每经 AI 快讯，中国银河证券 25 日发布 2026 年下半年通信行业展望称，Token 经济学影响或加深，景气方向产能 + 技术 + 客户优势令强者恒强格局稳固，低估值赛道迎修复窗口。展望 2026 年下半年，通信从 " 点突破 " 到 " 链自强 "，聚焦产业深度融合，在 Token 经济学深度重塑 AI 时代生产函数的背景下，景气度进一步抬升，全球主要 CSP 厂商 CAPEX 超预期，且由于商业闭环形成，对于流量入口的争夺推动预计未来 5 年内均有较大增量，硬件层面技术迭代、方案优化层出不穷，头部企业能够发挥产能优势实现更高维度的规模经济与范围经济、技术优势提升良率降低生产成本以及熨平技术路径变革带来的波动、客户优势争取产业化规模化身位与增强订单能见度，强者恒强暂难撼动。深入挖掘光通信产业链，关注 AIDC+6G 等政策主导方向。

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