则有望恢复上涨趋势并再次挑战历史高点。整体来看，黄金短期进入震荡调整阶段，但长期结构依然偏向多头。