2026.06.23

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作者 |   第一财经   陈杨园 王珍

封图 |   AI 生成

6 月 23 日，A 股液冷概念板块上涨，多只股票收获涨停板。截至午间收盘，方盛股份（920662）"30cm" 涨停，圣阳股份（002580）、大元泵业（603757）、卫星化学（002648）等涨超 10%，英特科技（301399）、英维克（002837）、曙光数创（920808）、高澜股份（300499）、立讯精密（002475）等个股跟涨。

东方财富数据显示，相关细分板块中，以英维克、高澜股份、英特科技等为代表的液冷温控设备板块涨幅最高，大元泵业等所在的液冷流体装备板块紧跟，液冷基础原材料、液冷管路连接件等板块微涨。

消息面上，英伟达近期在官方账号详细介绍了 Rubin 100% 液冷的技术方案，英伟达表示，最新一代 Rubin AI 基础设施已实现全系统 100% 液冷。这一方案的关键突破在于冷却液入口温度提升至 45 摄氏度，通过大冷板、微通道等技术实现高效散热，芯片、网络组件等均采用密闭液冷循环，彻底摒弃风扇。同时，45 摄氏度冷却液的技术方案将大幅减少液冷能耗和用水量。

英伟达 Vera Rubin 机架彻底摒弃传统风冷、全面采用无风扇全液冷散热方案，带动了液冷板块的整体利好。换句话说，英伟达再度将 AI 数据中心的散热方案推向了液冷而非风冷。中信证券在近期报告中指出，Rubin 平台量产将驱动液冷行业从预期转向订单交付，叠加光模块液冷需求从 0 到 1 放量，液冷产业链全环节需求同步释放。

产业在线液冷分析师向第一财经记者分析，英伟达发布此技术，将设施冷却用水量从传统塔式系统每年约 260 万加仑 / 兆瓦降至接近零，主要是为了应对缺水区的供水问题，因为美国一些地方的 WUE ( 水效 ) 优先级要高于 PUE。目前尚不清楚国内企业有无类似的技术。不过中国产业链完善，且浸没式液冷也在快速发展，故后续也有赶超的希望。

值得关注的是，Vera Rubin 的关键技术路径让液冷产业链中的冷却液、冷板等细分环节更受市场关注。

方正证券提到，随着单柜功耗密度提升，液冷将成为未来智算集群的主流方案，更高的散热效率要求推动一次侧水冷机组成为标配，其中磁悬浮离心压缩机具有高效节能、无油无摩擦等特性。

微通道加工工艺等行业技术壁垒的重要性也越发凸显。华源证券此前在研报分析中表示，Rubin 的推出可能带动微通道冷板的材料、工艺升级，CDU 功率、控制要求提升及 Manifold 集成化设计。伴随着英伟达 Vera Rubin 走向量产，国产液冷产业链中在高端技术突破、系统集成方面存在优势的厂商也在迎来新的机遇。

根据中信证券测算，预计 2027 年全球 AIDC 服务器液冷市场空间将达到 218 亿美元，2030 年将达到 505 亿美元，对应 2027-2030 年复合增速为 32%。