开源证券股份有限公司殷晟路 , 陈诺近期对骆驼股份进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：低压铅酸稳现金流，锂电钠电做优做强》，给予骆驼股份买入评级。

骆驼股份 ( 601311 )

低压铅酸保持行业领先，发力锂电、钠电探索新兴产业场景

在第十八届中国国际电池技术交流会上，骆驼股份呈现了铅酸、锂电、钠电的全场景能源解决方案。公司深耕低压铅酸电池 40 余年，产品覆盖乘用车、商用车、船用及工程机械等全领域应用场景，规模、销量以及市场份额都连续多年保持全国领先地位；顺应新能源智能化与电动化趋势，公司推出高倍率低压锂电池，针对国内外铅改锂市场，公司推出 12-72V、10-320Ah 多款储能锂电池为船用动力电池、高尔夫球车电池、割草机电池、扫地机电池提供系统化解决方案；同时，公司积极关注锂电池的前沿应用，包括低空飞行器、机器人等相关新兴应用场景。考虑到公司布局 " 铅酸 + 锂电 " 双重低压电池技术解决方案，我们维持公司 2026-2027 年的盈利预测，预计公司 2026-2027 年的归母净利润为 12.72/14.49 亿元，新增 2028 年归母净利润预测为 15.87 亿元，当前股价 PE 为 8.0、7.1、6.4 倍，我们持续看好公司主业汽车铅酸电池稳定增长，低压锂电业务随规模效应持续减亏，维持 " 买入 " 评级。

前瞻布局钠电，已收获阶段性成果

2025 年公司钠电取得了阶段性成果，已实现低压钠电小规模装车，完成了圆柱钠电样件交付，标志着公司钠电技术正式从实验室研发迈向工程化应用阶段；完成了 12V40Ah、12V60Ah、24V60Ah 三款钠电池小批量生产，产品矩阵构建完成，钠电池已具备上市条件，公司正在积极探索低压电源应用边界。

积极回报股东，保持高分红

根据公司 2025 年年报，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 3.60 元（含税），以 2026 年 3 月 31 日股本为基数计算，合计拟派发现金红利 4.22 亿元，分红比例为 50.41%，公司现金流稳健，股东回报丰厚。

风险提示：技术变革风险；市场竞争风险；原材料价格波动风险；海外业务拓展不及预期；原材料价格难以传导至终端。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 3 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 11.5。

以上内容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不构成投资建议。