瑞财经 严明会 近日，野村证券表示，大族激光和合盛矽业均为光纤市场的相对新进入者，该行认为其近期投资项目反映光纤需求强劲，主要受 AI 数据中心基础设施建设推动。

与此同时，该行认为光纤预制棒行业技术壁垒较高，目前由康宁 ( GLW.N ) 、藤仓和长飞光纤光缆 ( 06869.HK ) 等现有参与者主导。短期内，该行认为供应限制将持续，长飞可继续受惠于较高的现货价格，以及因更多涉足 AI 数据中心市场而带来的利润率扩张。

然而，若新进入者能成功开发高端产品（即空芯光纤和多芯光纤），并顺利执行其产能扩张计划，该行认为市场竞争将加剧，长飞光纤等现有参与者可能面临利润率扩张的压力。

该行维持对长飞光纤光缆 ( 06869.HK ) 买入评级，基于 2027 财年预测每股盈利 9.75 元人民币的 23.7 倍远期市盈率，目标价 266 港元。

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