快科技 6 月 8 日消息，瑞穗证券发布了一份调研报告显示，谷歌自研 TPU 芯片正以远超预期的速度冲击 AI 芯片市场，预计 2028 年出货量将突破 3500 万颗，较 2025 年的 240 万颗增长超过 14 倍。

在如此快速增长的背景下，其推理成本比英伟达 GPU 低 30% 以上，正在逐步打破英伟达的垄断格局。

瑞穗预测 2026 年谷歌 TPU 出货量约 430 万颗，2026 至 2028 年的累计出货量将接近 5000 万颗。

高盛研究数据显示，谷歌 TPU 的能效比是英伟达 H100 的 2 到 3 倍。从 TPU v6 升级至 v7，单位 token 推理成本暴降 70%，与英伟达 GB200 NVL72 基本持平。

分析指出，TPU 并非追求单卡峰值性能，而是为大规模在线推理定制，通过 XLA 编译器、环面拓扑网络与软硬件协同设计，实现训练与推理全链路能效最优化。

供应链方面，博通仍是 TPU 核心设计合作方，凭借定制硅片、以太网方案及高速 SerDes 整合能力构筑了深厚护城河。

Google 则在第八代 TPU 中引入双轨策略，让联发科加入供应体系，负责推理芯片 TPU 8i 及 I/O Die 与后段整合，共同分摊 TPU 的设计与制造任务。

需要指出的是，自研 TPU 持续向 HBM4、HBM4e 等高阶内存迭代，内存消耗量不降反增，为三星、SK 海力士、美光带来新增订单。