步长寻找新的增长曲线

6 月 8 日，步长制药全资子公司杨凌步长因经营管理需要，拟对经营范围进行变更，新增特殊医学用途配方食品销售（一般项目）与生产（许可项目）业务。

此次资质落地后，后续杨凌步长有望成为一家具备特医生产与销售资质的公司。

这是近半年的时间里，步长制药第二次对杨凌步长经营范围进行变更。

2025 年 11 月 8 日，杨凌步长经营范围拟增加太阳能发电技术服务（一般项目）。

杨凌步长成立于 2010 年，注册资本 1.58 亿元，目前处于资不抵债状态，截至 2026 年 3 月 31 日，净资产为 -12429.20 万元，营收 3971.86 万元，净利润亏损 717.11 万元。

中国的特医食品在 2016 年 -2022 年市场规模持续扩大，根据艾媒咨询统计数据预计，2027 年中国特医食品市场规模将达 234.2 亿元。杨凌步长入局特医赛道，有望依托发展风口，改善自身持续亏损的经营局面。

杨凌步长是步长制药体系内为数不多同时申请具备特医食品生产与销售的公司，还有一家是步长健康产业（浙江）有限公司，后者的经营范围已包含特殊医学用途配方食品销售（一般项目）。

杨凌步长的业务升级并非个例。

2026 年，步长制药对两家全资子公司经营范围进行变更。其中，步长启航医药销售进行两次经营范围变更，一次是 1 月 17 日删减食品互联网销售、保健食品（预包装）销售业务，新增货物进出口业务；另一次是 5 月 26 日重新增补保健食品 ( 预包装 ) 销售（一般项目）业务，补齐大健康销售能力。

至于 2025 年，步长制药至少发布 5 次全资子公司经营范围变更消息。通过各子公司的业务升级，步长制药逐步搭建新的业务布局，从中药延伸至化药、特医食品生产与销售以及大健康消费品。

不做业务单一的企业

持续业务转型是不少中药企业的选择。

A 股 68 家中药上市公司中，2025 年步长制药以营收 118.75 亿元位列第 5 名，归母净利润 3.61 亿元位列第 20 名，实现营收增长，归母净利润扭亏为盈。

个股稳健难掩行业整体疲软。2025 年，68 家中药企业中有 50% 净利润呈现负增长，最高减少 4689.37%。

即便是步长制药，2025 年其妇科、医疗器械、呼吸领域营收均同比下滑，好在心脑血管、泌尿、消化领域营收分别同比增长 8.07%、8.10%、4.54%。

为摆脱增长动能不足的困境，2026 年以来，步长制药持续优化结构。包括 1 元转让湖南众测 60% 股权、注销陕西步长医药研究所。

甩卖和关闭非核心资产之余，通过控股子公司投资设立新公司（四川合璞同创医疗科技有限公司），切入新兴医疗赛道。

步长制药还在加速国际化布局。6 月 9 日，四川泸州步长生物制药与 MKT、早安国际就阿达木单抗注射液签署协议，泸州步长拟授权 MKT 作为越南区域内经销商、早安国际作为目标区域内中间商，在目标区域内完成阿达木单抗注射液的独家营销和经销。

步长制药已提前锁定海外上市销售权益。米内网数据显示，阿达木单抗注射液 2024 年在中国三大终端六大市场的销售额达到 24 亿元。不过，步长制药的阿达木单抗注射液尚未在国内上市。截至 6 月 9 日，阿达木单抗注射液的竞争企业尚未满 10 家。

中药之外，步长制药还扩张至生物制药、疫苗等高科技医药产业。

类似的还有，九芝堂中药延伸布局干细胞、多肽原料药，3.1 亿元拿下吉象隆生物，推进多肽药物、特色原料药及创新制剂的发展；康缘药业在发展中药的同时，强化化药和生物药布局，化药围绕神经系统、心脑血管、泌尿系统及皮肤病等领域，生物药重点关注代谢性疾病、神经系统疾病、自身免疫等方向。

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