作者 | 黄昱

6 月 2 日，TCL 科技（000100.SZ）发布关于取消为购买资产而发行股份募集配套资金的公告。这一配套资金增发本是为了增持广州华星光电半导体显示技术有限公司（简称 " 广州华星半导体 "，TCL 华星 t9 工厂运营主体）股权。

原募集配套资金拟投入的资金将由 TCL 科技以自有资金及自筹资金相结合的方式予以解决。除此调整外，本次交易无其他实质性调整。

据 TCL 科技 3 月底公告，其拟发行股份及支付现金购买广州华星半导体 45% 股权，本次交易标的资产作价约为 93.2 亿元，其中向交易对方发行股份对价金额约为 46.6 亿元，现金支付对价约 46.6 亿元。

按照最初的规划，TCL 科技现金对价部分拟向不超过 35 名（含）符合条件的特定对象发行股份募集。交易完成后，TCL 科技直接及间接控制广州华星半导体合计 100% 的股权比例。

在 6 月 2 日的投资者交流会上，TCL 科技的管理层对此次取消 46.6 亿元配套资金募集的原因进行了详细说明。

TCL 科技管理层表示，是因为公司在认真复盘当前经营状况和发展规划后，认为所处的发展阶段发生了三大改变。

首先是，LCD 显示产业良性竞争格局巩固，且 TCL 华星已经基本度过了资本开支和少数股权回购的高峰期，过去几个季度已呈现出自由现金流和经营业绩的拐点。第二则是，今年以来的 TCL 科技总体经营情况好于预期。

第三点则是，银行和债券市场等融资渠道畅通，融资成本好于预期。

" 基于外部畅通、低成本的自筹资金渠道，公司有信心支撑核心业务和重点项目发展。" 与此同时，TCL 科技管理层强调。本次主动取消配套融资，不会影响公司发展战略和股东回报总体规划。

财报显示，2026 年一季度，TCL 科技整体实现营业收入 434.5 亿元，同比增长 8.4%；归母净利润 15.6 亿元，同比增长 53.7%，创下过去 17 个季度单季新高。

此次投资者交流会上，TCL 科技管理层进一步指出，2021 年到 2025 年，是全球半导体显示产业的产能建设和格局整合关键窗口期，期间公司半导体显示业务投建 t5、t9 等新产线、收购三星苏州 t10 和 LGD 广州 t11 等，还收购了 t6、t7 等产线的少数股权。

据透露，这五年期间，TCL 科技在新产线的投资含并购，合计支出超 600 亿元；此外收购地方政府产业基金的少数股权金额合计超 300 亿；而期间公司资本市场权益融资约 180 亿元，其余全部通过经营现金流和自筹资金解决。

在此背景下，TCL 华星净利润归属至 TCL 科技股东的比例显著提高，由 2025 年上半年的约 60% 提升至 2026 年一季度的超 80%。

与此同时，TCL 科技进一步完善全尺寸产能布局，且 LCD 产能跃居全球前二。

资料显示，t9 产线是一条第 8.6 代氧化物薄膜晶体管（TFT）LCD 生产线。与大尺寸电视面板不同，t9 产线的主要产品聚焦于显示器、笔记本电脑、平板电脑以及汽车显示器等中大型 LCD 面板。

TCL 科技管理层指出，对 t9 产线 45% 股权的收购，目前正处于交易所问询函回复阶段，待后续通过交易所审核和证监会注册程序后推进交割。在各项工作有序推进的情况下，本次收购有可能在三季度完成全部的对价支付和工商变更工作。

在收购完成后，收购 t9 项目 45% 股权对应利润，将全部体现在上市公司归母利润。

之所以在窗口期持续加码 LCD 产能，TCL 创始人、董事长李东生曾解释过。

他指出，行业一般的看法认为，未来下一代显示技术，会在不太长的周期取代液晶显示（LCD）。但经过 TCL 自身的发展经验判断，目前还没有哪样技术在大屏幕显示方面能够取代 LCD。

" 在可以预见到的将来，LCD 在大屏幕显示方面一定是主流，而且通过 Mini LED 或者再有其他的量子点的技术等等的新技术创新的加持，使得 LCD 的产品的生命周期是会更长，而且竞争力也会更强。" 李东生说道。