今日，磷酸铁锂龙头股湖南裕能（301358.SZ）股价低开低走，截至午间休盘，报 75.2 元 / 股，跌幅达 9.09%，市值 633 亿元。

消息面上，昨日晚间，湖南裕能发布公告称，持股 5% 以上股东宁德时代计划自减持计划披露之日起 15 个交易日后的三个月内，通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份不超过 2530.02 万股（占公司总股本的 3%）。按照湖南裕能昨日收盘价 82.72 元 / 股测算，若宁德时代本次顶格减持，减持金额或超 20 亿元。

值得注意的是，宁德时代与湖南裕能的合作渊源已久。作为湖南裕能的核心下游客户，宁德时代早在 2020 年 12 月便以约 3.34 元 / 股的低成本参与湖南裕能增资，并在其 IPO 时承诺 36 个月不减持。今年 2 月，该部分股份刚刚解禁。若不考虑分红，宁德时代当前浮盈已超过 23 倍。

对于减持原因，湖南裕能公告明确表示，这源于宁德时代 " 基于正常投资安排和资金管理需求 "，并强调 " 不会对双方业务合作产生影响 "。

宁德时代并非近期唯一选择减持的股东，湖南裕能正在经历一轮股东 " 套现潮 "。

3 日晚，另一持股 5% 以上的股东上海津晟新材料科技有限公司也抛出减持计划，拟减持不超过总股本 2.5% 的股份。

更早之前的 4 月，股东湖南裕富创业投资管理合伙企业已披露减持计划，并在 5 月 22 日至 28 日间，通过集中竞价交易减持了 272.36 万股，其持股比例随之降至 5% 的关键线以下，而该减持计划至今尚未全部完成。

尽管股东减持动作频频，但湖南裕能今年以来的业绩与股价表现均颇为亮眼。2026 年一季报显示，当季公司实现营业收入 149.65 亿元，同比增长 121.31%；归母净利润 13.56 亿元，同比增幅高达 1337.77%。二级市场上，湖南裕能今年以来累计涨幅约 28%，大幅跑赢大盘。

然而，在亮眼业绩背后，湖南裕能正面临着行业竞争加剧的挑战。作为宁德时代磷酸铁锂的核心供应商，其订单份额正被容百科技、富临精工等竞争对手分流。

2026 年 1 月，容百科技与富临精工几乎同时发布公告，披露与宁德时代达成深度战略合作。根据协议，2026 — 2031 年，容百科技为宁德时代供应 305 万吨磷酸铁锂，协议总金额超 1200 亿元，平均每年约 50 万吨供应量；2026 — 2028 年，富临精工为宁德时代供应总量不低于 300 万吨的磷酸铁锂，平均每年超 100 万吨供应量。

值得关注的是，本次宁德时代的减持，正值湖南裕能谋划赴港上市的关键窗口。据公司 5 月 21 日晚间公告，为推进全球化战略布局、打造国际化资本运作平台，湖南裕能拟筹划发行境外上市外资股（H 股）并申请在香港联合交易所上市。