来源：环球市场播报

美国参议员伊丽莎白 · 沃伦敦促美国证券交易委员会推迟 SpaceX 的首次公开募股（IPO）计划，并警告称，这一创纪录的上市可能会使投资者面临不寻常的估值、治理和指数基金风险。

沃伦在当地时间周三由其办公室发布的一封致美国证券交易委员会（SEC）主席保罗 · 阿特金斯的信中表示：" 鉴于这一史上规模最大的 IPO 对投资者保护和市场诚信构成了前所未有的威胁，您必须相应地推迟任何加速注册声明生效的举措。" 这封信敦促 SEC 放缓此次上市进程，本次 IPO 预计于周五正式挂牌交易。

沃伦在这封长达 12 页的信函中提出多项担忧，包括 SpaceX 收购埃隆・马斯克旗下人工智能企业 xAI 相关的会计核算与估值存在失实或误导问题、马斯克拥有 " 几乎不受约束 " 的绝对控制权所引发的利益冲突，以及指数编制机构可能将 SpaceX 快速纳入主流市场指数的相关风险。

沃伦写道：" 对于那些自主选择投资标的的投资者来说，他们至少能够避免投资于那些从事高风险或不公平行为的公司。但 SpaceX 的 IPO 却引发了一个新的担忧：主要股票市场指数可能被操纵，迫使数百万被动型指数基金的投资者……投资 SpaceX，并被迫承担 SpaceX 带来的巨大风险，而他们对此却别无选择。"

沃伦表示，分析师们称 SpaceX 的估值计算 " 荒谬 "、" 弄虚作假 "，" 简直是天方夜谭 "。SpaceX 公布的 2025 年营收为 186.7 亿美元，净亏损 49.4 亿美元，这意味着其市销率约为 93.7 倍。

沃伦还列举了一些她认为会巩固马斯克控制权的治理条款，包括超级投票权股份、强制仲裁、更严格的股东提案规则以及德克萨斯州公司法。根据这封信，此次 IPO 后马斯克将控制约 82.4% 的投票权，并且需要持有 93.6% 的 B 类股份才能罢免其董事长或首席执行官的职务。

纽约州和加州的公共养老金官员也警告称，SpaceX 报告的结构将异常有利于管理层，包括超级投票权股票、强制仲裁和对股东诉讼的限制。

看涨的投资者则认为，SpaceX 的星链计划、发射优势和人工智能雄心足以支撑其溢价。深水资产管理公司的基恩 · 蒙斯特称此次 IPO 是科技界的重大时刻，而罗恩 · 巴伦则预测 SpaceX 最终市值可能达到 30 万亿美元，这一预测赢得了马斯克的赞赏。