曾在创业板申报通道徘徊两年有余，仪器仪表制造商深达威科技（广东）股份有限公司（下称 " 深达威 "）最终调整上市规划，转道冲刺北交所。

近日，深达威正式向北交所递交招股说明书，计划公开发行不超过 1283.86 万股。

值得注意的是，2023 年至 2025 年，深达威扣除非经常性损益后的净利润（下称 " 扣非后净利润 "）虽保持增长，但盈利增速放缓，从 2024 年的 17.05% 回落至 2025 年的 6.51%。

进入 2026 年，公司面临的压力进一步显性化：一季度归母净利润同比微降 0.59%，扣非后净利润降幅则为 2.35%。

多家机构入股，估值从 4.2 亿元涨至 10 亿元

深达威成立于 2010 年，主营高精度激光测量、智能工业检测及专业环境检测三大产品线，采用 "ODM（原始设计制造商）代工 + 自主品牌 " 双轨销售模式。

股权结构上，实控人何刚直接持股 21.47%，并通过控股股东深达威实业及员工持股平台力德玛一期，合计控制公司 82.29% 的表决权。

何刚 1980 年出生，大专学历，20 岁时还只是一名电子厂技术员，历时 20 余年时间一路成长为公司掌舵人。但其控制权亦伴随风险，深达威招股书坦承：若实际控制人通过表决权进行不当控制，可能给公司及其他股东利益带来不利影响。

除了控股股东，深达威亦吸引了多家机构的入股。根据披露，纵联优选、华拓至盈、科创富民三家机构股东相继于 2022 年 9 月、2023 年 5 月、2023 年 12 月入股。

伴随着资本入场，公司估值 " 水涨船高 "，从 2022 年的 4.2 亿元跃升至 2023 年 12 月的 10 亿元。

估值攀升之际，深达威的上市计划也同步提速。2023 年 11 月，深达威与广发证券签订辅导协议，正式向创业板进发，广东证监局于当月受理备案。

然而，经过两年多的筹备，2026 年 2 月，公司突然宣布将上市板块变更为北交所，并于 2026 年 6 月提交了北交所上市申报材料。

对于 " 改道 " 原因，6 月 24 日，深达威在回复《每日经济新闻》记者（以下简称 " 每经记者 "）采访邮件时表示，公司选择申报北交所，是基于自身主营业务、经营规模及战略发展方向等因素，在与辅导机构广发证券充分沟通的基础上做出的决策，不存在因财务指标不符合创业板要求而被动变更申报板块的情形。

ODM 模式收入占比增至 72.07%

报告期（2023 年至 2025 年）内，深达威营收从 3.33 亿元微增至 3.44 亿元，扣非后净利润则从 6205 万元增至 7735 万元，2024 年和 2025 年增幅分别为 17.05% 和 6.51%，盈利增速放缓。

拆解收入结构可以发现：ODM 模式收入占比从 2023 年的 62.68% 攀升至 2025 年的 72.07%，而经销收入占比则从 27.16% 下滑至 18.01%。

这是否意味着公司战略重心从 " 自主品牌 + 代工 " 并重转向以代工为主？就此，深达威向每经记者回复称，公司 ODM 模式占比有所提升，主要系公司持续加大 ODM 客户拓展与开发力度所致。同时公司结合产品结构及客户结构实施战略优化，主动退出部分低单价经销业务，导致经销收入及占比相应回落。

深达威强调，公司始终坚持 "ODM 代工 + 自有品牌双轮驱动 " 的战略框架，两条业务线并非此消彼长的零和关系，而是服务于不同的客户群体和市场定位，共同构成公司稳健经营的基石。

进入 2026 年，业绩压力进一步显现：一季度公司营收 7141.71 万元，同比仅增 1.60%，归母净利润 1436.29 万元同比下滑 0.59%，扣非后净利润 1353.52 万元降幅扩大至 2.35%。

对于一季度净利润小幅下滑，公司回复称，净利润受季节性因素影响出现可控范围内的短期波动，这一变化不反映公司整体盈利能力的趋势性变化。从上半年业绩预告来看，扣非后净利润预计为 3680 万元 ~3850 万元，增幅 2.27%~6.99%，恢复正向增长。但纵向来看，相较于 2024 年和 2025 年全年 17.05% 和 6.51% 的扣非净利增速，公司正驶入 " 慢车道 "。

深达威的困境并非孤例。横向对比来看，深达威列举的五家可比同行中，境内头部企业优利德 2025 年净利润同比下滑 17.54%，华盛昌降幅更是高达 35.67%，折射出仪器仪表行业正面临需求收缩与价格竞争的双重挤压。唯一实现扭亏的莱赛激光，盈利规模亦仅 400 余万元，难言行业回暖信号。