又一家 A 股公司因财务造假将被 ST。

6 月 9 日晚间，科创板上市公司南新制药（688189）公告收到湖南证监局《行政处罚事先告知书》。

经查，公司 2023 年年报虚增利润占比高达 157.11%，公司及高管将合计领罚超千万元。这家上市首日即暴涨 86% 的公司，如今股价已经跌去八成，1.27 万户股东深陷其中。符合文末索赔条件的受损投资者，可关注 " 投资快报 " 公众号，点击右侧 " 股民索赔 " 菜单栏挽回损失。

虚增利润 157%：

隐瞒退货、现金折扣不入账

湖南证监局查实，南新制药 2023 年通过两种手法造假：

其一，控股子公司广州南新在客户退货后未冲减收入，虚增营收 4436 万元、虚增利润 909 万元，占当期利润总额的 119.46%。这意味着若没有这笔造假，当期利润早已为负。

其二，对已生效的现金折扣未冲减收入，虚增营收 2032 万元、虚增利润 286 万元，占利润总额的 37.65%。两项合计虚增营收 6468 万元、虚增利润 1195 万元，占披露利润总额的 157.11%。

此举将实际亏损硬生生扭转为账面盈利，严重误导投资者。湖南证监局拟对公司罚款 500 万元，对时任总经理张世喜、财务总监李亮、董事长胡新保合计罚款 650 万元，总计 1150 万元。因触及科创板上市规则，股票自 6 月 11 日起实施其他风险警示，简称变更为 "ST 南新 "。公司已在 2026 年 4 月通过会计差错更正对涉事财报进行追溯调整。

上市以来连年亏损

超募 4.66 亿元难挽颓势

南新制药的财务造假并非孤立事件，与公司基本面持续恶化的背景密不可分。

财报显示，南新制药上市五年仅 2020 年盈利，此后持续亏损：2021 年 -1.63 亿元、2022 年 -0.79 亿元、2023 年 -0.11 亿元（造假粉饰后虚盈）、2024 年 -3.57 亿元、2025 年 -1.37 亿元。

进入 2026 年，颓势仍在延续。一季度公司实现营收 2604.88 万元，同比下滑 35.88%；归母净利润 -1324.36 万元，亏损同比扩大。公司核心产品帕拉米韦面临的市场竞争日趋激烈，国内已有近 40 家企业获批，2024 年被纳入集采后降价约 90%，利润空间被严重压缩。

公司 IPO 时原拟募集资金 6.7 亿元，实际募集资金净额达 11.35 亿元，超募 4.66 亿元。然而，巨额超募资金并未转化为业绩增长，反而成为被市场诟病的焦点。

从上市首日暴涨 86% 到跌超 82%

大量投资者高位进场

公开资料显示，南新制药成立于 2006 年，2020 年 3 月 26 日作为科创板第五家湖南企业登陆 A 股，上市首日股价较发行价大涨 86%，被誉为科创板 " 大肉签 "，其总市值一度突破 90 亿元，成为沪深两市明星股。其核心产品帕拉米韦氯化钠注射液是国内首个抗流感 1.1 类创新药，曾获国家 " 重大新药创制 " 科技专项支持，2024 年该产品营收占公司总营收 75%，在抗流感药物市场占据重要地位。

然而，上市不到 5 个月，南新制药股价便触及历史高点 42.54 元（前复权），此后开启长期下行通道。2025 年 7 月至 8 月间，股价曾短暂反弹超 100%，但随着立案调查消息披露，再度掉头向下。截至 6 月 9 日收盘，公司股价报 7.48 元，较历史高点跌幅约 82.4%，市值蒸发超八成。

公开信息显示，截至 2026 年 3 月末，公司股东户数 1.27 万户，较上年同期大增 43%。而在过去一年，南新制药股价波动区间为 5.42 元至 18.78 元。这意味着大量投资者是在股价高位期间新进场。

1.27 万名股民受损

索赔窗口已开启

对于近 1.3 万名受损投资者而言，索赔是挽回损失的重要途径。

根据证券法及相关司法解释，因虚假陈述受损的投资者可提起民事赔偿诉讼。即使已不再持有股票，只要在以下区间内买入并亏损，仍有权主张赔偿。

索赔条件：在 2024 年 3 月 26 日至 2025 年 9 月 30 日（含当日）期间买入南新制药，并在 2025 年 10 月 1 日之后卖出或仍持有而亏损。符合条件的受损投资者可关注 " 投资快报 " 公众号，点击右侧 " 股民索赔 " 菜单栏进行登记，最终索赔条件以法院生效判决认定为准。

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