财联社 6 月 10 日讯（编辑 黄君芝）根据美国一位资深投资策略师的说法，美国股市已发出信号，表明美国经济实力被高估了，可能已接近衰退。

这是长期看涨市场的华尔街知名人物、Leuthold Group 首席投资策略师 Jim Paulsen 的看法。他指出，虽然就业报告表明经济强劲，但美国股市却发出了警告。

Paulsen 周二在 Substack 上发帖写道：" 尽管就业人数略有增加，但就业服务类股票（employment services stocks）的相对价格并未显示出整体就业状况有任何改善的迹象。这些股票的相对股价仍接近至少 26 年来的最低水平。"

他进一步强调了非必需消费品股票表现与实际零售销售额之间的历史关联，并指出几十年来，二者走势基本一致。因此，标普非必需品类股的表现一直逊于大盘，这表明消费者支出疲软。

事实上，自这些股票在 2020 年开始下跌以来，经通胀调整后的零售支出仅出现了温和增长。

Paulsen 指出：" 尽管近期就业数据好于预期，但非必需消费品类股并未受到提振，其相对价格目前接近 2011 年以来的最低水平。这表明，实体零售业的业绩不会因为就业前景好转而很快改善，反而可能进一步恶化。"

但这还并非 Paulsen 从华尔街得到的唯一负面经济信号。

他还特别指出，周期性股票（即业绩与整体经济表现联系最为紧密的公司）是近期表现不佳的另一类股票。

这类股票与非必需消费品股票经常重叠，因为其中许多股票都属于提供非必需产品和服务的公司，例如汽车制造商、旅游休闲服务商和奢侈品零售商。Paulsen 认为，投资者也应该密切关注这一趋势。

"周期性股票——那些对经济增长速度最为敏感的股票——表明，经济更接近衰退而非复苏。标普 500 周期性板块的相对股价自今年年初以来大幅下跌，目前接近 1990 年以来的最低水平。" 他写道。

Paulsen 还指出，这些股票的表现与它们在以前经济衰退之前或期间的表现非常相似，他以 1990 年、2002 年、2009-10 年和 2020 年为例。

" 周期性股票相对价格暴跌的速度及其目前的相对价格低点，都表明美国经济疲软。" 他补充道。